核心事件与市场反应 - 印尼能源与矿产资源部批准的镍矿生产配额在2.6亿吨至2.7亿吨之间，相比上年RKAB的生产目标3.79亿吨大幅缩水 [3][6] - 该消息扰动市场，导致隔夜伦镍盘中拉升，并带动国内沪镍同步上涨 [3][6] - 周三日盘沪镍继续冲高，日内最大涨幅超过4% [3][6] 供给端基本面分析 - 镍矿升水走强，镍铁价格高位震荡 [3][6] - 根据SMM数据，印尼火法、湿法镍矿库存指数下降，分别主要受监控系统延迟和新项目投产影响 [3][6] - 叠加印尼配额收紧预期，后续或仍存在资源供给偏紧的担忧，推动边界成本支撑继续抬升 [3][6] 需求端基本面分析 - 受二月春节因素影响，不锈钢周度库存累库，但供给端多有检修 [3][6] - 硫酸镍现货采销相对冷清，三元材料产量也同样预计环比走弱 [3][6] - 阶段性需求环比转弱，但成本支撑依旧坚实，对价格预计仍有较强支撑 [3][6] 价格前景与市场观点 - 叠加印尼消息面扰动，预计沪镍在成本线附近仍存较强支撑 [3][6] - 当前镍价尚不具备走出独立行情的基本面支撑，因此需要关注市场情绪共振的影响 [3][6] - 春节假期即将到来，印尼消息对盘面扰动仍然较强 [3][6]