涉及的行业与公司 * 行业：钼行业（涵盖上游钼精矿开采、中游钼铁冶炼、下游钢铁、化工、军工、航空航天等应用领域）[1] * 公司/项目：提及内蒙古大型矿山（发生事故）、西藏巨龙二期、华中河南矿山升级改造项目、东北地区（吉林、黑龙江）矿山、安徽金寨、密云、赤峰等大型矿山（未来投产）[2][8][16][24][28] 核心观点与论据 2025年市场回顾与价格驱动因素 * **价格走势剧烈波动**：2025年钼精矿均价为3,842元/吨，全年价格波动剧烈[1][3] * **价格下跌阶段**：年初因春节交易停滞，节后因国际市场下跌、国内需求未达预期及部分矿山线下出货，3月价格跌至3,300元/吨，随后因中美关税恐慌、钢厂压价和贸易商抛货，价格跌破3,200元/吨[2] * **价格上涨阶段**：国家推迟关税周期后价格修复，六七月份因内蒙古大型矿山安全事故导致减产，叠加贸易商囤货，价格最高涨至近4,600元/吨[1][2] * **价格回调阶段**：9月底至10月初，因矿山复产消息及获利盘抛售，价格回调至3,500元/吨左右，最终企稳于3,600-4,000元/吨区间[1][2] * **进口影响**：全年进口量增加对国内价格产生影响[1][2] 历史规律与生产情况 * **产量与价格正相关**：历史数据显示，钼精矿产量与价格呈正相关关系，价高时增产，价低时减产，例如2016年产量同比减少7.5%[4] * **近年国内产量增速变化**：2021-2023年国内钼精矿增速均超过10%，2024年增速为7.9%，2025年因内蒙古矿山事故等因素，增速大幅放缓至0.6%[5] 当前供应格局与产量 * **国内月度产量**：钼精矿月产量约为26,000吨（45品位），主要成交地区为东北、内蒙古、河南[1][8] * **长单影响流动性**：长单交易量约7,000至8,000吨，按固定价格结算，不参与市场价格调节，实际影响市场价格波动的量仅约8,000吨，占总量的三分之一[8] * **钼铁产量与需求**：钼铁月产量约21,000吨，2025年累计产量24万吨，同比增长10%[9] * **下游钢铁需求**：钼铁80%用于钢厂，2025年国内钢厂使用钼铁总量16万吨，同比增长5.7%，增长主要来自船舶、汽车、军工和航天领域[1][9] 需求结构分析 * **化工领域需求**：占钼消费总量20%，钼酸铵月消耗约5,000多吨，增速缓慢为4.5%[10] * **金属端需求**：钼粉月消耗约1,600吨，全年累计约21,000多吨，下游利润压缩导致企业延迟采购和降低库存[11] * **钢铁需求结构升级**：含钼钢增长受益于普碳钢向优特钢转变，以及新能源汽车、风电、核能、军工和航空航天等新兴领域[18][22] * **不同领域添加比例**：普通钢材钼含量0.2%-0.5%，316类不锈钢为2%左右，高速钢和双向钢可达3%-6%，高温合金中含量更高[30][31] 国际市场与进出口 * **主要生产国产量变化**：2025年智利前10个月累计产量35,000多吨，同比增长11%；秘鲁同期产量同比减少8%，助推全球钼价上涨[12][19] * **中国进出口情况**：2024年进口62,459吨，同比增长4.05%；氧化钼进口基本国内消化；出口（主要去印尼）减少20%；进口增、出口减支撑了全球钼价[13] * **进口依赖持续**：预计至少到2027年中国仍处净进口状态，2026年氧化钼和钼精矿进口总量预计微增至8万吨左右（2025年为7.7万吨）[21][33] 2026年供需与价格展望 * **供需平衡**：预计2026年供应和需求将保持相对平衡[1][6] * **价格区间预测**：预计价格震荡区间在3,500至4,500元/吨之间，中枢约4,000元/吨，但波动性将比2025年更强[2][6][20] * **国内供应增量**：预计2026年国内钼供应量增加1.5万吨，主要来自西藏铜钼矿、华中河南矿山升级改造、东北地区矿山（如黑龙江矿山下半年增量）[2][16][24] * **全球供应增长**：2026年全球钼金属市场预计增长4%以上，总供应量预计从2025年的30.9万金属吨增长到32万金属吨，其中国际市场（除中国外）增量约7,000至1万吨[2][17] * **需求增速**：2026年国内钼行业需求增速预计在4%至5%左右（约4.5%），全球需求预计维持相近水平[18][29] * **高价抑制需求**：当钼精矿价格达4,000元/吨、钼铁价格达26万元/吨时，下游企业可能因性价比偏低而停止采购[29] 库存与供需平衡细节 * **库存情况**：2026年初历史库存3,000多金属吨，2026年预计需求18万金属吨（含14万吨新需求及1万多吨废料回收），截至2025年12月底显性库存4,700多金属吨[14] * **贸易商与下游库存**：贸易商常备库存区间为2,000至4,000吨（高峰曾达5,000-6,000吨），下游企业大多维持半个月常备库存，不会大量囤货[26] 未来长期展望与潜在风险 * **阶段性过剩风险**：预计到2028年，随着安徽金寨、密云、赤峰等大型矿山投产，可能出现阶段性过剩；2027年预计仍处紧平衡状态[28] * **政策与突发事件影响**：环保政策、安全检查等因素长期存在，加速市场波动但未根本改变供给；突发事件（如矿山事故）无法预测，在价格上涨时作用较大[25] * **出口管制**：目前仅限制钼粉出口，其他产品监管影响有限，未来放宽管制可能性较低[27] 季节性行情与价格驱动 * **季节性高点预测**：年内主要高点可能出现在春节后的二月底至三月初（小高点），以及下半年的八至九月份（概率较大的高点），十一月份也可能因备货出现小冲高[34][35][36] * **价格决定因素**：供需关系是核心决定因素，在供需紧平衡或供不应求时，金融属性会放大市场波动（如2023年钼精矿价一度被推至5,600元/吨左右）[37] * **产品涨幅排序**：预计2026年矿产品涨幅最大，其次是冶炼环节产品（如钼铁），最后是酸铵等品类[34] 高增长潜力领域 * **未来需求增长点**：军工、航空航天发动机、商业航天等领域是未来几年主要增长动力，风电及传统化工领域（含钼催化剂）也将继续拉动需求[32]

2025年11月中国钼价行情分析 - 2025年11月中国钼制品价格走势整体震荡下降，钼原料价格在月中出现短暂小幅反弹 [3] - 钼精矿价格月内约降14.72%，钼铁约降13.33%，氧化钼约降14.58%，钼酸钠约降9.52%，四钼酸铵约降10.73%，七钼酸铵约降11.28%，钼粉约降8.57%，钼条约降8.48% [3] - 短期价格下跌受四大因素影响：国际钼市疲软传导压力、钢招价格震荡下行削弱预期、生产成本支撑不足、贸易商“买涨不买跌”心态加剧回落 [3] - 长期看，价格下跌主因是前期上涨时间长且涨幅大，为回调预留了空间，但当前价格相比年内最低点仍处相对高位 [4] - 从4月中旬到9月中上旬，主要钼制品价格经历大幅上涨：钼精矿约涨41.85%，钼铁约涨42.31%，氧化钼约涨39.17%，钼酸钠约涨33.77%，四钼酸铵约涨30.19%，七钼酸铵约涨29.63%，钼粉约涨30.65%，钼条约涨20.69% [4] 2025年11月钼制品均价 - 2025年11月，中国多数钼制品均价环比下降，但同比上涨 [6] - 钼精矿均价3,860元/吨度，环比下降12.43%，同比上涨3.54% [6] - 钼铁均价249,100元/吨，环比下降10.93%，同比上涨3.36% [6] - 氧化钼均价3,972元/吨度，环比下降11.95%，同比上涨3.87% [6] - 钼酸钠均价176,700元/吨，环比下降8.97%，同比上涨4.85% [6] - 四钼酸铵均价241,300元/吨，环比下降9.83%，同比上涨5.13% [6] - 七钼酸铵均价246,000元/吨，环比下降9.54%，同比上涨5.34% [6] - 钼粉均价465元/千克，环比下降7.19%，同比上涨7.14% [6] - 钼条均价471元/千克，环比下降6.92%，同比上涨1.29% [6] 2025年1-11月钼制品累计均价 - 2025年1-11月，中国多数钼制品价格同比上涨 [7] - 钼精矿累计均价3,869元/吨度，同比上涨7.17% [7] - 钼铁累计均价249,058元/吨，同比上涨5.85% [7] - 氧化钼累计均价3,975元/吨度，同比上涨7.37% [7] - 钼酸钠累计均价175,758元/吨，同比上涨5.64% [7] - 四钼酸铵累计均价238,937元/吨，同比上涨5.56% [7] - 七钼酸铵累计均价243,126元/吨，同比上涨5.65% [7] - 钼粉累计均价450元/千克，同比上涨2.51% [7] - 钼条累计均价474元/千克，同比上涨1.50% [7] 价格走势图 - 文章提供了2025年11月钼精矿、钼铁、氧化钼、钼酸钠、四钼酸铵、七钼酸铵、钼粉、钼条的价格走势图 [8][10][12][14][16][18][20][23]