2025.12.16 周二 文/南篱 各位好，我是南篱，一个财经人。 A、关于ETF持仓 自十一月以来，减持和增持分化的非常严重。 两个月的时间，增持达到了14次，减持10次，但是从圈出来的地方可见，增持一般发生在非常密集的方位的，减持呢，一直是断断续续的。 | 用和营型同意论要 | 日期 (美国时间) | 总库存(肥) | 增持/减持(吨) | 总价值(美元) | | --- | --- | --- | --- | --- | | 東 | 2025年12月12日 | 1053.12 | 2.29 | 147163302537.55 | | 黄金 | 2025年12月11日 | 1050.83 | 4.01 | 142905733606.67 | | 黄金 | 2025年12月10日 | 1046.82 | -1.15 | 141346172474.77 | | 菓子 | 2025年12月09日 | 1047.97 | -1.14 | 141429801831.04 | | 黄金 | 2025年12月08日 | 1049.11 | -1.14 | 141256928064.95 | | 菓子 | 2025年1 ...

ETF持仓分析 - 黄金ETF总库存从2025年10月20日的1058.66吨波动至11月19日的1043.72吨，期间出现多次增减持[4] - 十月中旬出现大幅增持，例如10月17日增持12.59吨，10月20日增持11.45吨，但随后行情下跌并出现连续四次减持[4] - 进入十一月后呈现连续小幅增持模式，例如11月3日增持2.58吨，11月6日增持1.72吨，11月7日增持1.71吨，显示对黄金多头信心恢复[4] - 当出现小幅但连续的减持时，可能预示市场风向将转为大幅调整[5] 投机情绪报告 - 十月中旬黄金市场出现大幅波动，纵向波动近两百点，横向波动近四百点，此后日波动基本维持在百点左右[6] - 黄金投机情绪报告很少回到五五开状态，基本维持在六四甚至七三的偏空状态[8] - 黄金要开启新的上涨行情，需要将多头重新推进市场，形成至少一次极限三七状态[9] 美联储政策动向 - 10月28-29日美联储会议记录显示决策者在内部意见分歧情况下仍决定降息，但警告可能带来通胀固化风险[10] - 交易员预计美联储在12月9-10日会议上再次降息的概率仅为四分之一[11] - 市场对未来三次FOMC会议的利率预期显示：12月11日会议维持3.75%-4.00%当前利率的概率为67.2%，1月29日会议概率降至34.5%，3月19日会议概率进一步降至19.2%[12] - 美联储决定自12月1日起提前结束资产负债表缩减进程，比多数人预期更早[12] - 结束缩表意味着从紧缩货币政策有望转向宽松货币政策[14] - 市场目前押注美联储将维持观望态度而非继续降息[15] 非农就业数据展望 - 此前连续数月失业率维持在4.3%一带，就业情况并不特别优秀[16] - 九月数据受关税问题影响，预计不会太好，即便数据注水也不会过分加强美元[17] - 非农数据公布值大于5万人将利好美元利空黄金，小于2.2万人将利空美元利好黄金，介于两者之间则为洗盘行情[19] 黄金市场趋势判断 - 黄金整体上涨趋势未变，当前调整属于正常现象[5] - 市场目前处于调整进行时状态，波动较大[22] - 预计调整完成后将继续上涨[23]

黄金市场走势分析 - 黄金市场呈现偏弱震荡格局 [1] - 市场关注下跌通道能否延续 [1] - 短线布局需留意关键支撑位 [1] 市场分析与服务 - 非农数据公布前市场进行短线布局 [1] - 提供实时市场走势分析服务 [1] - 提供当天智囊团私人服务 [1]

黄金市场短期走势 - 黄金短期走势偏弱 [1] - 黄金日内空头力度衰竭 [1] - 市场静待利率决议与非农数据指引 [1] 市场关注点与潜在机会 - 多头能否抄底布局成为关注焦点 [1]

黄金市场行情分析 - 黄金价格呈现反弹趋势 [1] - 市场关注非农就业数据对金价的影响 潜在目标位为3400大关 [1] - 研究员高阳正在进行直播分析 [1]