瑞达期货研究院 「2025.08.01」 碳酸锂市场周报 供给收减需求渐暖，锂价或将有所支撑 研究员:王福辉 期货从业资格号 F03123381 期货投资咨询 从业证书号 Z0019878 助理研究员: 陈思嘉 期货从业资格号F03118799 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 行情回顾：碳酸锂主力周线震荡下行，周线涨跌幅为-14.41%，振幅14.51%。截止本周主力合约收盘报价68920元/吨。 后市展望：宏观方面，中共中央政治局召开会议，决定今年10月召开二十届四中全会，研究关于制定国民经济和社会 发展第十五个五年规划的建议。会议强调，做好下半年经济工作，要保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性。要 落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，在保障改善民生中扩大消费需求等。碳酸锂基本面原料端，海 外矿商挺价情绪仍偏强，锂矿报价坚挺。供给方面，因前期矿价的提升一定程度上增加冶炼厂成本，加之国内产业政 策的引导，国内碳酸锂产量及产能或将有所收敛。需求方面，下游目前多持观望态度，对于锂价的变化较为敏感，后 续随着淡季向旺季的过 ...

行业热点新闻 - LG新能源签署价值5.9442万亿韩元（约合人民币309亿元）的磷酸铁锂电池供应合同，合同期限为三年，自2024年8月1日起生效，合同金额相当于公司2024年全年销售额（25.6万亿韩元）的23.2% [1] - 巴斯夫与宁德时代签署电池正极活性材料开发和供应的框架协议，双方将在全球范围内开展合作，巴斯夫将成为宁德时代的"重要供应商"并通过其全球生产网络支持宁德时代的全球布局 [2] - LG新能源与雅化集团携手在摩洛哥建设锂精炼厂，投资额为55亿迪拉姆 [3] - 山西物科金硅新材料科技有限公司年产3000吨碳包覆预镁氧化亚硅负极材料项目进入环评审批公示阶段 [4] 锂电材料端市场情况 碳酸锂 - 本周国内碳酸锂市场价格波动较大，期货价格受市场资金博弈影响明显，江西8家锂矿企业因证问题停产的可能性不大 [5] - 7月31日最新价格：电池级99.5%为7.1-7.3万元/吨，工业级99.2%为6.85-6.95万元/吨 [6] 三元材料 - 本周初国内三元材料市场价格小幅上涨，6月透支订单的两家企业7月份产量回落明显，某材料厂已满产，8月份三元材料产量环比增幅预计在3%以内 [6] - 价格方面：硫酸镍有成本支撑，硫酸钴传导有限，后期走势看碳酸锂 [7] - 7月31日最新价格：三元材料5系单晶型为12.3-12.9万元/吨，8系811型为14.2-14.8万元/吨 [8] 磷酸铁锂 - 本周市场价格稳定，8月市场需求总体较好但部分企业订单因价格原因转移，草酸亚铁工艺产品受欢迎且供应有限 [8] - 7月31日最新价格：动力型为3.21-3.32万元/吨，储能型为3.08-3.15万元/吨 [9] 负极材料 - 近期储能负极材料出货情况较好，焦价持续上涨但负极厂难以上调价格 [9] - 针状焦市场稳定，普焦需求较好，供应量充裕但受成本影响降价难 [9] - 7月31日最新价格：天然石墨高端产品为50000-65000元/吨，高端动力人造石墨为31800-64800元/吨，中端人造石墨为24700-38700元/吨 [10][11] 隔膜 - 本周市场稳定运行，头部4家隔膜厂产能利用率达8成以上，部分订单向第二梯队企业转移，8月份需求旺盛 [11] - 7月31日最新价格：基膜9μm/湿法为0.55-0.825元/平方米，16μm/干法为0.35-0.5元/平方米，9+3μm陶瓷涂覆隔膜为0.75-1.025元/平方米 [12] 电解液 - 本周市场价格总体稳定，市场需求稳中有增，二梯队企业订单向数码电解液转移，6F价格小幅上涨 [12] - 头部企业上半年业绩预告显示净利润亏损5200-6000万元，反映行业现状 [12] - 7月31日最新价格：六氟磷酸锂电解液为4.9-5.15万元/吨，动力三元电解液为1.9-2.34万元/吨，动力磷酸铁锂电解液为1.48-2.08万元/吨，储能磷酸铁锂电解液为1.38-1.92万元/吨 [13] 锂电下游需求状况 电池 - 本周市场价格总体平稳，储能电池向好，数码市场预计8月底9月初开始旺季备货，动力电池8月份订单环比基本持平 [14] - 价格：方形三元动力电芯为0.38-0.45元/Wh，磷酸铁锂动力电芯为0.26-0.355元/Wh，方形三元（高镍）电芯为640-750元/KWh [15] 新能源车 - 上周乘用车销量44.0万同比-1.09%环比13.40%，新能源销量23.6万同比10.72%环比10.28%，新能源渗透率53.64%同比增加5.72个百分点 [15] - 新势力周度排行：问界、领跑、小鹏、小米、理想，问界M8周交付5570台，预计9月份改款M7上市 [15] - 吉利汽车年度目标调整为300万台，比亚迪推迟新车发布，零跑表现良好，小鹏新款P7有望成为销量爆款 [15] 储能 - 本周国内储能电池价格稳定，全球储能市场规模由年初的500GWh调整到550GWh，下半年内蒙古、新疆地区订单需求大 [16] - 新兴市场需求旺盛，智利、沙特并网节奏快，阳光电源拿下欧洲2.4GWh储能大单进军保加利亚市场，罗马尼亚计划2026年底前新增5GW电池储能容量 [16]

| 碳酸锂日评20250801:情绪切换速度快、波动大 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025-07-30 | | | | | | | 交易日期(日) | 2025-07-31 | | 2025-07-24 | 较昨日变化 | 近两周走势 | | 近月合约 | | | | | | | 收盘价 | 68000.00 | 70260.00 | 76500.00 | -2.260.00 | W | | 76680.00 | | | | | | 连一合约 | 收盘价 | 68280.00 | 70600.00 | | -2,320.00 | ~~ | | 68600.00 | | | | | | 连二合约 | 收盘价 | | 70580.00 | 75460.00 | -1.980.00 | W | | ~~ | | | | | | 连三合约 | 收盘价 | 68600.00 | 70580.00 | 75000.00 | -1,98 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关注碳酸锂08交割情况，当前碳酸锂趋势强度为中性 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2509合约收盘价68,280元，较T-1下降2,320元；成交量521,849，较T-1减少271,060；持仓量229,368，较T-1减少43,385 [3] - 2511合约收盘价68,600元，较T-1下降1,980元；成交量378,788，较T-1减少78,470；持仓量195,732，较T-1增加10,387 [3] - 仓单量5,545手，较T-1减少7,586手 [3] - 现货-2509为3,720元，较T-1增加1,370元；现货-2511为3,400元，较T-1增加1,030元 [3] - 2509-2511基差为-320元，较T-1增加20元；电碳-工碳为2,100元，较T-1无变化；现货-CIF为7,982元，较T-1减少1,045元 [3] - 锂辉石精矿（6%,CIF中国）价格766美元，较T-1下降10美元；锂云母（2.0%-2.5%）价格1,750元，较T-1下降25元 [3] - 电池级碳酸锂价格72,000元，较T-1下降950元；工业级碳酸锂价格69,900元，较T-1下降950元 [3] - 电池级氢氧化锂（微粉）价格70,820元，较T-1增加200元；电池级氢氧化锂（CIF）价格8,280元，较T-1无变化 [3] - 磷酸铁锂（动力型）价格32,885元，较T-1下降305元；磷酸铁锂（中高端储能型）价格31,450元，较T-1下降330元；磷酸铁锂（低端储能型）价格29,110元，较T-1下降330元 [3] - 三元材料523（多晶/消费型）价格110,250元，较T-1无变化；三元材料622（多晶/消费型）价格114,330元，较T-1增加80元；三元材料811（多晶/动力型）价格145,130元，较T-1增加90元 [3] - 六氟磷酸锂价格53,250元，较T-1无变化；电解液（三元动力用）价格21,700元，较T-1无变化；电解液（磷酸铁锂用）价格17,750元，较T-1无变化 [3] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格71474元/吨，环比上一工作日下跌1384元/吨；电池级碳酸锂均价7.2万元/吨，环比下跌950元/吨；工业级碳酸锂均价6.99万元/吨，环比下跌950元/吨 [4] - Mt Marion于2025Q2生产锂精矿12.4万吨，环比下降11%，出货量13.4万吨，环比下降3%，FOB成本为717澳元/吨，环比增加1% [5] - Wodgina产量达到16.6万吨，环比增长32%，出货量13.6万吨，环比增加17%，FOB成本在2025Q2创下新低，为641澳元/吨 [5] - 预计2026财年，Wodgina通过进一步的工厂优化，回收率将提升至65%以上 [5] 趋势强度 - 碳酸锂趋势强度为0，处于中性状态 [5]

招商成果 - 眉山在深圳招商大会签约36个项目，其中招商引资项目31个，合同金额476.9亿元，现场集中签约15个项目，含10个招商引资项目，合同金额190.6亿元 [1] - 招商引资项目中超5亿元项目28个，其中超20亿元项目6个，"三强"企业、央国企、粤港澳大湾区龙头企业项目超10个 [1] 产业优势 - 眉山已吸引39家世界500强企业落户，数量居全省第二 [2] - 锂电产业构建从锂盐到锂电池全产业链，氢氧化锂、电解液产能全省第一 [2] - 晶硅光伏产业建成全球单体最大电池片生产基地，电池片销售规模全球第一 [2] - 化工新材料产业建成全球最大氰胺材料制造基地，三聚氰胺产能占全球1/3 [2] - 电子信息产业建成全国最大中小尺寸新型显示生产基地、西南最大湿电子材料聚集区 [3] - 装备制造产业汇聚全球最大传动件生产基地、全国最大木工机床生产基地 [3] 未来布局 - 积极布局新型储能、低空经济、生物制造三大新赛道 [3] - 新型储能领域正负极材料、电解液产能居全国前列，磷酸铁锂技术领跑全国 [3] 投资环境 - 拥有7个省级工业园区，规划面积19.35平方公里，储备工业用地超1.3万亩，建成标准化厂房200余万平方米 [4] - 去年电网建设投资规模相当于"十三五"时期总和 [4] - 拥有高校13所、产业学院5所，每年定向输送2万余名专业技术人才 [4] - 开工前事项审批时间压缩40%以上，部分企业实现当年签约、当年开工、当年投产 [4] - 构建总规模超160亿元的新能源新材料、未来产业、天使投资基金矩阵 [4] - 今年制造业发展大会拿出1.14亿元奖补资金 [4] 投资机遇 - 发布《眉山市投资机遇清单》，包装项目129个，拟投资额1614.96亿元 [5] - 新能源新材料产业项目36个，拟投资额635.27亿元 [5] - 电子信息产业项目14个，拟投资额144.2亿元 [5] - 装备制造产业项目15个，拟投资额173.6亿元 [5] - 低空经济产业项目17个，拟投资额143亿元 [5] 区域协作 - 眉山与深圳形成"研发在深圳、制造在眉山""市场在深圳、配套在眉山"的协作模式 [6] - 广州天赐在眉山的锂电池电解液项目占据行业重要地位 [6] - 深圳研一新材料在眉山的锂电池核心材料项目为比亚迪、欣旺达等提供材料 [6] - 深圳企业将显示模组封装、智能终端组装等环节转移至眉山 [7] - 眉山企业为深圳半导体制造提供碳化硅、光刻胶等关键材料 [7]

| 近两周走势 | 交易日期(日) | 2025-07-29 | 2025-07-28 | 2025-07-22 | 较昨日变化 | 近月合约 | 收盘价 | 71700.00 | 70460.00 | 72800.00 | -1,240.00 | ~~~ | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 3 | 73120.00 | 72880.00 | -2,280.00 | 收盘价 | 70840.00 | 连一合约 | 3 | 71420.00 | 连二合约 | 收盘价 | 70560.00 | 72120.00 | -860.00 | | | 3 | 71420.00 | -860.00 | 连三合约 | 收盘价 | 70560.00 | 71800.00 | ( | 70840.00 | 73120.00 | 72880.00 | -2,280.00 | 收盘价 | | | | 3 | 砖酸包期货 | 成交堂(手) | 744160.00 | 111 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂价格宽幅震荡，投资者需关注宏观情绪切换，当前碳酸锂趋势强度为1，呈中性态势 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 盘面数据：2509合约收盘价70,840元，较T-1下跌2,280元；成交量744,160，较T-1减少261,235；持仓量300,620，较T-1减少77,852。2511合约收盘价70,560元，较T-1下跌860元；成交量314,089，较T-1减少13,756；持仓量163,120，较T-1减少5,616 [1] - 基差数据：现货-2509为2,310元，较T-1增加780元；现货-2511为2,590元，较T-1增加2,480元；2509-2511为280元，较T-1增加1,420元 [1] - 原料数据：锂辉石精矿（6%,CIF中国）价格777美元，较T-1下跌28美元；锂云母（2.0%-2.5%）价格1,775元，较T-1下跌30元 [1] - 锂盐数据：电池级碳酸锂价格73,150元，较T-1下跌750元；工业级碳酸锂价格71,000元，较T-1下跌700元 [1] 宏观及行业新闻 - 价格变动：SMM电池级碳酸锂指数价格73,069元/吨，环比上一工作日下跌668元/吨；电池级碳酸锂均价7.315万元/吨，环比上一工作日下跌750元/吨；工业级碳酸锂均价7.1万元/吨，环比上一工作日下跌700元/吨 [2] - 储能项目：今年1 - 6月，全国23个省市自治区累计发布储能项目清单1121个，总装机规模突破198.145GW，储能容量达507.803GWh [3] 趋势强度 碳酸锂趋势强度为1，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分类为中性，-2表示最看空，2表示最看多 [3]

截至2025年7月29日收盘，杉杉股份股价报9.92元，较前一交易日下跌0.22元，跌幅2.17%。当日成交量 为117.63万手，成交金额达11.69亿元。 7月29日，杉杉股份发生一笔大宗交易，成交280.25万股，成交金额2600.72万元，成交价9.28元，较当 日收盘价折价6.45%。该笔交易占当日成交金额的2.22%。 当日主力资金净流出29889.82万元，占流通市值的1.71%。 风险提示：股市有风险，投资需谨慎。 杉杉股份主要从事锂离子电池材料的研发、生产和销售，产品包括正极材料、负极材料和电解液等。公 司业务涵盖新能源产业链，产品应用于动力电池、消费电子电池等领域。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 策略为持有看跌期权，碳酸锂运行区间在64000 - 81000；资源端国内锂云母供应扰动频发、锂辉石产量上升但锂矿进口量下降；供给端上周碳酸锂产量小幅下降且仍处高位，进口锂盐量和智利出口锂盐量低，回收端下滑；需求端新能源汽车产销量增速放缓，正极厂和电芯厂排产稳定，上周磷酸铁锂去库、三元材料累库，储能电池排产和中标规模增长；成本端锂辉石精矿与锂云母价格大幅反弹；库存总体去库，冶炼厂去库，下游与其他累库；预计碳酸锂宽幅震荡 [4][84] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂行情回顾 - 上周碳酸锂震荡上行，周度涨15.82%，成交量至627万手（+198万），持仓量至49.11万手（+11.38万），基差贴水7620元/吨 [5][8] 供给端 锂矿 - 6月中国锂辉石产量6450吨LCE，环比上升6.6%；锂云母产量16800吨LCE，环比上升4.3% [12] - 6月锂精矿进口量42.76万吨，环比下降17.2%，同比下降18.1% [16] - 4月黑德兰港发往中国锂辉石量5.84万吨，环比下降49.3%，同比上升13.3% [21] 锂电回收 - 6月废旧锂电回收18366吨，环比下降10.8%，同比下降14.8% [26] 碳酸锂 - 上周碳酸锂产量18630吨，环比下降2.5% [31] - 6月碳酸锂进口量17698吨，环比下降16.3%，同比下降9.6% [31] - 6月智利出口至中国碳酸锂10226吨，环比上升5.9%，同比下降41.2% [33] 氢氧化锂 - 6月氢氧化锂开工率35%，产量24450吨，环比下降2.0%，同比下降25.8% [39] - 6月氢氧化锂出口量6260吨，环比上升12.1%，同比下降56.1% [39] 下游需求 磷酸铁锂 - 上周磷酸铁锂产量77800吨，环比上升0.4% [42] - 6月磷酸铁开工率56%，产量229900吨，环比上升2%，同比上升56% [42] 三元材料 - 上周三元材料产量15502吨，环比上升3.2% [47] - 6月进出口量增加 [47] 三元前驱体 - 6月三元前驱体开工率36%，产量68360吨，环比上升2.3%，同比上升16.5% [50] - 6月出口量减少 [50] 锰酸锂与钴酸锂 - 6月锰酸锂开工率33%，产量11536吨，环比下降9%，同比上升19% [51] - 6月钴酸锂开工率57%，产量9730吨，环比下降3.0%，同比上升20.4% [51] 电解液 - 6月电解液产量159900吨，环比上升0.1%，同比上升45.6% [54] - 6月六氟磷酸锂出口量增加 [54] 终端需求 动力电池 - 6月动力电池产量129.2GWh，环比上升4.6%，同比上升52.9% [60] - 6月动力电池装车量58.2GWh，环比上升1.9%，同比上升36.0% [60] 新能源汽车 - 6月新能源汽车产量126.8万辆，环比下降0.1%，同比上升26.4% [63] - 6月新能源汽车销量132.9万辆，环比上升1.7%，同比上升26.7% [63] 储能 - 6月储能电池产量41.65GWh，环比上升13.9%，同比上升42.7% [68] - 5月储能中标功率规模5.15GW，环比下降8.8%，同比上升18.7%；中标容量规模16.66GWh，环比上升7.5%，同比上升16.3% [68] 消费电子 - 6月中国智能手机产量10827万台，环比上升19.0%，同比上升8.5% [71] - 6月中国微型电子计算机产量3159万台，环比上升5.5%，同比上升6.6% [71] 成本 - 锂矿价格反弹，锂辉石精矿价格上涨75美元/吨，锂云母价格上涨460元/吨 [74] 库存 - 碳酸锂总库存累库550吨，冶炼厂去库2654吨，下游累库1544吨，其他累库1660吨 [80] - 上周磷酸铁锂去库168吨，三元材料累库229吨 [81] 行情展望 - 策略为持有看跌期权，运行区间64000 - 81000，预计碳酸锂宽幅震荡 [84]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 商品情绪波动大，现货买卖双方分歧大，市场易被消息扰动，预计短期碳酸锂价格宽幅震荡，建议虚值看跌期权继续持有[1] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货情况 - 2025年7月28日，近月合约收盘价71700元/吨，较25日降7700元/吨；连一合约收盘价73120元/吨，较25日降7400元/吨等；活跃合约成交量1005395手，较25日降198029手；持仓量378472手，较25日降112616手；库存12276吨，较25日增280吨[1] 锂相关产品价格情况 - 锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价805美元/吨，较25日降5美元/吨；锂云母（Li2O：1.5%-2.0%）平均价1165元/吨，较25日持平；碳酸锂（99.5%电池级/国产）平均价73900元/吨，较25日增1000元/吨等[1] 价差情况 - 近月 - 连一价差 -1420元/吨，较25日降300元/吨；连一 - 连二价差1700元/吨，较25日增340元/吨等[1] 库存情况 - 冶炼厂库存55385吨，较上周降2654吨；下游SMM碳酸锂库存42815吨，较上周增1544吨；其他库存44970吨，较上周增1660吨；合计143170吨[1] 资讯情况 - 工信部巩固新能源汽车行业“内卷式”竞争综合整治成效，加强光伏等重点行业治理；7月28日，碳酸锂期货主力合约盘中触及跌停，现货市场成交较弱，基差由贴转升[1] 供需情况 - 成本端锂辉石精矿价格下跌、锂云母价格上涨；供应端上周碳酸锂产量减少；下游需求方面，上周磷酸铁锂排产上升、三元材料排产上升，6月碳酸锂排产下降、锰酸锂排产下降，上周动力电池产量上升；终端需求6月新能源汽车产销同比增速延续但销量环比下滑，3C出货量一般，6月储能电池排产增加[1] 投资策略 - 预计短期碳酸锂价格宽幅震荡，建议虚值看跌期权继续持有[1]