在铅锌矿业务中，黄金和白银的计价通常存在折价，通过购买含有黄金 和白银的铅锌矿，可赚取 10%的差价，单位毛利随金银价格上涨而增加。 小金属综合回收业务中，原料小金属品位低，折价系数低，收入涨幅远 大于成本涨幅，推动利润上行。豫光金铅可视为拥有小金属矿山，其所 有产品均处于价格上涨周期，业绩增长确定性强，具备较高投资价值。 锑供应方面有哪些变化？ 锑板块更新：供应面临约束，出口需求修复在即 20250916 摘要 中国锑出口需求修复加速，民营企业出口订单审批提速，但国有企业受 责任追溯制影响相对滞后，整体出口量虽低于 2024 年 10 月前水平 （约 3,000 吨/月），但修复空间依然可观。 光伏领域需求提前触底，光伏玻璃日熔量自 2024 年中峰值 11.7 万吨/ 天下降后，已逐步回升至接近 9 万吨/天，库存去化良好，面板价格上涨， 预示光伏需求回暖。 全球锑供应显著收缩，海外方面，极地黄金因矿区转换问题导致 2025 年上半年产量为零，预计未来几年产量维持低位，影响全球 10%的供应； 国内方面，中国锑矿产量下降 20%，影响全球 14%的供应。 全球锑供给今年预计减少接近 25%，主要由于海外矿 ...