11月20日，银行板块早盘延续强势，中国银行一度涨超4%，续创历史新高，截至发稿，总市值达1.8万 亿元；邮储银行、光大银行、建设银行、中信银行等涨幅靠前。 机构分析认为，今年四大行中期分红进度早于去年，股权登记日在12月中上旬，因此银行中期分红抢筹 行情有所提前。 中信证券还指出，金融统计数据报告显示，10月份银行扩表节奏边际放缓，主要是政府债发行靠前，实 体信贷需求仍待提振；居民存款和非银存款转移持续活跃，年底银行将加大对于流动性管理关注。三季 度行业息差初步企稳，同时监管持续释放对息差及盈利空间的关注，未来政策引导下定价要素有望改 善，盈利水平保持稳定。板块投资方面，低估值隐含的价值空间依旧显著；年底步入长线资金配置时 段，有助催化银行股市场表现，建议机构积极布局，收获高确定性回报。 国信证券判断，本轮银行股中期分红抢筹行情仍未结束。该机构表示，近期银行板块上涨行情核心是市 场投资风格变化驱动的，中期分红只是催化因素之一，并且参考去年抢筹行情一直持续到12月底，因此 判断中期分红抢筹行情未结束。 ...

智通财经APP获悉，国信证券发布研报称，今年四大行中期分红进度早于去年，股权登记日在12月中旬 初期，相较于去年股权登记期集中在1月上旬，明显提前。银行板块中期抢筹行情虽已渐进尾声，但仍 未结束，或延续到11月底；并且，中期抢筹行情结束后短期虽可能面临震荡，但难言银行板块行情已结 束。从资金角度、风格均衡趋势以及银行基本面底部明朗等维度来看，断春季躁动主线明朗之前，银行 板块大概率都有不错的投资机会，建议忽略短期波动。 国信证券主要观点如下： 银行中期分红抢筹行情是否已经告一段落？虽已渐进尾声，但仍未结束，或延续到11月底 今年四大行中期分红进度早于去年，股权登记日在12月中旬初期，相较于去年股权登记期集中在1月上 旬，明显提前。因此，银行中期分红抢筹行情也有所提前，10月中旬以来大行涨幅已和去年12月涨幅相 近，但两者启动的时点以及市场风格差异较大。2024年12月中期抢筹行情启动前银行指数整体处在上升 趋势中，但今年10月中旬银行板块启动之前的约60个工作日指数回调了约15%，农业银行之外的三大行 回调幅度也基本在8%以上。 国信证券指出，近期银行板块上涨行情核心是市场投资风格变化驱动的，中期分红只是催化 ...

证券研究报告 | 2025年11月18日 银行业投资策略 中期分红抢筹行情尾声阶段如何布局？ 优于大市 |  | 行业研究·行业快评 | |  银行 |  投资评级：优于大市（维持） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 田维韦 | 021-60875161 | tianweiwei@guosen.com.cn | 执证编码：S0980520030002 | | 证券分析师： | 王剑 | 021-60875165 | wangjian@guosen.com.cn | 执证编码：S0980518070002 | | 证券分析师： | 陈俊良 | 021-60933163 | chenjunliang@guosen.com.cn | 执证编码：S0980519010001 | | 证券分析师： | 张绪政 | 021-60875166 | zhangxuzheng@guosen.com.cn | 执证编码：S0980525040003 | | 证券分析师： | 刘睿玲 | 021-60375484 | liuruiling@guosen.com.cn | ...