LME金属期货市场隔夜表现 - 周三晚间伦敦金属交易所(LME)金属期货价格普遍下跌，仅伦铅录得上涨[1] - 伦铜收报13040美元/吨，下跌370美元，跌幅2.76%[1] - 伦铝收报3059美元/吨，下跌40美元，跌幅1.29%[1] - 伦锌收报3305.5美元/吨，下跌17.5美元，跌幅0.53%[1] - 伦镍收报17330美元/吨，下跌65美元，跌幅0.37%[1] 锡与铅的差异化表现 - 伦锡价格大幅回落，收报48360美元/吨，下跌1935美元，跌幅达3.85%[1] - 伦铅表现一枝独秀，成为唯一上涨品种，收报1967美元/吨，上涨5.5美元，涨幅0.28%[1]

金属市场行情 - 内盘基本金属普遍下跌，仅沪铜主连上涨2.6%至104,500元，沪锡主连以6.7%的跌幅领跌至383,340元，沪镍主连跌1.25%，其余金属跌幅在1%以内[1] - 外盘基本金属集体上涨，伦铜和伦锡涨幅均超过4%，分别上涨4.1%和4.53%，伦镍涨3.29%，伦铝和伦锌涨幅超过1%[1] - 贵金属方面，COMEX黄金和白银分别大幅上涨5.3%和10.06%，而国内沪银主连暴跌16.71%，沪金主连微涨0.63%[1] - 其他小金属及材料中，碳酸锂主连上涨4.63%至148,100元，多晶硅主连上涨6.61%至50,000元，铂主连和钯主连分别上涨3.54%和8.62%[1][2] - 黑色系集体下跌，不锈钢主连和铁矿主连跌幅均超过1%，分别为1.77%和1.14%[1] - 欧线集运主连上涨5.22%，报1237.9点[1] 能源与航运市场 - 国际油价双双下跌，NYMEX原油下跌0.56%至61.79美元/桶，布伦特原油下跌0.62%至65.89美元/桶[4][8] - 市场正在权衡美国和伊朗紧张局势缓和的可能性，据报道双方正在进行谈判[8] 宏观经济与政策 - 上海市政府设定2026年主要经济目标，包括全市生产总值增长5%左右，研发经费支出占GDP比重达到4.6%左右[5] - 产业政策方面，将巩固实体经济，在石化、钢铁等行业推动数智化、绿色化改造，并加快集成电路、生物医药、人工智能等领域的重大项目[5] - 中国人民银行今日在公开市场实现净回笼2965亿元[5] - 人民币汇率中间价报1美元对6.9608元人民币[6] - 美元指数下跌0.17%，报97.44[4][6] - 美联储官员博斯蒂克表示，鉴于经济强劲，今年根本不应降息，而CME“美联储观察”工具显示市场对3月降息的预期概率仅为8.9%[6] 后续关注事件 - 今日将公布美国12月JOLTs职位空缺、法国1月CPI月率初值等数据[7] - 国内成品油将开启新一轮调价窗口[7] - 多位美联储官员，包括鲍曼、博斯蒂克和巴尔金将发表讲话[7] - 澳洲联储将公布利率决议和货币政策声明，其主席将召开新闻发布会[7]

（责任编辑：董萍萍 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 每经AI快讯，2月2日，伦镍日内跌近7%，现报16725美元/吨。 每日经济新闻 ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，2月2日，伦镍日内跌幅扩大至4.00%，现报16849.00美元/吨。 ...

文章核心观点 - 贵金属市场（特别是黄金和白银）在连续飙升至历史新高后，因美联储主席提名消息触发市场对货币政策转向的预期，叠加市场本身存在的极端拥挤多头、高杠杆和期权头寸等技术性因素，引发了历史性的暴跌行情 [1][3][7][10][11] 市场暴跌行情概述 - 现货黄金日内跌幅曾接近13%，为上世纪80年代初以来四十多年盘中跌幅之最，超过了2008年金融危机时的跌幅 [1] - 现货白银盘中一度暴跌超35%，创有纪录以来最大跌幅 [1] - 纽约期银主力合约从周四历史高位121.785美元跌至74美元，日内跌幅略超35% [11] - 现货白银跌破74.60美元，日内跌幅达35.5% [11] - 纽约黄金期货从周四历史高位5586.2美元跌至4714.5美元，日内跌近12% [11] - 现货黄金在美股午盘逼近4670美元，日内跌超12.7% [11] - COMEX 2月黄金期货收跌11.37%，创1980年1月22日以来最大单日跌幅 [11] - COMEX 2月白银期货收跌31.35%，创1980年3月27日以来最大收盘跌幅 [11] - 工业金属跟跌，伦铜从历史新高1.452万美元回落，盘中日内跌近5.7%，收盘跌约3.4% [11] - 伦锡跌约5.7%，伦铝和伦镍跌超2% [11] 暴跌的直接触发因素 - 市场抛售的导火索是前美联储理事凯文·沃什被提名为下一任美联储主席的消息 [14][15] - 沃什长期以鹰派立场著称，市场认为其比其他人选更为鹰派，不太可能激进降息 [4][17] - 这一预期推动美元大幅反弹，ICE美元指数日内涨近0.9%，创半年最佳单日表现 [18] - 更强劲的美元降低了以美元计价的大宗商品对全球买家的吸引力 [4][18] 市场内在的脆弱性 - 在价格连续飙升后，市场存在拥挤的多头头寸、创纪录的看涨期权购买量以及极端的杠杆水平 [8] - 高杠杆导致价格下跌时引发追加保证金通知和强制卖出 [21] - 创纪录的看涨期权购买“机械性地强化了向上的价格动能”，而下跌时则加速抛售 [19] - 黄金的下跌可能被“伽马挤压”现象加速，即期权交易商在价格下跌时需要卖出期货以对冲 [20] - 市场已经非常泡沫化，头寸在多头一侧极度拥挤，波动性增至荒谬水平 [9][21] 技术指标与市场状态 - 暴跌前，相对强弱指数(RSI)等指标已发出预警，黄金的RSI最近触及90，为几十年来最高水平 [24] - 尽管1月暴跌，但以即月合约收盘价计算，纽约期金1月仍涨约9%，期银涨超10% [24] - COMEX 2月黄金期货1月累涨8.98%，为四个月来最大月涨幅，并连涨六个月 [24] - COMEX 2月白银期货1月累涨11.63%，连涨九个月，九个月内累涨140.66% [24] - 白银/黄金价格比的攀升幅度几乎与1970年代末一样大 [27] 对相关公司及ETF的影响 - 贵金属暴跌拖累主要矿业公司股价，Newmont、Barrick Mining和Agnico Eagle Mines均跌超10%，Coeur Mining曾跌近19% [26] - 白银ETF遭到更大打击，ProShares Ultra Silver盘中曾跌超60%，iShares Silver Trust ETF曾跌超30%，均创历史最差单日表现 [26] - 部分分析师认为，在急剧上涨后的一些整固对市场健康有利，是典型表现 [26]

截止收盘，伦铜报13070.5美元跌634.5美元，跌幅4.63%，伦铝报3135.5美元跌98美元，跌幅3.03%；伦 锌报3370美元跌83美元，跌幅2.40%；伦铅报1995美元跌16美元，跌幅0.80%；伦锡报50600美元跌3900 美元，跌幅7.16%；伦镍报17555美元跌965美元，跌幅5.21%。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 长江有色网1月31日早讯：周五晚间LME金属期货全线下跌；伦锡暴跌7.16%。 ...

文章核心观点 - 美国总统特朗普提名鹰派人物凯文·沃什出任美联储主席，引发市场对美联储政策预期的急剧逆转，成为贵金属市场历史性暴跌的直接导火索 [6][9] - 暴跌暴露了贵金属市场在价格连续飙升后存在的极度脆弱性，包括拥挤的多头头寸、极高的杠杆以及期权市场的“伽马挤压”风险，技术性因素放大了抛售幅度 [6][11] - 尽管遭遇重创，贵金属在暴跌前已录得可观涨幅，部分分析师认为回调对市场健康有利，但高波动性可能持续 [13][14] 市场表现与数据 - **黄金暴跌**：现货黄金日内跌幅曾接近13%，为上世纪80年代初以来四十多年盘中跌幅之最 [1]；纽约黄金期货从历史高位5586.2美元跌至4714.5美元，跌幅近12% [7]；COMEX 2月黄金期货收跌11.37%，创1980年1月22日以来最大单日跌幅 [7] - **白银暴跌**：现货白银盘中一度暴跌超35%，创有纪录以来最大跌幅 [3]；纽约期银主力合约从历史高位121.785美元暴跌至75.44美元，跌幅达34% [6]；COMEX 2月期银收跌31.35%，创1980年3月27日以来最大收盘跌幅 [7] - **其他金属下跌**：伦铜盘中一度回落近6%，收盘跌约3.4% [3][7]；伦锡跌约5.7%，伦铝和伦镍跌超2% [7] - **月度涨幅**：以即月合约收盘价计算，纽约期金1月涨近10%，期银涨超10% [13]；COMEX 2月黄金期货1月累涨8.98%，连涨六个月 [13]；COMEX 2月白银期货1月累涨11.63%，连涨九个月，九个月内累涨140.66% [13] - **相关股票与ETF**：金矿巨头Newmont、Barrick Mining和Agnico Eagle Mines股价均跌超10% [14]；ProShares Ultra Silver ETF曾跌超60%，iShares Silver Trust ETF曾跌超30%，均创历史最差单日表现 [14] 暴跌原因分析 - **政策预期逆转**：市场认为被提名人凯文·沃什比哈塞特等其他候选人更为鹰派，不太可能激进降息 [6]；其提名缓解了市场对美联储独立性丧失的担忧，推动美元反弹 [6] - **美元走强**：美元指数周五美股午盘时涨破97.00，日内曾涨近0.9%，创去年7月以来半年最佳单日表现 [9]；更强劲的美元使以美元计价的大宗商品吸引力下降 [9] - **市场结构脆弱**：在价格飙升后，市场存在拥挤的多头头寸、创纪录的看涨期权购买量以及极端的杠杆水平 [6]；高波动性令交易商的风险模型和资产负债表承压 [11] - **技术性抛售加速**：黄金的下跌可能被“伽马挤压”加速，即期权交易商在价格下跌时需要卖出期货以对冲 [11]；大量杠杆多头头寸面临追加保证金通知，引发强制卖出 [11] 市场评论与展望 - **回调早有预警**：暴跌前，黄金的相对强弱指数最近触及90，是几十年来最高水平，显示超买 [13]；市场参与者只是在等待一个在价格快速上涨后获利了结的机会 [13] - **对市场健康有利**：部分分析师认为，在如此急剧上涨后的一些整固是健康的，符合大宗商品市场典型表现 [14]；跌破关键心理价位被视为买入机会，但需要能承受高波动性 [14] - **长期趋势待观察**：有观点认为，白银相对黄金的比价攀升幅度接近1970年代末，但单独来看黄金和白银涨势未完全匹配1979年，现在判断贵金属历史性涨势结束为时过早 [15]

LME金属期货价格表现 - 周四晚间LME金属期货价格涨跌不一 伦铜、伦锌、伦镍上涨 伦铝、伦铅、伦锡下跌 [1] - 伦铜收盘报13705美元 单日上涨585美元 涨幅达4.46% 价格再创历史高位 [1] - 伦锌收盘报3453美元 单日上涨77.5美元 涨幅2.30% 实现连续六个交易日上涨 [1] - 伦镍收盘报18520美元 单日上涨80美元 涨幅0.43% [1] - 伦锡收盘报54500美元 单日下跌2295美元 跌幅达4.04% [1] - 伦铝收盘报3233.5美元 单日下跌30美元 跌幅0.92% [1] - 伦铅收盘报2011美元 单日下跌16美元 跌幅0.79% [1]

市场行情 - 伦敦金属交易所镍期货价格出现显著上涨，日内涨幅扩大至2.00% [1] - 当前镍价报每吨18,803.50美元 [1]

镍期货市场表现 - 隔夜伦敦金属交易所（LME）镍价收跌，最新收盘报18590美元/吨，较前一交易日下跌120美元，跌幅0.64% [1] - 国内夜盘沪镍主力合约2602收报147000元/吨，下跌1890元，跌幅1.27% [1] - 1月26日LME镍库存报285552吨，较前一交易日增加1824吨 [1] 短期价格驱动因素 - 宏观层面，美国强劲的耐用品订单数据弱化了市场对货币政策提前转向的宽松预期，导致资产价格反应分化 [2] - 临近中国农历新年，国内市场交投情绪趋于谨慎，杠杆资金活跃度季节性回落，部分工业品期货交易规则被调整以引导预期 [2] - 前期涨幅明显的品种受投机情绪降温影响更直接，部分多头资金选择获利了结，带动相关板块普遍回调 [2] - 短期基本面显示，显性库存累积加剧供应压力，下游产业面对高原料价格采购审慎，现货成交平淡 [2] 供需基本面分析 - 长期叙事已转向“资源约束”，关键资源国大幅削减新一年镍矿生产配额，强化了中长期供应趋紧的确定性，预计将为全球市场带来显著供应缺口 [3] - 短期来看，上游矿端紧缩效应尚未完全传导至现货金属环节，交易所显性库存虽下降但绝对水平仍能覆盖短期需求 [3] - 需求侧处于“青黄不接”阶段：不锈钢行业维持刚需采购，而新能源电池领域受春节前备货结束、产业链进入去库存周期影响，对原生镍的即时采购需求暂时放缓 [3] - “长期紧缺”与“短期宽松”的预期差是价格震荡的核心内因 [3] 市场展望与预测 - 短期镍价预计将在多空因素博弈下延续区间震荡下调，宏观情绪变化、交易所库存波动及地缘形势可能引发日内价格波动 [4] - 随着春节假期临近，市场交投或进一步趋于清淡 [4] - 中长期视角清晰，春节后下游企业复工复产、开启新一轮补库周期，以及新能源领域尤其是高镍电池排产回升，被淡季压抑的需求有望逐步释放 [4] - 届时，资源国配额削减对供应链的收紧效应将实质性显现，长期供需缺口逻辑预计将主导市场，推动价格中枢上移 [4] - 具备资源、成本和规模优势的龙头企业将是这一长期趋势的核心载体 [4]