行业整体表现 - 1-6月保险行业累计保费收入37350亿 同比+5.3% 增速较前值3.8%持续改善 [4] - 6月单月保费收入6748亿 同比+12.9% 保持双位数增长 [4] - 行业总资产达392214亿 较年初增长9.2% 净资产37540亿 较年初增长12.9% [4] 人身险业务 - 1-6月人身险公司保费收入27705亿 同比+5.4% 增速较前值3.3%提升 [1] - 6月单月人身险保费4908亿 同比+16.3% 其中寿险保费4141亿 同比+21.0% 为主要驱动因素 [1] - 健康险保费735亿 同比-3.6% 意外险保费33亿 同比-9.4% 增长持续承压 [1] 财产险业务 - 1-6月财产险公司保费收入9645亿 同比+5.1% 延续稳定增长态势 [3] - 6月车险保费785亿 同比+4.9% 受益于国家"两新"政策补贴和车市零售销量208.4万辆 同比+18.1%的拉动 [3] - 非车险保费1055亿 同比+4.4% 农险、健康险、责任险等细分险种全面正增长 [3] 产品结构转型 - 人身险预定利率研究值下调至1.99% 触发动态调整机制首次下调 [2] - 9月起普通型、分红型和万能型产品预定利率上限分别从2.5%/2.0%/1.5%下调至2.0%/1.75%/1.0% [2] - 分红险与传统险收益差距缩小至25BP 叠加浮动收益弹性 产品竞争优势提升 [2]

人身险预定利率动态调整机制触发首次下调 - 保险行业协会公布最新人身险预定利率研究值为1 99%，较前两个季度的2 34%和2 13%进一步下调，并连续两个季度低于普通型产品预定利率最高值2 5%超过25BP，正式触发动态调整机制实行以来的第一次下调 [1][2] - 根据监管规定，当在售普通型人身险产品预定利率最高值连续两个季度较研究值高出25BP及以上时，险企须下调新产品预定利率最高值并在两个月内完成新老切换 [2] - 此次下调符合市场预期，有助于行业在低利率环境下防范长期利差损风险 [1][2] 头部险企非对称下调新产品预定利率上限 - 国寿、平安、太保等头部险企公告9月起普通型人身险产品预定利率上限从2 5%下调至2 0%，分红险从2 0%下调至1 75%，万能险最低保证利率上限从1 5%下调至1 0% [1][3] - 调整后普通型与分红险产品预定利率上限差距从50BP缩小至25BP，叠加浮动收益弹性空间，分红险相对竞争优势提升 [1][3] - 万能险产品最低保证利率上限下调幅度最大（50BP），而分红险仅下调25BP，体现保险公司向浮动收益类产品转型的决心 [3][5] 短期与长期行业影响分析 - 此次预定利率上限调整50BP一步到位，可避免持续低利率环境下的频繁下调，稳定市场预期和行业发展 [4] - 由于新产品切换时间压缩至一个月且客户需求已在前几轮切换中释放，短期"炒停售"对保费增长的边际刺激作用或不及往年 [4] - 长期来看分红险转型有利于产品结构优化，更低预定利率可降低保险公司刚性负债成本，浮动收益模式有助于与客户形成良性互动 [4][5]