关键要点总结 一、 涉及的公司与行业 * 公司：卫龙（辣味休闲食品品牌）、好想来（量贩零食连锁品牌） * 行业：休闲食品行业、量贩零食渠道[1][2][3][6][7][20] 二、 卫龙公司核心表现与策略 * **2026年1-2月业绩目标与进展**：1-2月合并考核目标为16亿元，已完成70%-80%，预计2月发货量约4亿元，达成率超90%，同比增速约28%[1][3][4] * **2026年1月销售表现**：整体销售同比增长约41%，主要因今年1月有25天发货时间（去年较短）[2] * **分品类增长情况**： * 辣条品类同比增长约15%[1][2] * 魔芋和蔬菜品类增长超60%[1][2] * 海带产品1月销售额同比增长约20%，环比小幅增长[16] * **魔芋品类市场地位**：2025年全年魔芋零食市场出厂份额约80多亿元，卫龙、盐津和缺牙齿占据65%以上份额[3][18] * **春节礼盒策略**：主打9.9元至59.9元价格带，其中29.9元礼盒最受欢迎，公司通过增加消费者奖励（如金条、汽车）和加强经销商培训提高销量和客单价[1][5] * **渠道策略**： * **量贩零食渠道**：是达成目标的关键渠道，一季度指标6亿元，1月占比约40%，新增SKU如牛肝菌产品已进入头部零食渠道[1][7] * **传统流通与KA渠道**：对小店备货谨慎，对单体大店采用对赌协议换取免费地推资源；在KA渠道通过增加陈列、导购和提高客单价提升销量[6] * **费用投放**：春节档期，卫龙和竞争对手延津均增加费用投放，卫龙1+2月市场基础投资费用较第四季度增加20%（从5%提升至6%），魔芋产品广告投资显著提高，但整体费用可控[9] * **面制品业务展望**：预计2026年面制品收入增长约5%，计划通过电销倍增、增加不同规格条码和推出创新辣条产品推动发展[1][11] * **经销商态度**：经销商对多发辣条而费用未跟上态度不一，传统经销商更倾向发魔芋产品[12] * **未来产品策略**：公司计划加强对辣条类目的重视，但具体投放力度需视魔芋等高增长品类发展情况而定[14] 三、 好想来公司运营与市场状况 * **华北区域门店表现**：第四季度平均日销水平约40万元，同比下降8%，但降幅收窄[3][20][21] * **改善措施**：公司通过加强运营管理、增加新业务（烤肠、蛋挞）和调整陈列促销来提升业绩[3][21] * **2026年1月年货节表现**：平均单店增长3-4万元，相比10-12月显著提升，公司预测春节档期同比可实现6%-8%增长[3][24] * **门店库存与补货**：常规门店备货量为平时的1.2-1.5倍，高校门店要求两倍以上，使用点货机制补货[25][26] * **加盟与拓展**： * 华北区域单店初始投资约100至120万元，书面投资回报期18个月，实际约32个月[27] * 2026年基本取消常规新店补贴，仅在战略型情况下可能提供[29] * 重点扩展区域为天津和苏南，平均每月新增50至80家门店[30][31] * 2026年集团开店目标1600家，公司自定目标3200家（但实现难度大，2400家更可行）[32] * **门店模型**： * 加盟商最喜欢包含潮玩、烤肠和蛋挞的3.0版本超市[33] * 3.0版本超市平均SKU数2400至2700个，其中非零食类SKU约140多个，占比不到6%[34] * 4.0和5.0版本因成本高、维护复杂，目前占比较少，今年以3.0和4.0版本扩张为主[36] * **市场竞争**： * 在江苏等地存在其他品牌门店与好想来相邻开设的情况，新店销售额明显低于老店，目前竞争更侧重提升产品质量和客户体验[38] * 在北方区域扩展需考虑供应链优势、运营精细化及位置选择等因素[37] * **滞销货品处理**：正常销售问题由加盟商承担；公司强配商品可申请退仓并获得部分返款[39] 四、 其他重要信息 * **新品牌表现**：新品牌艾妍的魔芋贡菜产品2025年销量约3亿元，在零售渠道表现突出[3][19] * **自有品牌发展**：自有品牌扩展至糖类、果干、肉类等领域，SKU数量每月增加20~30个，目前SKU数量占总数的6%左右，但具体GMV占比不详[22][23] * **1月销售增长驱动因素**：主要由客单数增加推动，大包装新产品（如坚果、饮料组合装）提高了客单价，当前客单价区间约32-35元[40] * **魔芋品类具体数据**：2026年1月魔芋品类销售额约7.1亿元，去年同期约4.7亿元，同比增长显著[8] * **面制品具体数据**：2026年1月面制品月度销售额约3.45亿元[15] * **海带产品目标**：公司计划提高海带产品铺市率（目前与魔芋差距约30个百分点），目标从去年4亿多元增长至明年5亿多元[17] * **礼盒产品前景**：春节礼包未来可能常规化，29.9元低价礼盒有稳定需求，59.9元高价礼盒销量较低[13]