军工新材料 - 电解钴价格26.00万元/吨，环比持平，电解钴和钴粉价格比值0.88，环比下降1.0%，电解钴和硫酸钴价格比值4.98，环比下降0.1% [4] - 碳纤维价格83.8元/千克，环比持平，毛利-8.68元/千克 [4] 新能源车新材料 - Li2O 5%锂精矿中国到岸价864美元/吨，环比上涨29.15% [5] - 电碳、工碳和电池级氢氧化锂价格分别为7.55、7.33和7.04万元/吨，环比分别上涨5.1%、5.17%和7.2%，电碳与工碳价差为2024年11月以来新低 [5] - 硫酸钴价格5.20万元/吨，环比上涨1.96% [5] - 磷酸铁锂、523型正极材料价格分别为3.43、11.45万元/吨，环比分别上涨5.05%、2.7% [5] - 氧化镨钕价格557.62元/公斤，环比上涨6.9% [5] 光伏新材料 - 光伏级多晶硅价格4.94美元/千克，环比持平 [6] - EVA价格10,100元/吨，环比持平，处于2013年以来较低位置 [6] - 3.2mm光伏玻璃镀膜价格24.0元/平米，环比持平 [6] 核电新材料 - 氧氯化锆价格14,250元/吨，环比下降3.4%，海绵锆价格150元/千克，氧化铪价格9,000元/千克，硅酸锆价格13,750元/吨，锆英砂价格14,012.5元/吨，环比分别持平、持平、下降1.4%、持平 [7] - 2025年6月铀价59.58美元/磅，环比上涨4.0% [7] 消费电子新材料 - 四氧化三钴价格21.00万元/吨，环比持平，钴酸锂价格175.0元/千克，环比持平 [8] - 碳化硅价格5,300.00元/吨，环比下降1.9% [8] - 高纯镓、粗铟和精铟价格分别为1,755.00、2,555.00、2,655.00元/千克，环比分别持平、下降0.8%、下降0.7% [8] - 二氧化锗价格9,550元/千克，环比持平，下游50%用于光纤，15%用于电子和太阳能器件，高纯镓下游80%用于半导体 [8] 其他材料 - 99.95%铂、铑、铱价格分别为325.00、2,025.00、1,305.00元/克，环比分别上涨0.9%、6.0%、0% [9]

行业投资评级 - 有色金属行业评级为"增持"（维持）[5] 核心观点 - 枧下窝锂矿停产叠加藏格矿业等矿山停产，短期有望助推锂价抬升[1] - 铑价格创近2个月新高，达到1,910元/克，环比+2.4%[3] - 继续全面看好金属新材料板块，建议关注锂矿、钴、钨、稀土等标的[4] 军工新材料 - 电解钴价格26.00万元/吨，环比-1.9%，电解钴与钴粉价格比值0.89，环比-6.9%[1] - 碳纤维价格83.8元/千克，环比+0%，毛利-8.64元/千克[1] - 0级海绵钛与4级海绵钛价差0.85万元/吨[15] - 国产99.99%铼粉价格33,120元/千克[18] - 铍价格832.00万元/吨，环比+0%[20] 新能源车新材料 - Li2O 5%锂精矿中国到岸价669美元/吨，环比+4.69%[1] - 电碳、工碳和电池级氢氧化锂价格分别为7.19、6.98和6.56万元/吨[1] - 硫酸钴价格5.10万元/吨，环比+0.49%[1] - 磷酸铁锂价格3.27万元/吨，523型正极材料价格11.15万元/吨[1] - 氧化镨钕价格521.39元/公斤，环比-1.8%[1] - 2025年6月中国新能源汽车产量126.77万辆，环比-0.1%，渗透率45.4%[23] 光伏新材料 - 光伏级多晶硅价格4.94美元/千克，环比+0%[2] - EVA价格10,100元/吨，环比+0%，处于2013年来较低位置[2] - 3.2mm光伏玻璃镀膜价格24.0元/平米，环比+0%[2] - 2025年7月多晶硅产量107300吨，开工率39.23%[53] - 金刚线报价0.83元/瓦，环比持平[57] 核电新材料 - 氧氯化锆价格14750元/吨，海绵锆价格150元/千克，氧化铪价格9000元/千克[2] - 2025年6月铀价59.58美元/磅，环比+4.0%[69] - 氧氯化锆毛利率25.8%，库存800吨，环比-7.5%[65] 消费电子新材料 - 四氧化三钴价格21.00万元/吨，环比+1.20%[3] - 钴酸锂价格175.0元/千克，环比+0%[3] - 碳化硅价格5,400.00元/吨，环比+0%[3] - 高纯镓、粗铟和精铟价格分别为1,755.00、2,575.00、2,675.00元/千克[3] - 二氧化锗价格9,550元/千克，环比-2.6%[3] 其他材料 - 99.95%铂、铑、铱价格分别为322.00、1,910.00、1,305.00元/克[3] - 铑价格环比+2.4%，创近2个月新高[93] 建议关注标的 - 锂矿板块：盐湖股份、藏格矿业、永兴材料、中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业、西藏矿业[4] - 钴板块：华友钴业[4] - 钨板块：章源钨业、中钨高新、翔鹭钨业[4] - 稀土板块：北方稀土、盛和资源、广晟有色[4]

军工新材料 - 电解钴价格本周26.50万元/吨，环比上涨6.9% [3] - 电解钴和钴粉价格比值为0.95，环比上升4.5% [3] - 电解钴和硫酸钴价格比值为5.15，环比上升6.2% [3] - 碳纤维价格本周83.8元/千克，环比持平，毛利-8.24元/千克 [3] 新能源车新材料 - Li2O 5%锂精矿中国到岸价本周677美元/吨，环比下跌4.51% [4] - 电碳、工碳和电池级氢氧化锂价格分别为7.32、7.02和6.52万元/吨，环比分别上涨7.9%、6.95%和8.2% [4] - 电碳与工碳价差为2024年11月以来新低，可能反映锂电景气度相对工业领域减弱 [4] - 硫酸钴价格本周5.08万元/吨，环比上涨2.01% [4] - 磷酸铁锂、523型正极材料价格分别为3.27、11.10万元/吨，环比分别持平和上涨0.4% [4] - 氧化镨钕价格本周531.15元/公斤，环比上涨3.5% [4] 光伏新材料 - 光伏级多晶硅价格本周4.94美元/千克，环比持平 [5] - EVA价格本周10,100元/吨，环比下跌0.5%，处于2013年来较低位置 [5] - 3.2mm光伏玻璃镀膜价格本周24.0元/平米，环比持平 [5] 核电新材料 - 氧氯化锆、海绵锆、氧化铪、硅酸锆、锆英砂价格分别为14750元/吨、150元/千克、9000元/千克、13950元/吨、14012.5元/吨，环比分别持平、持平、持平、下跌0.5%和平 [6] - 2025年6月铀价59.58美元/磅，环比上涨4.0% [6] 消费电子新材料 - 四氧化三钴价格本周20.75万元/吨，环比上涨2.47% [7] - 钴酸锂价格本周175.0元/千克，环比持平 [7] - 碳化硅价格本周5,400.00元/吨，环比持平 [7] - 高纯镓、粗铟和精铟价格分别为1,755.00、2,575.00、2,675.00元/千克，环比分别下跌1.7%、持平和持平 [7] - 二氧化锗价格本周9,800元/千克，环比持平，下游50%用于光纤，15%用于电子和太阳能器件 [7] - 高纯镓下游80%用于半导体 [7] 其他材料 - 99.95%铂、铑、铱价格分别为312.00、1,865.00、1,305.00元/克，环比分别下跌6.3%、上涨9.4%和上涨5.7% [8]

行业投资评级 - 有色金属行业评级为"增持"（维持）[5] 核心观点 - 铼价格创近6年新高，钨价格创近10年新高[1] - 全面看好金属新材料板块，建议关注锂矿、钴、钨及稀土相关标的[4] - 锂价已达7万元/吨附近，产能后续存在加速出清可能性[4] - 刚果（金）钴出口禁令延期3个月[4] - 氧化镨钕价格创近19个月新高[4] 军工新材料 - 电解钴价格26.50万元/吨，环比+6.9%[1] - 电解钴与钴粉价格比值0.95，环比+4.5%[1][10] - 电解钴与硫酸钴价格比值5.15，环比+6.2%[1][10] - 碳纤维价格83.8元/千克，毛利-8.24元/千克[1] - 0级海绵钛与4级价差0.85万元/吨[15] - 国产99.99%铼粉价格33,010元/千克[17] - 铍价格832万元/吨，环比+0%[19] 新能源车新材料 - Li2O 5%锂精矿价格677美元/吨，环比-4.51%[1] - 电碳、工碳、氢氧化锂价格分别为7.32/7.02/6.52万元/吨，环比+7.9%/+6.95%/+8.2%[1] - 电碳与工碳价差0.30万元/吨，环比+35%[27] - 硫酸钴价格5.08万元/吨，环比+2.01%[1] - 磷酸铁锂价格3.27万元/吨，523型正极材料11.10万元/吨[1] - 氧化镨钕价格531.15元/公斤，环比+3.5%[1] - 2025年6月新能源汽车产量126.77万辆，渗透率45.4%[22] 光伏新材料 - 光伏级多晶硅价格4.94美元/千克，环比+0%[2] - EVA价格10,100元/吨，环比-0.5%，处于2013年来低位[2] - 3.2mm光伏玻璃镀膜价格24.0元/平米[2] - 光伏玻璃毛利-461.02元/吨，毛利率-21.95%[56] - 金刚线报价0.83元/瓦[57] 核电新材料 - 氧氯化锆价格14,750元/吨，海绵锆150元/千克，氧化铪9,000元/千克[2] - 铀价59.58美元/磅，环比+4.0%[2] - 海绵锆与硅酸锆价格比值10.75，环比+0.5%[69] 消费电子新材料 - 四氧化三钴价格20.75万元/吨，环比+2.47%[3] - 钴酸锂价格175.0元/千克[3] - 碳化硅价格5,400元/吨[3] - 高纯镓1,755元/千克，粗铟2,575元/千克，精铟2,675元/千克[3] - 二氧化锗价格9,800元/千克[3] 其他材料 - 铂312元/克，铑1,865元/克，铱1,305元/克，环比-6.3%/+9.4%/+5.7%[3] - 仲钨酸铵价格处于2013年以来较高水平[4]

小金属板块市场表现 - 7月18日小金属概念股集体活跃 板块涨幅达3%以上 东方锆业 浩通科技等多股涨超5% [1] - 小金属板块活跃与供需变化相关 国内对锑 铋 锗 钨等实施出口配额管理 缅甸雨季导致锑 铋精矿运输受阻 全球现货市场供应缺口达30%以上 [1] - 刚果(金)钴出口禁令延长至三季度 进一步收紧钴原料通道 [1] 小金属需求驱动因素 - 澄清剂用铋 靶材用铟 钨丝金刚线需求同比上升 新能源汽车与储能拉动钴 硫酸镍消费 [1] - 军工高温合金 半导体封装材料对小金属刚性需求放大 终端成本占比极低但无可替代 下游价格容忍度高 价格弹性成倍放大 [1] 政策与业绩支撑 - 小金属被官方定性为"战略资源" 2024年对镓 锗出口管制 2025年新增钨 铋 锑等品种 出口配额逐年递减 推升稀缺溢价 [1] - 北方稀土预计2025年上半年归母净利同比增长18倍以上 政策与业绩双重支撑板块信心 [1] 券商观点 - 中信建投认为出口管制放松后内外盘价差收敛 板块有望迎来"估值+盈利"戴维斯双击 [2] - 广发证券强调小金属在新能源 军工 半导体等领域需求刚性 稀缺性带来估值溢价 [2] - 五矿证券指出环保与地缘政治长期压制供给 价格中枢易涨难跌 [2] 小金属概念股业务概况 - 东方锆业主营锆系列制品 产品包括硅酸锆 氧氯化锆 电熔锆 二氧化锆等 [2] - 浩通科技主营贵金属回收 产品包括铂 钯 铑 银 [2] - 盛和资源产品涵盖稀土精矿 稀土氧化物 稀土盐 稀土金属 锆英砂 钛精矿等 [2] - 贵研铂业产品包括贵金属铂 钯 铑 钌 铱 金 银各系列化合物 [3] - 翔鹭钨业主营氧化钨 钨粉 碳化钨粉 钨合金粉及钨硬质合金 [3] - 锡业股份主营锡 锌 铜 铟等金属矿开采及冶炼 产品包括锡锭 阴极铜 锌锭 铟锭等 [3] - 东方钽业主营稀有金属钽 铌及合金 [4] - 宝钛股份是中国最大钛材生产商 中国市场占有率超40% [4]

军工新材料 - 电解钴价格24.80万元/吨，环比下跌0.8% [3] - 电解钴和钴粉价格比值0.92，环比下降1.2% [3] - 电解钴和硫酸钴价格比值4.89，环比下降2.7% [3] - 碳纤维价格83.8元/千克，环比持平，毛利-8.41元/千克 [3] - 铍价格本周持平 [3] 新能源车新材料 - Li2O 5%锂精矿中国到岸价590美元/吨，环比上涨1.29% [4] - 电碳、工碳和电池级氢氧化锂价格分别为6.29、6.13和5.74万元/吨，环比+2.2%、+2.17%和-0.4% [4] - 电碳与工碳价差为2024年11月以来新低，反映锂电景气度相对工业领域减弱 [4] - 硫酸钴价格4.93万元/吨，环比上涨0.82% [4] - 磷酸铁锂、523型正极材料价格分别为3.05、10.63万元/吨，环比持平和上涨0.7% [4] - 氧化镨钕价格456.24元/公斤，环比上涨2.3% [4] 光伏新材料 - 光伏级多晶硅价格4.94美元/千克，环比大幅上涨17.1% [5] - EVA价格10,350元/吨，环比下跌0.5%，处于2013年来较高位置 [5] - 3.2mm光伏玻璃镀膜价格24.0元/平米，环比持平 [5] 核电新材料 - 氧氯化锆、海绵锆、氧化铪、硅酸锆、锆英砂价格分别为14750元/吨、152.5元/千克、9000元/千克、14025元/吨、14012.5元/吨，环比持平或小幅波动 [6] - 2025年5月铀价57.31美元/磅，环比上涨8.8% [6] 消费电子新材料 - 四氧化三钴价格20.20万元/吨，环比上涨3.86% [7] - 钴酸锂价格175.0元/千克，环比持平 [7] - 碳化硅价格5,400.00元/吨，环比持平 [7] - 高纯镓、粗铟和精铟价格分别为1,825.00、2,425.00、2,525.00元/千克，环比-1.1%、持平和持平 [7] - 二氧化锗价格9,800元/千克，环比持平，下游50%用于光纤，15%用于电子和太阳能器件 [7] - 高纯镓下游80%用于半导体 [7] 贵金属 - 99.95%铂、铑、铱价格分别为328.00、1,535.00、1,185.00元/克，环比+0.6%、+5.5%、+4.4% [8]

军工新材料 - 电解钴价格23.60万元/吨，环比持平，电解钴与钴粉价格比值0.93，环比+0.1%，电解钴与硫酸钴价格比值5.02，环比+1.4% [3] - 碳纤维价格83.8元/千克，环比持平，毛利-8.56元/千克 [3] - 铍价格本周持平 [3] 新能源车新材料 - Li2O 5%锂精矿中国到岸价540美元/吨，环比-0.92% [4] - 电碳、工碳和电池级氢氧化锂价格分别为6.06、5.98和5.96万元/吨，环比-0.1%、+1.21%和-2.3%，电碳与工碳价差为2024年11月以来新低 [4] - 硫酸钴价格4.77万元/吨，环比持平 [4] - 磷酸铁锂、523型正极材料价格分别为3.03、10.48万元/吨，环比+0%、-0.7% [4] - 氧化镨钕价格444.11元/公斤，环比+0.8% [4] 光伏新材料 - 光伏级多晶硅价格4.25美元/千克，环比-0.7% [5] - EVA价格10,450元/吨，环比持平，处于2013年来较高位置 [5] - 3.2mm光伏玻璃镀膜价格24.0元/平米，环比持平 [5] 核电新材料 - 氧氯化锆、海绵锆、氧化铪、硅酸锆、锆英砂价格分别为14750元/吨、155元/千克、9000元/千克、14225元/吨、14012.5元/吨，环比+0%、-1.6%、+0%、-1.4%、+0% [6] - 2025年5月铀价57.31美元/磅，环比+8.8% [6] 消费电子新材料 - 四氧化三钴价格18.65万元/吨，环比持平，钴酸锂价格175.0元/千克，环比持平 [7] - 碳化硅价格5,600.00元/吨，环比持平 [7] - 高纯镓、粗铟和精铟价格分别为1,865.00、2,425.00、2,525.00元/千克，环比-0.5%、+0%、+0% [7] - 二氧化锗价格9,900元/千克，环比持平，下游50%用于光纤，15%用于电子和太阳能器件 [7] - 高纯镓下游80%用于半导体 [7]

贵金属市场概况 - 2025年4月伦敦金价格触及3500美元/盎司历史高位 地缘政治和美元信用危机推动贵金属热潮 [2] - 贵金属家族包括黄金 白银 铂 钯 铑 铱 锇 钌 在工业 医疗 投资等领域具有战略价值 [2] - 新能源革命和技术变革正在重新定义贵金属价值 [2] 黄金 - 2025年伦敦金年内涨幅达28.51% 美国类滞胀风险增强其避险吸引力 [2] - 各国央行持续购金 凸显黄金作为主权信用对冲工具的特殊地位 [2] - 纳米级黄金材料用于药物载体 光热效应可精准杀灭癌细胞 [2] - 国产黄金微针设备获批 黄金在医美领域实现从装饰到功能性应用的跨越 [2] 白银 - 2025年白银价格预测突破43.50美元 兼具货币属性和工业属性 [3] - 导电性和导热性使其在5G电子元件和新能源电池中不可或缺 [3] - 市场分歧明显 工业需求支撑价格走高与投机资金撤离引发波动风险并存 [3] 铂族金属 - 铂金传统燃油车需求锐减 新能源汽车崛起使其在汽车催化转化器领域需求下降 [3] - 氢燃料电池车发展带来新希望 单车铂金用量从2000年1.1g/kw降至2025年0.17g/kw [3] - 低铂催化剂研发加速 市场前景扑朔迷离 [3] - 钯金汽车尾气处理需求占比从2020年75%降至2025年60% 电子工业和氢燃料电池膜电极需求崛起 [4] - 铑价格从2020年1200元/克飙升至2025年3000元/克以上 氢能源汽车和5G玻璃需求爆发 [4] - 南非矿脉供应中断和回收技术瓶颈导致铑供应紧张 [4] - 日本研发"无铑催化剂"进入路测阶段 技术替代风险高 [4] 回收技术与供应链 - 2025年中国贵金属回收市场规模扩大 新技术将回收率提升至95%以上 [4] - 电子垃圾和废催化剂成为重要"城市矿山" [4] - 全球80%铑和40%钯金依赖南非和俄罗斯供应 地缘政治风险高 [4] 行业趋势 - 贵金属市场超越"避险投资"范畴 成为观察全球产业变革和地缘政治的窗口 [5] - 铱 锇 钌等小众贵金属在电子和航空航天领域发挥不可替代作用 [5]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告核心观点 报告提供宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域信息，涵盖经济指标、地缘政治对市场影响、各市场表现及企业动态等内容，为投资者提供市场综合情况参考 各部分内容总结 宏观数据速览 - 2025年3月GDP不变价当季同比5.4%与上期持平，高于去年同期[1] - 5月制造业PMI 49.5%、非制造业PMI商务活动50.3%，社会融资规模增量等多项金融指标有不同表现[1] - 5月CPI当月同比 -0.1%、PPI当月同比 -3.3%，固定资产投资等指标有相应变化[1] 商品投资参考 综合 - 特朗普批评鲍威尔，认为美联储应降息2.5个百分点以节省债务成本[2] - 中东局势紧张使布伦特原油期货隐含约8美元/桶地缘政治风险溢价，美国介入冲突溢价或扩大[2] 金属 - 商务部加快稀土出口许可申请审查，已批准一定数量合规申请[3] - 95%受访者预计全球央行黄金储备未来12个月增加，瑞银预计年底金价约3500美元/盎司[3] - 6月以来白银涨超11%突破13年高点，因工业需求复苏与大宗商品回暖拉动[3] - 印度限制进口含金量超1%的钯、铑、铱合金，格陵兰资源公司获30年钼和镁开采许可证[4][5] - 6月18日部分金属库存有变化，铜、锌、铝库存创阶段新低[5] 煤焦钢矿 - 加拿大将采取额外关税措施应对钢铁和铝行业产能过剩及不公平贸易[6] - 第一量子准备发货巴拿马铜矿，印尼强化钢铁产业聚焦石油天然气领域不锈钢生产[6] 能源化工 - 欧佩克秘书长称石油需求持续增长，未来二十年仍是能源结构重要部分[7] - 沙特能源部长表示对伊朗石油供应损失视现实情况反应，俄罗斯诺瓦克称减产后期让石油回归市场[7][8] - 伊朗继续向土耳其输送天然气，不同机构对伊朗石油出口中断影响油价有不同预测[9] 农产品 - 全球棉花或大增产，10月新花上市棉价或承压，棉纺业加速洗牌；国内棉花基本面边际好转[10] - 全国“三夏”小麦大规模机收基本结束，埃及已购买390万吨本国小麦[10][11] 财经新闻汇编 公开市场 - 6月19日央行开展2035亿元7天期逆回购操作，单日净投放842亿元[12] 要闻资讯 - 习近平与普京就中东局势交换意见并提出四点主张，特朗普批准对伊朗攻击计划但暂不下达命令[13] - 外交部反对美国可能对伊朗袭击行为，强调国际社会应推动停火止战[14] - 习近平出席第二届中国—中亚峰会，国家发改委与中亚五国达成四份合作文件[14] - 商务部回应中欧经贸关系及中国加入CPTPP情况，科创债发行超8893亿元且获政策支持[15][17] - 深交所研究支持深市债券ETF市场发展措施，首批科技创新债券风险分担工具项目落地[18] - 特朗普批评鲍威尔，欧洲三大央行降息美英维持利率不变，多家企业有债券相关重大事件[18][19] 债市综述 - 银行间主要利率债收益率多上行，国债期货走势分化，资金面略显敛意[21] - 交易所债券市场部分债券涨跌，中证转债指数下跌，货币市场利率多数下行[21][22] - 国开行金融债中标收益率及全场倍数等情况，欧债收益率普遍上涨[24] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘下跌，人民币对美元中间价调升，美元指数冲高回落[25] 研报精粹 - 中信证券认为信用债行情突出，后市理财回表影响可控，短端票息资产和城投板块可关注[26] - 华泰证券称市场宏观主线切换，建议关注避险资产，关注中东局势和陆家嘴论坛[27] 今日提示 - 6月20日有多只债券上市、发行、缴款和还本付息[28] 股票市场要闻 - 周四A股单边下行，逾4600股下跌，上证指数等指数收跌，成交额1.28万亿元[29] - 香港恒生指数等指数下跌，南向资金净买入14.27亿港元，海天味业上市首日涨0.55%[30] - 上交所制定提升沪市上市公司ESG评级方案，港交所陈翊庭谈港股IPO及企业A转H、H转A情况[30] - 摩根士丹利更新焦点股名单，泡泡玛特股价大跌市值缩水[30][31]

印度限制贵金属合金进口政策 - 印度政府出台新规限制含金量超过1%的钯、铑、铱合金进口 [1] - 政策直接影响贵金属合金贸易供应链 [1] - 涉及金属品类包括钯(Pd)、铑(Rh)、铱(Ir)三种铂族金属 [1]