交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证号： Z0021337 联系方式：0575-85226759 每日观点 铁矿石： 1、基本面：钢厂铁水产量开始减少，供应端本月到港水平有所降低，总体供需宽松，港口库存减少，市场 传言将出台粗钢压减政策，贸易战缓和；中性 2、基差：日照港PB粉现货折合盘面价827，基差4；青岛港超特粉现货折合盘面价887，基差64，现货升水期 货；中性 3、库存：港口库存14381.51万吨，环比增加，同比减少；中性 4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多 5、主力持仓：铁矿主力持仓净空，空增；偏空 6、预期：国内需求降低，去产能的计划冲击市场，震荡偏多思路 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 铁矿石早报（2025-7-23） 铁矿石港口现货价格 铁矿石期现基差 利多： 利空： 1.铁水产量保持高位。 2.港口库存减少。 3.进口亏损 4.下游钢材价 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿2509合约短期上涨，中期和日内震荡偏强，关注MA5一线支撑，核心逻辑是需求韧性强劲，矿价偏强运行 [2] - 供弱需增局面下矿石基本面表现良好，且市场乐观情绪未退，继续支撑矿价偏强运行，但估值已升至高位，上行谨慎乐观，需关注成材表现情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2509短期上涨，中期和日内震荡偏强，关注MA5一线支撑，核心逻辑是需求韧性强劲，矿价偏强运行 [2] 行情驱动逻辑 - 市场情绪偏暖，矿价强势上行，铁矿石基本面相对良好，淡季钢厂复产积极，矿石终端消耗再度回升且增幅尚可，钢厂盈利状况良好，矿石需求韧性较强，支撑矿价 [3] - 国内港口到货环比大幅回落，矿商发运低位回升但增幅不大，按船期推算后续国内到货短期仍将减量，海外矿石供应延续低位，内矿生产趋稳，矿石供应持续收缩 [3] - 供弱需增局面下矿石基本面表现良好，市场乐观情绪未退，支撑矿价偏强运行，但估值已升至高位，上行谨慎乐观，关注成材表现情况 [3]

说明： 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铁矿 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 关注 MA5 一线压力 | 基本面在走弱，矿价震荡下行 | 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 铁矿石供需格局持续走弱，淡季钢厂检修增多，矿石终端消耗高位回落，利好效应趋弱；同时， 港口到货如期回升，而海外矿商发运维持高位，叠加内矿生产积极，矿石供应压力未退，供强需弱局 面下铁矿石基本面在走弱，矿价继续承压偏弱运行，相对利好的期价贴水较大，下行阻力存在，短期 利空因素主导下预计矿价延续震荡走弱态势，关注铁水降幅情况。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货铁矿石早报（2 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货铁矿石早报（2025 年 5 月 6 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铁矿 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 关注 MA5 一线压力 | 基本面在走弱，矿价承压运行 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 假期 SGX 铁矿石掉期触底回升，录得小幅下跌，而铁矿石供需格局节前有所走弱，钢厂生产积 极，矿石终端消耗高位持续回升，需求表现强劲给予矿价支撑，但存触顶担忧，利好效应趋弱。与此 同时，海外供应迎来显著回升，且内矿供应高位企稳，整体铁矿石供应重回高位。综上，铁矿石供需 两端均在 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿2509短期、中期震荡，日内震荡偏弱，关注MA10一线支撑，核心逻辑为短期需求无忧，矿价低位震荡 [1] - 铁矿石供需格局相对良好，节前补库叠加刚需支撑，矿石需求短期良好，支撑矿价偏强运行，但中期过剩担忧仍在，上行高度有限，多空因素博弈下矿价维持震荡运行态势 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2509短期、中期为震荡，日内震荡偏弱，观点参考为关注MA10一线支撑，核心逻辑为短期需求无忧，矿价低位震荡 [1] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局相对良好，钢厂生产企稳，矿石终端消耗高位运行，叠加节前补库，需求表现良好，给予矿价支撑 [2] - 海外矿商发运弱稳运行，内矿生产趋弱，短期矿石供应收缩，但回升预期未退 [2] - 节前补库叠加刚需支撑，矿石需求短期良好，支撑矿价偏强运行，但中期过剩担忧仍在，上行高度有限，多空因素博弈下矿价维持震荡运行态势 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿2509短期和中期震荡，日内震荡偏强，关注MA5一线支撑，因基本面相对良好，矿价表现偏强 [1] - 铁矿石基本面良好，钢厂生产积极，终端消耗回升，需求强劲支撑矿价；港口到货低位回升，海外矿商发运弱稳，内矿供应积极，整体供应平稳；市场情绪回暖，矿价走势偏强，但中期过剩担忧未退，上行驱动受限，多空博弈下矿价震荡，需关注成材表现 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2509短期和中期震荡，日内震荡偏强，关注MA5一线支撑，核心逻辑是基本面相对良好，矿价表现偏强 [1] 行情驱动逻辑 - 铁矿石基本面良好，钢厂生产积极使终端消耗回升，需求强劲支撑矿价；港口到货低位回升，海外矿商发运弱稳，内矿供应积极，整体供应平稳；市场情绪回暖，矿价走势偏强，但中期过剩担忧未退，上行驱动受限，多空博弈下矿价震荡，需关注成材表现 [2]