报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价短期或回归基本面定价，中长期看好价格底部重心上抬，关注CL溢价和LME库存变化 [1] - 锌价下方有国内锌矿趋紧支撑，上方受需求端负反馈压力，短期下方空间有限，关注锌矿TC和精炼锌库存变化 [5] - 氧化铝价格缺乏趋势性上涨基础，预计围绕行业现金成本线宽幅震荡，关注检修和产能调控政策 [7] - 铝价短期维持高位宽幅震荡，关注国内库存累积速度、下游消费韧性及海外货币政策和地缘政治事件 [7] - 铝合金ADC12价格短期延续高位区间震荡，关注废铝流转、进口窗口和下游备库情况 [8] - 镍价短期偏强震荡，关注矿端消息和需求改善幅度 [9] - 不锈钢价格短期震荡调整，关注原料供应和需求端承接能力 [13] - 锡价短期受情绪影响波动大，中长线低多思路，关注供应修复和需求增长 [16] - 工业硅价格震荡，关注需求端产量变动和企业减产情况 [18] - 多晶硅面临减产或降价抉择，关注企业减产进程和报价变动，下方有成本支撑 [19] - 碳酸锂价格短期偏强运行，关注政策对环保态度和材料厂排产调整 [21] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 价格：SMM 1电解铜现值100830元/吨，日涨0.76%；精废价差2865元/吨，日涨5.22% [1] - 基本面：12月电解铜产量117.81万吨，月增6.80%；进口量26.02万吨，月降4.02% [1] - 库存：境内社会库存33.02万吨，周增2.90%；保税区库存7.89万吨，周降1.38% [1] 锌 - 价格：SMM 0锌锭现值24620元/吨，日涨1.28%；进口盈亏-2052元/吨 [5] - 基本面：12月精炼锌产量55.21万吨，月降7.24%；进口量0.88万吨，月降51.94% [5] - 库存：中国锌锭七地社会库存11.88万吨，周增0.34%；LME库存11.2万吨，日降0.18% [5] 铝 - 价格：SMM A00铝现值24110元/吨，日涨1.56%；电解铝进口盈亏-1919元/吨 [7] - 基本面：12月氧化铝产量751.96万吨，月增1.08%；国内电解铝产量378.10万吨，月增3.97% [7] - 库存：中国电解铝社会库存74.30万吨，周增0.95%；LME库存50.9万吨，日降0.39% [7] 铝合金 - 价格：SMM铝合金ADC12现值24000元/吨，日涨0.63%；佛山破碎生铝精废价差2919元/吨，日涨14.97% [8] - 基本面：12月再生铝合金锭产量64.00万吨，月降6.16%；原生铝合金锭产量30.41万吨，月增0.46% [8] - 库存：再生铝合金锭周度社会库存4.74万吨，周降3.07% [8] 镍 - 价格：SMM 1电解镍现值148550元/吨，日涨1.92%；8 - 12%高镍生铁价格1043元/镍点，日涨0.87% [9] - 基本面：中国精炼镍产量31400吨，月增26.10%；进口量23394吨，月增84.63% [9] - 库存：SHFE库存50794吨，周增5.43%；社会库存66294吨，周增4.38% [9] 不锈钢 - 价格：304/2B（无锡宏旺2.0卷）现值14300元/吨，日涨0.00%；期现价差125元/吨，日降24.24% [13] - 基本面：中国300系不锈钢粗钢产量176.32万吨，月增0.92%；出口量40.53万吨，月增13.18% [13] - 库存：300系社库（锡 + 佛）45.07万吨，周降1.47%；SHFE仓单3.89万吨，日增0.80% [13] 锡 - 价格：SMM 1锡现值420300元/吨，日涨4.23%；进口盈亏-6632.02元/吨，日涨13.60% [16] - 基本面：12月锡矿进口17637吨，月增16.81%；精锡产量15950吨，月降0.06% [16] - 库存：SHEF库存周报9720.0吨，周增1.79%；社会库存10678.0吨，周增4.94% [16] 工业硅 - 价格：华东通氧SI5530工业硅现值9250元/吨，日涨0.00%；基差430元/吨，日涨1.18% [18] - 基本面：全国工业硅产品产量39.71万吨，月降1.15%；出口量5.90万吨，月增7.56% [18] - 库存：新疆库存15.41万吨，周增3.91%；仓单库存6.49万吨，日增0.75% [18] 多晶硅 - 价格：N型复投料平均价54000.00元/千克，日涨0.00%；主力合约50720元/吨，日涨0.41% [19] - 基本面：多晶硅产量11.55万吨，月增0.79%；进口量0.19万吨，月增77.50% [19] - 库存：多晶硅库存33.00万吨，周增2.80%；硅片库存26.78GW，周增8.07% [19] 碳酸锂 - 价格：SMM电池级碳酸锂均价171000元/吨，日涨3.95%；锂辉石精矿CIF平均价2214美元/吨，日涨3.94% [21] - 基本面：12月碳酸锂产量99200吨，月增4.04%；需求量130118吨，月降2.50% [21] - 库存：碳酸锂总库存56664吨，月降12.23%；下游库存36688吨，月降7.21% [21]