国际油价波动及其对锂电负极产业的影响 - 国际油价在短短一周内逼近120美元/桶关口，但随后因特朗普表态将结束冲突及取消制裁而大幅下跌，WTI原油期货价格下跌11.32美元，跌幅11.9%，收于83.45美元/桶 [4] - 石油价格的变化将影响锂电负极材料的价格走势，因为人造石墨的上游原料石油焦、针状焦是石油炼化的副产品 [5] 锂电负极材料市场现状与结构 - 人造石墨在负极材料中的出货占比已超9成，高工产研（GGII）数据显示，2025年人造石墨出货量达267万吨，同比增长49%，占负极材料总出货量的92.7% [5] - 目前，中端人造石墨主流价格在2.8万元/吨，高端人造石墨主流价格在3万元/吨以上 [6] - 受春节假期影响，2月负极材料产量环比减少，主要为二三线厂商放假停产，节后企业逐步恢复满产状态，部分头部企业如杉杉云南、内蒙工厂全年无休 [6] 短期与长期价格驱动因素 - 短期内，石油价格的涨跌直接传导至人造石墨及负极价格涨跌，2月储能电池价格已随碳酸锂价格上扬涨至0.4元/Wh [5] - 长期来看，人造石墨价格受电池厂开工复产与终端需求影响更大，3月承接2月春节以来的复产潮，电池厂开工景气将带动负极材料的采购需求 [5] - 动力与储能电池的性能升级抬高了人造石墨需求，动力电池方面2026年将迎来6C快充性能迭代，储能电池方面将迎来588Ah第三代储能电芯的扩产潮，两者都增加了对高端人造石墨的需求 [5] 高端人造石墨的特定需求与成本 - 高端人造石墨更偏向使用针状焦，因其更容易形成有序的石墨晶体结构、更易于石墨化且成本更低，同时导电与嵌锂能力更强，能优化电子穿梭路径、降低负极电阻、提高性能 [6] - 石油焦、针状焦的产能及价格受上游石油炼化行业影响较大，进而影响人造石墨产能及价格，若其价格持续上涨，成本压力下负极厂商涨价意愿强烈 [6] 未来不确定性及市场展望 - 若石油价格的不确定性因素加剧，或将影响二三线负极企业的开工进度及未来产能释放 [7] - 尽管石油价格目前已回落，但中东局势不明朗，行业多方仍对国际油价持看涨态度 [7] - 2026年以来储能电池大单频频，需求侧的回暖也将给予负极厂商涨价的底气 [7] - 锂电负极未来价格及产量走势还需紧盯供需多方的实际变化 [3][8]