| 第一部分 | 前言概要 2 | | | --- | --- | --- | | 【行情回顾】 | 2 | | | 【市场展望】 | 2 | | | 【策略推荐】 | 2 | | | 第二部分 | 市场回顾 3 | | | 第三部分 | 基本面情况 3 | | | 一、精炼镍海外库存加速累积，国内库存表现平淡 | | 3 | | 二、不锈钢产量保持高位支撑原生镍需求 | 7 | | | 三、三元需求拉动硫酸镍价格上涨 | 13 | | | 第四部分 | 后市展望及策略推荐 19 | | | 免责声明 | | 21 | 有色板块研发报告 镍 11 月报 2025 年 10 月 31 日 供需宽松 成本支撑 镍价宽幅震荡 第一部分 前言概要 【行情回顾】 10 月镍价继续宽幅震荡，区间保持完好已有三个月。政策方面，美联 储降息符合预期，"十五五规划"注重新质生产力及消费，中美经贸磋商可 能取得进展，市场风险偏好上升，文华商品指数上涨，但对镍下游需求均缺 乏直接提振。 产业方面，9-10 月并未体现出旺季特征，预计淡季消费走平。纯镍供应 保持高位，与硫酸镍竞争 MHP 原料，因此 MHP 价格保持坚挺，并为纯镍 ...

镍&不锈钢周报 2 0 2 5 / 1 0 / 2 8 原原原原 | 镍 | 定性 | 解析 | | --- | --- | --- | | 核心观点 | 震荡 | 原料端镍矿价格维持高位，叠加菲律宾雨季来临，镍矿发运量受阻，矿山挺价心态较强。纯镍基本面表现依旧疲弱，但短期宏观情绪或仍有计价 | | | | ，预计镍价延续宽幅震荡整理。 | | 镍矿价格 | 偏多 | 截至10月27日，菲律宾红土镍矿0.9%、1.5%、1.8%CIF价格环比上周分别+1、+1、+1美元/湿吨至30、58、79.5美元/湿吨。 | | 印尼内贸镍矿 | 中性 | 截至10月24日，印尼Ni1.2%、Ni1.6%内贸镍矿到厂价环比上周分别持平于23、52.8美元/湿吨。 | | 海运费 | 中性 | 上周菲律宾-天津港、菲律宾-连云港海运费环比分别持平于12.5、11.5美元/湿吨。 | | 精炼镍产量 | 偏空 | 截至2025年9月，中国电解镍月度产量环比增加0.04万吨至3.56万吨，环比+1.14%，同比+13.07%。 | | 精炼镍库存（SMM） | 偏空 | 上周纯镍社会库存（包含上期所）环比+1094吨至4.88 ...

本报讯 （记者丁蓉）10月28日晚间，广东飞南资源利用股份有限公司（以下简称"飞南资源"）发布公告，全资子公司广西 飞南资源利用有限公司（以下简称"广西飞南"）拟投资建设新能源材料项目，以广西飞南自产或外购的高冰镍生产硫酸镍、电 积镍，预计项目总投资约8.8亿元，总建设期预计20个月。 根据公告，该项目规划总用地面积约179亩，以高冰镍为原料，经过浸出、萃取、蒸发结晶、电积等工序生产硫酸镍、电 积镍。产品为电解镍板10010.01吨/年（10000吨/年镍金属量）、精制硫酸镍45045.05吨/年（10000吨/年镍金属量）、阴极铜 1800吨/年、硫酸钴1，477.87吨/年、元明粉29288.27吨/年。 飞南资源方面表示，公司已熟练掌握硫酸镍、电积镍生产工艺，公司全资子公司广西飞南投资建设新能源材料项目，将进 一步延长公司资源化产品产业链，提高公司的盈利能力和抗风险能力，增强核心竞争力，符合公司既定的发展战略和股东利 益。 飞南资源主要从事有色金属类危险废物处置及再生资源回收利用业务，是一家覆盖危险废物收集、无害化处置、资源回收 利用的环保企业。公司已经完全实现铜、镍、锌、锡、金、银、钯等多金属深度资源 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：301500 证券简称：飞南资源 公告编号：2025-062 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 重要内容提示： 1.董事会及董事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 3.第三季度财务会计报告是否经过审计 □是 R否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是R 否 （二） 非经常性损益项目和金额 R适用 □不适用 单位：元 R适用 □不适用 单位：元 二、股东信息 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用 R不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界 定为经常性损益项目的情况说明 R适用 □不适用 （三） 主要会计数 ...

10月28日晚间，飞南资源（301500）发布公告，全资子公司广西飞南资源利用有限公司(以下简称"广西 飞南")拟投资建设新能源材料项目，预计项目总投资约8.8亿元，建设期约20个月。 根据公告，前述项目选址来宾市象州县石龙镇工业园区，规划总用地面积约179亩，将以高冰镍为原 料，经过浸出、萃取、蒸发结晶、电积等工序生产硫酸镍、电积镍。主要产品为电解镍板1万吨/年(1万 吨/年镍金属量)、精制硫酸镍4.5万吨/年(1万吨/年镍金属量)、阴极铜1800吨/年、硫酸钴1477.87吨/年、 元明粉2.93万吨/年。 新建项目方面，赣州飞南40万吨/年工业废盐资源化利用项目已取得环评、能评、安评等批复，目前在 陆续开展工作；肇庆基地废弃电器电子产品和报废汽车拆解项目正在办理相关手续。 对于未来业务发展方向，飞南资源表示，将在做大、做强多金属资源化处置利用的基础上，发力资源化 产品精加工、深加工，增加处置利用金属种类、延长资源化产品产业链、拓展危固废处置利用市场，进 一步增强公司盈利能力。 飞南资源主要从事有色金属类危险废物处置及再生资源回收利用业务。 值得一提的是，2023年以前，飞南资源生产基地以广东飞南、江西飞 ...

飞南资源主要从事有色金属类危险废物处置及再生资源回收利用业务。截至今年半年度末，公司经许可 的危废经营资质达91.06万吨/年，全资子公司广西飞南30万吨/年的许可证于2025年5月26日到期，目前 到期换证相关手续尚在办理中。 今年上半年，公司共收运各类危险废物约17.15万吨，其他金属物料22.56万吨。 值得一提的是，2023年以前，飞南资源生产基地以广东飞南、江西飞南、江西兴南为主，主要处置含铜 危废，资源化产品以电解铜为主。2023年至今，随着江西巴顿和广西飞南项目的投产，公司已实现铜、 镍、锌、锡、金、银、钯等多金属深度资源化，新增产出镍精粉、锌锭、焊锡锭、金锭、银锭、钯粉等 彻底资源化产品，构建多金属资源综合回收利用的产业闭环。 今年上半年，飞南资源多类金属产销率维持高位，其中铜产量为5.8万吨，产销率为99.06%；金、银产 量分别为57.64万克、3.51万千克，产销率分别为99.54%、110.16%。 10月28日晚间，飞南资源（301500）发布公告，公司全资子公司广西飞南资源利用有限公司(以下简称 广西飞南)拟投资建设新能源材料项目，预计项目总投资约8.8亿元，建设期约20个月。 根 ...

有色金属周报——镍与不锈钢 成本不支撑价格上行 2025年10月28日 研究所 吴金恒 从业资格号：F03100418 投资咨询从业证书号：Z0021125 TEL：010-8229 3229 电解镍 ⚫ 策略:观望 ⚫ 运行区间：115000-125000 ⚫ 逻辑：供给端，镍矿价格上涨，上周到港量下降，港口去库； 国内铁厂亏损幅度走阔，国内铁厂排产下降，印尼铁厂排产 增加，镍铁去库；国内精炼镍排产上升，出口盈利回升。需 求端，三元材料排产上升，前驱体排产上升；不锈钢厂排产 上升；合金电镀需求稳定。库存端，上周纯镍社会库存增加， 保税区库存减少。综上，基本面偏松，库存压力较大，纯镍 估值较低，预计镍价低位震荡。 ⚫ 风险提示：美联储降息预期变化、需求改善超预期、印尼与菲律宾供应端扰动 不锈钢 ⚫ 策略:逢高沽空 ⚫ 运行区间：12000-13000 ⚫ 逻辑：基本面来看，不锈钢厂排产上升，300系排产下降， 不锈钢终端需求较弱。成本端支撑持续走弱，镍生铁价格 下跌，高碳铬铁价格下跌。库存方面，总库存去库，300 系去库。综上，需求弱，基本面偏松，成本持续走弱，预 计不锈钢上行驱动不足。 ⚫ 风险提示：下游需 ...

人民财讯10月28日电，飞南资源（301500）10月28日公告，为进一步延长资源化产品产业链，公司全资 子公司广西飞南拟投资建设新能源材料项目，以广西飞南自产或外购的高冰镍生产硫酸镍、电积镍，预 计项目总投资约8.8亿元。本次投资项目的资金来源为广西飞南自有及自筹资金。公司可根据项目实际 实施情况，在总投资额度范围内，对具体的项目投资内容进行适当的调整。 ...

格隆汇10月28日丨飞南资源(301500.SZ)公布，为进一步延长资源化产品产业链，公司全资子公司广西 飞南拟投资建设新能源材料项目，以广西飞南自产或外购的高冰镍生产硫酸镍、电积镍，预计项目总投 资约8.8亿元。本次投资项目的资金来源为广西飞南自有及自筹资金。公司可根据项目实际实施情况， 在总投资额度范围内，对具体的项目投资内容进行适当的调整。 （原标题：飞南资源(301500.SZ)：子公司拟投资建设新能源材料项目） 项目规划总用地面积约179亩，以高冰镍为原料，经过浸出、萃取、蒸发结晶、电积等工序生产硫酸 镍、电积镍。产品为电解镍板10,010.01吨/年（10,000吨/年镍金属量）、精制硫酸镍45,045.05吨/年 （10,000吨/年镍金属量）、阴极铜1,800吨/年、硫酸钴1,477.87吨/年、元明粉29,288.27吨/年。项目主要 建设料浆处理及常压浸出车间、加压浸出车间、冰镍萃取车间、镍萃取一车间、镍萃取二车间、料液除 油及溶液净化车间、镍电积车间、镍钴蒸发结晶车间、铜电积车间、溶剂油及萃取剂贮存车间、元明粉 仓库、酸碱罐区等主体和公辅工程，以及相应的污染防治和环境风险事故应急设施等环 ...

战略合作框架协议核心内容 - 厦钨新能与格林美签署战略合作框架协议 旨在共同应对全球市场对超高比能电池材料的需求和挑战 提升企业效益 实现合作共赢 [1] - 合作将充分发挥双方在关键金属资源循环利用 原料供应 技术研发 市场开拓等方面的优势 [1] 产品供销合作领域 - 双方将在消费电子 动力以及低空飞行器 eVTOL AI 机器人等领域锂电池用三元材料 钴酸锂 固态锂电材料 半固态锂电材料 富锂锰基等产品的原材料供应链建立长期合作伙伴关系 [1] 具体供应协议细节 - 2026年-2028年格林美预计每年将向厦钨新能供应各类电池原料与材料产品15万吨 [4] - 年度供应量细分包括氯化钴约3.6万吨 硫酸镍约3.6万吨 四氧化三钴约1.8万吨 三元前驱体约3.6万吨 碳酸锂/磷酸锂约2.4万吨 以上均包含回收料 [4] - 格林美将根据厦钨新能需求进行保供 三年合计拟供应45万吨 [4]