销量增长导向

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【青岛啤酒(600600.SH)】以消费者为中心,追求量利齐升——跟踪报告(陈彦彤/汪航宇/聂博雅)
光大证券研究· 2025-05-23 22:03
新管理层战略基调 - 新管理层延续上一任核心战略,强化消费者中心理念与销量增长导向 [3] - 具体措施包括超前布局"啤酒+生物+健康"领域、深耕国内外市场、实施"1+1+1+2+N"产品组合战略 [3] - 通过"五新"(新产品、新渠道、新场景、新人群、新需求)培育业务增长点,加快数字化转型 [3] 行业现状与消费者需求 - 啤酒行业呈现"总量趋稳、结构升级"特征,2024年中国人均啤酒消费量为30.5升,仍有提升空间 [4] - 中档以上啤酒销量持续增长但增速放缓,消费者追求品质升级、个性化与质价比 [4] - "新需求"体现在新鲜、即时、便捷、环保、高质价比及情绪价值产品,"新人群"包括Z世代、女性等高净值群体 [4] 销量增长核心举措 - 啤酒产品端实施"1+1+1+2+N"战略,聚焦经典、纯生、白啤三大核心产品,发力生鲜赛道与超高端单品奥古特 [5] - 非啤酒业务通过黄酒、威士忌协同,为经销商提供多元业务来源 [5] - 南方市场为增长亮点,25Q1通过露营派对等新场景、轻干啤酒等新产品初见成效,海外拓展聚焦韩国、蒙古等潜力市场 [5]