行业概述 - 钼酸铵是最重要的钼酸盐和钼化合物之一，化学式为(NH4)2MoO4，为白色粉末 [1][2] - 钼酸铵是制取三氧化钼和金属钼粉的核心原料，广泛应用于催化剂、钼制品、钼铁合金、阻燃剂、农用钼肥等多个高端领域 [5] 市场供需 - 2024年全国钼酸铵累计产量6.37万吨，同比增长6.7%，表观需求量6.43万吨 [1][7] - 2025年1-8月全国钼酸铵累计产量4.52万吨，同比增长5.8%，表观需求量4.64万吨 [1][7] - 供给呈现明显区域性，生产集中在四川、陕西、辽宁、江苏四省，2024年合计产量占全国总产量的80% [1][8] 主要生产商 - 主要生产商包括金钼股份、厦门钨业、洛阳钼业、吉翔股份等 [1][9] - 金钼股份为行业龙头企业，是亚洲最大钼产品生产商，2024年其钼酸铵产量7238吨，销量1500吨，同比分别增长11.37%和44.93% [1][9] - 金钼股份2024年产量占全国总产量的11.4%，其产品很大部分用于自用 [1][9] 上游原材料 - 上游原材料主要为钼精矿、氨水、硝酸等，其中钼精矿是基础原材料 [5][7] - 中国钼矿资源丰富，总保有储量居世界第2位，2024年中国钼精矿产量30.7万吨，同比增长超7% [7] - 2024年国内45%钼精矿年平均价格为3579元/吨度，同比下降7.1% [7] 进出口贸易 - 中国钼酸铵市场基本自给自足，进出口规模较小，2024年进口1114.9吨，出口496.2吨 [1][9] - 2025年1-8月进口1357.6吨，出口213.3吨，进口数量仅占表观需求量的2.9% [1][9] - 进口来源高度集中，2025年1-8月71.3%进口量来自美国，28.3%来自荷兰 [10] - 出口目的地分散，2025年1-8月出口至近30个国家，对俄罗斯出口最多，为78.0吨，占总出口量的36.6% [11]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入191.78亿元，同比增长11.75% [3] - 归属于上市公司股东的净利润9.72亿元，同比下降4.37% [3] - 经营活动产生的现金流量净额8.04亿元，同比下降56.16% [3] - 基本每股收益0.6124元/股，同比下降14.78% [3] - 加权平均净资产收益率5.96%，同比下降2.79个百分点 [3] - 拟每10股派发现金股利292,115,791.98元，占半年度净利润的30.05% [1] 钨业务 - 钨精矿（65%WO3）上半年均价15万元/吨，同比上涨12.11% [3] - APT均价22.29万元/吨，同比上涨12.23% [3] - 国家第一批钨精矿开采总量控制指标58,000吨，同比下降6.45% [3] - 中国钨消费合计3.59万金属吨，同比增长2.1% [3] - 钨产品出口量6,063金属吨，同比下降32.44% [3] - 公司现有在产钨矿山年产量约12,000吨，博白巨典项目达产后将增至15,000吨以上 [29] - 光伏用钨丝市场份额超80%，全球领先 [3] - 硬质合金销量同比增长13%，切削工具营收同比增长13% [24] 钼业务 - 钼精矿均价3,543元/吨度，同比上涨1.1% [9] - 全国钼精矿累计产量163,580吨，同比增长5.5% [9] - 公司钼酸铵国内市场份额超40%，行业第一 [10] - 钼粉市场份额位居国内第一、全球前列 [10] 稀土业务 - 镨钕氧化物均价40.27万元/吨，同比增长11.82% [13] - 氧化镨钕产量48,870吨，同比增长2.64% [13] - 氧化镝产量1,504吨，同比下降16.49% [13] - 磁性材料销量5,193吨，同比增长31% [26] - 公司参股中稀厦钨开发福建稀土资源，与赤峰黄金合作开发老挝稀土资源 [29] 能源新材料业务 - 钴酸锂销量2.88万吨，同比增长57% [26] - 三元材料销量同比下滑，磷酸铁锂销量大幅增长 [26] - 钴酸锂全球市场份额近50% [22] - 法国基地正推进年产40,000吨三元正极材料生产线 [29] 产能建设进展 - 厦门金鹭硬质合金工业园项目预计2026年底完成 [28] - 泰国硬质合金生产基地二期项目预计2026年投产 [28] - 包头2万吨高性能钕铁硼磁性材料项目一期已逐步投产 [29] - 厦钨新能宁德基地年产70,000吨正极材料项目正在调试 [29] - 福泉鼎盛氧化钼生产线已试生产 [29] 研发与创新 - 全面推行集成产品开发（IPD）2.0管理模式 [32] - 推进无重稀土产品开发，部分牌号已完成客户送样 [16] - 钴酸锂产品受益于国家换机补贴政策和3C设备AI功能创新 [22] - 磷酸铁锂产品采用水热法工艺，形成差异化竞争优势 [22]

工业增长表现 - 2025年一季度锦州规模以上工业增加值同比增长11% 增速居全省第三 [1] - 装备制造产值增长52% 冶金新材料增长5.3% 石油化工增长2.1% [2] 企业创新案例 - 辽宁宏拓新材料科技通过连续结晶技术使钼酸铵纯度从98%提升至99.5% 产量同比激增40% [1] - 物料运输时间因智能化管理系统缩短30% [1] - 锦州锦恒汽车安全系统一季度气囊产量98万套 产值8.87亿元 同比增幅分别达68%和116% [1] 技术突破与产业应用 - 企业推进纳米钼材料产业化应用 [1] - 开发自适应远端气囊及全包裹安全气囊等突破性成果 填补国内空白 [2] - 以35个国内车厂新项目构建市场需求-研发创新-产能释放闭环 [2] 政策支持体系 - 政府推行"21152"工业倍增计划 通过银企对接解决融资难 [2] - 采取校企合作打通人才链 实施"一企一策"破解要素瓶颈 [2] - 政策精准滴灌与要素高效配置模式稳定工业基本盘 [2]