铂族金属市场概况 - 2024年铂族金属市场企稳，价格止跌回升进入窄幅波动区间，需求大于供应[1] - 全球铂族金属总产量16%处于亏损状态，企业实施成本削减措施[2] - 矿产5E铂族金属供应量仍低于疫情前平均水平[2] 供应端分析 - 冶炼厂释放库存推高2024年总产量，但矿产供应面临下行压力[1][2] - 铂族金属回收供应量同比增长6%，但仍比2021年低24%[2] - 旧首饰回收量延续长期下行趋势[2] 价格预测 - 2025年铂金均价预计上涨1%至970美元/盎司[3] - 2025年钯金均价预计下跌5%至930美元/盎司[4] - 2025年铑均价预计上涨8%至5,000美元/盎司[5] - 2025年铱均价预计下跌14%至4,100美元/盎司[6] - 2025年钌均价预计上涨26%至550美元/盎司[7] 需求端分析 - 2024年汽车业铂族金属总需求量自2020年以来首次下降[11] - 工业部门需求分化：铂金/钯金需求下降，铑需求两位数增长[11] - 铱需求量攀升15%创历史新高，受中国化工产能扩张驱动[12] - 钌需求显著回升，受AI应用和电子产品产量增长推动[12] 供需平衡 - 2025年五种铂族金属将持续供应短缺[18] - 铂供应缺口52.9万盎司，钯缺口25.4万盎司，铑缺口10.5万盎司[18][19][20] - 铱供应缺口3.9万盎司，钌缺口扩大至28.4万盎司[20][21] 行业动态 - 电动汽车产量增速降至9%，但市占率继续上升[11] - 混动汽车产量增长部分抵消需求下降[11] - 美国加征关税风险加剧行业不确定性[18]