OPEC+增产对石油市场的影响 - OPEC+于5月3日宣布增产41.1万桶/日，幅度超出预期，标志着该组织转向低油价战略以约束成员国过度增产行为[3] - 增产可能导致供应过剩，促使交易员削减敞口，CFTC原油期货投机性头寸已呈现减少趋势[3] - WTI原油价格自2025年初累计下跌21.2%，5月2日报58.4美元/桶，较一个月前下跌6.3%，预计第四季度可能跌至50美元/桶[3][4] - CFTC WTI非商业期货净头寸较一个月前增加5.7%，但2025年初以来下滑30.4%，与油价同步下跌趋势明显[4] 铜期货市场动态 - CFTC铜期货净多头头寸从一个月前的30,025张合约下降35.5%至19,369张合约，显示看空押注增加[5] - 铜价保持稳定但期货头寸变化预示交易员预计铜进口量将大幅下降[5] - 历史数据显示铜期货净持仓量与铜价同步变动规律显著[5] 美元期货及宏观经济关联 - 美元指数期货净头寸从一个月前的7,041张净多头转为449张净空头，反映投资者对美国经济前景及利率走向的担忧[6] - 10年期美债收益率上升伴随美元期货净头寸多转空，表明市场流动性正撤离美元资产[9] - 美元持续走弱可能预示高通胀回归及能源需求走弱[6]