报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 螺纹钢主力期价偏弱震荡，日跌幅 0.26%，量增仓缩，需求边际改善但供应增加，基本面无实质好转，钢价易承压，因原料强势有成本支撑，预计延续震荡，关注需求表现 [5] - 热轧卷板主力期价震荡运行，日跌幅 0.18%，量仓收缩，需求韧性强使供需格局好转，原料强势提供成本支撑，价格低位回升，但供应回升且需求有隐忧，高库存后续走势需谨慎，关注需求表现 [5] - 铁矿石主力期价再度走强，日涨幅 1.05%，量仓扩大，需求好转但增量空间受限，供应稳中有升，基本面平稳，高估值矿价易承压，前期利多因素提供支撑，预计高位震荡，关注钢材表现 [5] 各目录总结 产业动态 - 2 月全国工程机械平均开工率 24.65%，虽受春节影响开工率季节性回落，但多项关键指标好于去年同期，节后复工加速，南方省份是主要支撑区域 [7] - 3 月 LPR 报价 5 年期以上为 3.5%，1 年期为 3%，均与上月持平 [8] - 英国拟将进口钢铁超配额部分关税提至 50%，整体配额水平削减 60%，7 月 1 日起实施，3 月 14 日前签订合同且 7 - 9 月进口货物除外 [9] 现货市场 |品种|上海|天津|全国均价| | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹钢（HRB400E，20mm）|3200（-10）|3190（0）|3332（-1）| |热卷卷板（上海，4.75mm）|3290（10）|3210（-10）|3313（0）| |唐山钢坯（Q235）|2970（0）| - | - | |张家港重废（≥6mm）|2190（-10）| - | - | |PB 粉（山东港口）|790（5）| - | - | |唐山铁精粉（湿基）|772（0）| - | - | |海运费（澳洲）|12.28（-0.36）| - | - | |海运费（巴西）|30.46（0.76）| - | - | |SGX 掉期（当月）|106.31（0.01）| - | - | |铁矿石价格指数（61%FE，CFR）|108.40（-0.10）| - | - | |卷螺价差|90（20）| - | - | |螺废价差|1010（0）| - | - | [10] 期货市场 |品种|活跃合约|收盘价|涨跌幅(%)|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹钢| - |3123| - 0.26|3136|3113|724139|75342|1387220| - 62026| |热轧卷板| - |3297| - 0.18|3308|3286|276514| - 11406|1098203| - 44974| |铁矿石| - |815.5|1.05|818.5|800.0|247285|54179|450190|3294| [14] 后市研判 - 螺纹钢供需两端回升，周产量环比增 8.03 万吨，库存开始去化但高于去年同期，需求季节性好转，周度表需环比增 31.28 万吨，高频成交偏弱，需求增量空间受限，预计钢价震荡，关注需求 [42] - 热轧卷板供需回升，产量周环比增 4.95 万吨且有增量空间，库存偏高，需求韧性好，周度表需环比增 15.15 万吨，高频成交维持高位，但需求有隐忧，价格低位回升，高库存走势需谨慎，关注需求 [42] - 铁矿石供需有变化，钢厂复产使终端消耗回升，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比大增，但需求改善空间受限，国内港口到货回落，海外发运回升，后续到货趋稳，内矿生产恢复，供应稳中有升，预计矿价高位震荡，关注钢材 [43]