2025年上半年，横店影视营收同比上涨29.42%至13.73亿元，归母净亏损缩窄至3.06亿元。然而Q2单季营收骤降至2.01亿元，同比暴跌37.84%，环比Q1滑落82.86%，创十年最差单季表现 这一崩塌式下跌源于全国票房腰斩与内容断档的双重冲击——2025年Q2全国票房仅48.42亿元（同比-34.74%），清明档与五一档无爆款影片接续春节档热度，直接击穿依赖单一票房的业务防线 成本刚性放大亏损，转型滞后埋隐患 固定成本无法随票房缩水。影院租金与人力成本占比达60%，在收入断崖时形成亏损放大器。Q2单季净亏损1.41亿元，同比扩大7.99%，降幅高于万达电影等行业龙头，折射其成本控制能力不 转型业务规模难挑大梁。多元化探索未见成效，2025年上半年两大结构性短板凸显： • 内容投资短板：影视制作与发行业务收入仅0.61亿元（占比4.5%），参投动画电影《熊出没》等中小体量作品，未涉足头部大片联合制作，丧失内容反哺机会。 • 非票业务瓶颈：衍生品销售依赖外部合作与档期红利（如春节档哪吒卡牌），自有IP开发停滞；对比万达通过"超级娱乐空间"带动衍生品增长400%，横店"玩具梦工厂"仍处卖品思维阶段。 转型 ...