中国银河近日发布电力设备行业行业点评报告：则言咨询统计25H1、Q3、Q4至今车用铁锂上涨0、0.02 （+6%）、0.03（+3%）元/Wh；据CBEA，Q3末50Ah、100Ah小电芯价格张幅明显，市场报价从今年 年初约0.33元/Wh攀升至0.4+元/Wh，部分紧急订单甚至突破0.45元/Wh，最大涨幅超20%；而据大东时 代智库，25年11月14日锂电开标储能项目中配套的电芯价格区间为0.27元/Wwh-0.33元/wh，其中C公司 中标价0.33元/wh，环比+1.2%。 以下为研究报告摘要： 核心观点 排产持续提升，产能利用率高位带动龙头盈利回升。据则言咨询，样本企业中11月电芯排产环比+7%， 材料环节排产环比+2~3%，需求景气度驱动涨价同时带动排产持续提升。当前电芯、电解液等环节龙头 企业产能利用率维持高位，2503业绩表现亮眼，盈利能力企稳回升，2503电芯/正极材料/负极材料/电解 液/隔膜/集流体/结构件净利率环比+1.9/+0.4/-1.1/+0.8/+2.0/+0.1/+0.6pcts。展望后续，我们认为行业将加 速回归平衡，部分环节已经历较长时间调整，随需求启动有望实现量利齐升， ...