报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍投机情绪仍存，持续关注镍矿矛盾；不锈钢成本支撑重心上移，淡季累库约束弹性 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 镍基本面数据：沪镍主力收盘价137,950，较T - 1日涨2,760；不锈钢主力收盘价14,085，较T - 1日涨225；沪镍主力成交量133,057，较T - 1日降246,471；不锈钢主力成交量126,039，较T - 1日降97,844；1进口镍137,900，较T - 1日涨2,400；俄镍升贴水0，较T - 1日降100；镍豆升贴水700，较T - 1日涨200；电解镍近月合约对连一合约价差 - 450，较T - 1日降610；8 - 12%高镍生铁出厂价1,054，较T - 1日涨2；镍板 - 高镍铁价差326，较T - 1日涨22；镍板进口利润 - 614，较T - 1日降272；红土镍矿1.5%（菲律宾CIF）65，较T - 1日无变化；304/2B卷 - 毛边（无锡）宏旺/北部湾14,200，较T - 1日涨100；304/2B卷 - 切边（无锡）太钢/张浦14,750，较T - 1日涨100；304/No.1卷（无锡）13,700，较T - 1日涨150；304/2B - SS 665，较T - 1日降125；NI/SS 9.79，较T - 1日涨0.04；高碳铬铁（FeCr55内蒙）8,550，较T - 1日无变化；电池级硫酸镍31,950，较T - 1日无变化；硫酸镍溢价1,612，较T - 1日降528 [1] 宏观及行业新闻 - 印尼政府通过OSS平台暂停发放新的冶炼许可证，针对生产Nickel matte、MHP、FeNi和NPI的项目 [1] - 印尼镍矿商协会透露，能源和矿产资源部将于2026年初修订镍矿商品基准价格公式，将钴视为独立商品并征收特许权使用费 [2] - SMM报道印尼多家企业违规占用林地，潜在罚款约80.2万亿印尼盾，部分矿山正协商解决，最终罚款可能低于估算 [2] - Mysteel调研显示，1月17日印尼KPPU对IMIP园区进行工作访问，19日报告表明园区港口仓储物流存在垄断行为，截止23日园区船舶运输未受影响，园区正与KPPU协商 [3] - 印尼能源和矿产资源部证实已开始批准2026年矿业工作计划和预算，公布了Antam的几项采矿RKAB，除PT Vale Indonesia Tbk.(INCO)的RKAB [3] - 瑞士索尔威投资集团计划在几个月内重启危地马拉镍矿业务，因镍价反弹及美国取消限制，预计CGN矿和PRONICO镍铁厂2026年4 - 5月重启 [3] - 能源和矿产资源部发布2026年镍工作计划和成本预算，批准的镍矿生产配额在2.6亿吨到2.7亿吨之间；Eramet合资企业PT WBN收到初步通知，可提交反映年度生产和销售量为1200万吨的RKAB [4] - 菲律宾矿商称对印尼镍矿石出口量可能翻倍 [4] - 2026年2月18日印尼中苏拉威西省莫罗瓦利工业园尾矿区域发生山体滑坡，造成一名工人遇难，涉事区域运营暂停，当地部门正在调查 [5] 趋势强度 - 镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [6]