资本市场表现 - 公司以每股31美元发行价登陆纽交所，开盘价飙升至66.75美元，盘中最高涨幅达234%，最终收于82.88美元，单日涨幅167.35%，市值达182.78亿美元（约1316亿人民币）[1] - IPO定价区间经历三次上调，从24-26美元到27-28美元，最终锁定31美元，发行规模从3200万股增至3400万股，承销商握有510万股超额配售权[1] - 市场认购热情高涨，获得25倍超额认购，ARK Investment Management计划购买1.5亿美元股票，贝莱德瞄准约10%的IPO份额[2] 公司发展历程与商业模式 - 公司2013年成立，早期以跨境支付工具Circle Pay闻名，2018年与Coinbase共同推出美元稳定币USDC[3] - USDC目前市值约600亿美元，占全球稳定币26%市场份额，累计完成链上交易超25万亿美元，2025年第一季度达6万亿美元[3] - 商业模式为"无息负债套利"，通过持有美元现金和短期国债为USDC提供1:1担保，赚取担保资产收益[3] - 2024年净利润从2.68亿美元降至1.56亿美元，但三年营收持续增长（2022年7.72亿→2024年16.76亿美元）[3] 行业竞争与市场定位 - USDC是全球第二大美元稳定币，仅次于Tether的USDT[3] - 公司以监管合规为核心竞争力，每月发布储备金审计报告，持有纽约州信托牌照，成为传统机构进入加密世界的首选通道[4] - Visa、PayPal等巨头相继布局稳定币，该领域正成为兵家必争之地[4] - 截至发稿，USDC流通量达600亿美元，占全球稳定币26%市场份额[4]