行业整体表现与格局 - 2025年人身险行业银保期缴保费同比增长10%，但增长呈现两极分化格局，并非全域普涨 [1][11] - 寿险“老七家”（平安人寿、中国人寿、新华保险、太平人寿、太保寿险、人保寿险、泰康人寿）银保期缴保费同比增长48%，市场份额加速向头部集中 [1][3][11][13] - 平安人寿以163%的同比增速登顶银保期缴保费榜单，其余6家头部公司合计同比增长31% [1][3][11][13] - 中小险企及部分银行系险企增长承压，多家银行系险企保费同比出现两位数下滑，行业“马太效应”加剧 [1][11] - 银行系险企期缴保费整体下滑7%，主要受中邮人寿下降27%拖累；小型中资寿险公司期缴保费同比降幅达14% [4][14] 增长驱动因素 - “报行合一”政策自2023年8月落地，统一了手续费标准（如十年期交产品手续费率18%），使行业费用竞争回归理性 [3][13] - “报行合一”后，全行业银保渠道平均佣金水平较之前降低约30%，渠道从费用驱动转向需求与产品驱动 [3][13] - 2024年5月，监管取消银行网点与保险公司合作的“1+3”数量限制，头部险企凭借综合实力加速抢占优质银行网点资源 [1][4][11][14] - 银行提高中收需求迫切，叠加增额终身寿等产品形态简单、现金价值高、销售费用高等特征，共同驱动银保期缴保费增长 [2][12] - 居民存款再配置需求持续释放，为2026年银保市场注入增长动能，低风险偏好资金可能流入安全属性高且有收益弹性的银保产品 [2][6][12][16] 头部公司具体表现与战略 - 2025年上半年，多家上市险企银保渠道新业务价值增速突破100%，其中平安同比增长168.6%，太保寿险增长155.97%，新华保险增长137.08% [4][14] - 2025年前三季度，平安银保渠道新业务价值同比增长170.9%，银保等渠道贡献了平安寿险新业务价值的35.1% [7][17] - 平安人寿合作银行网点数量由2025年初的1.2万个稳步增至1.7万个，并通过平安银行“独家代理模式”、专属产品矩阵和专业队伍建立竞争优势 [7][17] - 太保寿险2025年上半年银保渠道期缴举绩网点总数达1.3万个，同比增长28.9%，月均期缴举绩网点数同比增长70.2%，其中国有行增速达164.9% [5][15] - 太保寿险预设的网点增速目标在35%至40%，网点扩张很大程度上来自国有行的增长 [5][15] 其他代表性公司案例 - 中信保诚人寿2025年银保渠道新单规模保费突破115亿元，同比激增141%，增速显著跑赢行业，其中分红险保费贡献占比达56% [8][18] - 中信保诚人寿将银保分红险服务从“交易型”升级为“全周期价值陪伴型”，并通过专项赋能培训强化队伍能力 [8][18] - 非银行系的合资或外资公司银保表现整体较好，中宏人寿、汇丰人寿等普遍实现双位数增长，大都会人寿期缴保费增幅领跑 [8][9][18][19] - 大都会人寿已与国内20余家银行建立合作，持续深耕高客经营，并以“长期伙伴，价值共生”为核心构建高质量发展模式 [9][10][19] 历史数据与未来展望 - 2019年至2023年，银保渠道期缴保费复合增速为16.2%，同期银保、个险标准保费新单复合增速分别下降4.9%、10.9% [2][12] - 2023年“老七家”险企银保规保新单市占率较2019年提升15.6个百分点至23.8%，2024年其银保期缴新单份额进一步提升至26% [2][3][12][13] - 2025年“老七家”的市场份额进一步增加到36% [3][13] - 根据金管总局信息，全国银行网点数量约为22万家，其中拥有可投资资产50万以上客户的优质网点可能占20%（约4万至5万家），头部险企网点渗透仍有较大提升空间 [5][15] - 券商预计2026年上市险企银保渠道新单保费增速有望达到30%以上，增长驱动来自银行网点的持续渗透和高客开发 [6][16] - 国金证券测算，2026年银保渠道增量资金呈“前高后低”：1月、一季度、全年增量资金分别为3057亿元、5094亿元、11150亿元，对应增速分别为91%、59%、28% [6][16]