建材行业 2026 年度投资策略 20251229 摘要 建材行业投资策略转向阿尔法驱动，关注市占率提升带来的业绩增长， 如三棵树、兔宝宝、东方雨虹和汉高集团，预计业绩增长在 20%~30% 之间。 出海链方面，看好非洲建材市场，受益于人口和城镇化红利及美国降息 周期，重点关注科达制造和华新建材，预计未来三年华新建材复合增速 超过 30%，科达制造瓷砖业务增速在 10%以上，加上扩品类后海外销 量增长在 15%~20%。 AI 链条中，看好 AI PCB 环节的电子布材料，公司如菲利华和中材科技 表现突出，预计中材科技 2026 年的目标市值可达 800 亿，到 2027 年 有望达到 900~1,000 亿。 预计 2026 年整体房地产销售面积将达到 6 亿平米，同比下降 10%左右， 建材需求平均下滑幅度在 3%至 5%，但翻新需求将支撑总需求，看好涂 料、板材、家具五金等赛道。 建材行业供给端持续收缩，截至 2024 年累计下降约 30%，龙头企业竞 争力增强，通过价格战与品牌竞争获得市占率提升，企业经营拐点可能 早于行业整体拐点出现。 建材行业供给端情况如何？ 从供给端来看，根据公开数据，截至 20 ...