报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12日沪镍低开低走主力跌至12万关口附近，日内跌幅达1.24%，指数总持仓增加14517至175807手，镍产业过剩延续，当前宏观及政策干扰降低，镍价回归基本面过剩交易逻辑，但印尼矿端坚挺为镍价形成底部支撑，镍价跌破12万后多头保值头寸可尝试分批介入 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 12日沪镍低开低走，主力跌至12万关口附近，日内跌幅达1.24%，指数总持仓增加14517至175807手，现货市场成交相对清淡，金川升水降25至2425元/吨，国内主流品牌电积镍现货升贴水报 -100 - 300元/吨 [8] - 印尼6月下半月HPM下调或带动印尼镍矿基准价下跌，升水暂持平但上涨空间低；NPI成本居高不下，印尼及国内普遍亏损，产能出清压力高，价格或坚挺；硫酸镍价格持平报27815，三元电池偏弱拖累镍需求；不锈钢厂亏损，排产下滑、库存高企，对镍需求仅维持刚需 [8] - 镍产业过剩延续，宏观及政策干扰降低，镍价回归基本面过剩交易逻辑，印尼矿端坚挺为镍价形成底部支撑，镍价跌破12万后多头保值头寸可尝试分批介入 [8] 行业要闻 - SMM预计6月上半期印尼内贸矿HPM持稳微跌，环比上期下跌0.06%，6月上半期HMA为15405美元/吨，下跌10美元/吨，不同品位镍矿HPM价格较5月下半期均有下跌，6月升水较难上涨或持稳于5月 [11][12] - 保加利亚启用欧盟目前最大规模在运营电池储能系统，容量为124兆瓦/496.2兆瓦时，由111个储能集装箱组成，标志该国向部署10000兆瓦时电池储能容量目标迈出第一步 [12] - 土耳其研究团队开发出采用镍接触且几乎不含银的TOPCon太阳能电池，银用量低于0.5毫克/瓦，远低于传统银接触电池，实现效率与传统电池接近，有望降低生产成本，提高太阳能电池制造可持续性与可扩展性 [12] - 可再生能源储能公司Apatura获得苏格兰北艾尔郡基尔温宁镇附近100兆瓦电池储能系统项目规划许可，是其过去17个月内获批的第十个储能项目，获批储能总容量超1.6吉瓦 [12][13]