同日，据中国基金报，瑞典央行宣布维持政策利率在 1.75% 不变，符合市场预期。无独有 偶，当日挪威央行宣布将政策利率维持在 4% 不变。 值得注意的是，欧洲央行将于北京时间21:15公布利率决议，市场预计欧洲央行将维持基准利 率不变。 （声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。） 来源丨财联社、新华财经、公开信息 编辑丨曾静娇 康师傅换帅，创始人43岁儿子接棒，去年薪酬约937万 存储迎史上最强涨价周期，两大牛股年内涨近400% 贵州茅台出资10亿入股省级银行 SFC 21君荐读 10年期英国国债收益率从之前的4.449%升至4.492%。英镑兑美元汇率从之前的1.3353升至盘 中高点1.3394。 此外，交易员下调对英国央行的降息押注， 预计明年降息39个基点。 另据新华财经报道，经济学家丹·汉森与安娜·安德拉德预测， 下一次降息或推迟至2026年4月 ，届时利率将降至3.5%，并可能标志着政策立场基本回归中性。 据财联社，12月18日，英国央行将基准利率从4.00%下调至3.75%， 符合市场预期 ，此前该行 暂停了自2024年8月以来每季度降息一次的节奏。 英国央行表示，货 ...

华安期货：12月17日黄金/白银偏强震荡 核心逻辑： 市场展望： 偏强震荡。新的一周关注欧洲及日本央行的利率决议；美国周度初请失业金人数；中国LPR报价等。 中长期，全球央行购金趋势延续、债务问题冲击货币信用等因素仍为贵金属提供支撑。短期，美联储如期降息后，国际金银价 格高位波动加大。 白银，金融属性增加及供需前景向好带来支撑，但年内涨幅较大也累积一定的风险。黄金进入盘整，继续关注12月多个主要经 济体利率决议，长期看全球经济前景。 ...

2025.12.16 周二 文/南篱 各位好，我是南篱，一个财经人。 A、关于ETF持仓 自十一月以来，减持和增持分化的非常严重。 两个月的时间，增持达到了14次，减持10次，但是从圈出来的地方可见，增持一般发生在非常密集的方位的，减持呢，一直是断断续续的。 | 用和营型同意论要 | 日期 (美国时间) | 总库存(肥) | 增持/减持(吨) | 总价值(美元) | | --- | --- | --- | --- | --- | | 東 | 2025年12月12日 | 1053.12 | 2.29 | 147163302537.55 | | 黄金 | 2025年12月11日 | 1050.83 | 4.01 | 142905733606.67 | | 黄金 | 2025年12月10日 | 1046.82 | -1.15 | 141346172474.77 | | 菓子 | 2025年12月09日 | 1047.97 | -1.14 | 141429801831.04 | | 黄金 | 2025年12月08日 | 1049.11 | -1.14 | 141256928064.95 | | 菓子 | 2025年1 ...

美联储理事米兰表示，他很可能在明年1月底任期届满后继续留任，直到新任理事获得确认填补他的空 缺。米兰计划继续留在理事会之际，正值特朗普考虑人选以接替将于5月卸任的美联储主席鲍威尔。 由于鲍威尔尚未表明是否会在主席任期结束后辞去理事职务，特朗普预计将利用米兰的席位，将其提名 的主席人选安排进理事会。特朗普暗示可能在明年年初前作出主席人选决定，并明确表示只会选择支持 其大幅降息主张的人选。不过，米兰称，他未来是否会继续就利率决议提出异议，将取决于官员们后续 的政策行动。（新华财经） ...

美联储理事米兰表示，他很可能在明年1月底任期届满后继续留任，直到新任理事获得确认填补他的空 缺。米兰计划继续留在理事会之际，正值特朗普考虑人选以接替将于5月卸任的美联储主席鲍威尔。由 于鲍威尔尚未表明是否会在主席任期结束后辞去理事职务，特朗普预计将利用米兰的席位，将其提名的 主席人选安排进理事会。特朗普暗示可能在明年年初前作出主席人选决定，并明确表示只会选择支持其 大幅降息主张的人选。米兰周一表示："在其他人被确认接替我的席位之前，我预计会继续担任该职 务。"不过米兰称，他未来是否会继续就利率决议提出异议，将取决于官员们后续的政策行动。 ...

美联储利率决议与市场反应 - 美联储联邦公开市场委员会如预期降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%-3.75% [1][5] - 美联储主席鲍威尔发表措辞偏鸽派的言论，强调劳动力市场风险并淡化通胀担忧，引发金融市场剧烈反应 [1][7] 黄金价格表现 - 现货黄金收盘大幅攀升，周三收盘大涨20.20美元，报4228.47美元/盎司 [1][2] - 分析师指出，美联储降息及鲍威尔释放的谨慎前景信号是推动金价上涨的主要原因 [3] 美元与美债收益率变动 - 受鲍威尔鸽派言论打击，美元指数重挫0.6%，收报98.65，创下9月16日以来最大单日跌幅 [4] - 美国10年期基准国债收益率下跌3.5个基点至4.155%，与金价呈反向相关的美国实际收益率也下降3.5个基点至1.895%，对黄金构成利好 [4] 美联储政策细节与前景 - 货币政策声明几乎未作改动，强调就业风险偏向下行，而通胀压力仍处高位，并指出经济前景不确定性维持在高位 [5] - 根据《经济预测摘要》公布的“点阵图”，多数委员暗示明年的联邦基金利率大约在3.4%左右，意味着明年可能再降息25个基点 [5] - 鲍威尔表示，在年内已降息75个基点后，美联储处于可以“观望并等待”经济演变的良好位置，并拒绝透露短期内是否会再次降息 [7] 市场参与者观点 - 独立金属交易商表示，黄金交易员喜欢此次利率决议结果，黄金在获利回吐后登上当日最高价位 [4] - 策略师指出，鲍威尔对劳动力市场的态度较此前预测更不乐观，其关于就业与通胀的表态引发了美元下跌 [7] - 投资经理认为，市场原本预期美联储表态偏鹰派，但鲍威尔的态度却更为鸽派 [7] 黄金技术分析与前景 - 技术分析显示黄金上升趋势可能延续，相对强弱指数显示动能仍偏多 [8] - 分析师指出，由于美联储偏鸽，黄金可能首先飙升至4300美元/盎司，若突破则可能瞄准4381美元/盎司的历史高位 [8] - 下行风险方面，若金价跌破4200美元/盎司，下一支撑位在4153美元/盎司附近的20日简单移动均线，其后是4090美元/盎司附近的50日简单移动均线以及4000美元/盎司整数关口 [10]

今日焦点 挪威即将发布区域经济调查报告。我们预计该报告将证实经济增长仍以温和步伐持续提升，产能利用率基本持平，并表明当前经济活动水平略低于正常水 平。具体而言，我们预计受访者将预测下季度增长0.3-0.4%，产能利用率维持在35%不变，面临劳动力短缺的企业比例将从25%降至24%。 瑞典将公布11月通胀最终数据。初步数据表现低于预期：CPI同比涨幅0.3%，CPIF同比涨幅2.3%，CPIF（不含能源）同比涨幅2.4%。鉴于初步估算通常具有 可靠性，数据大幅修正的可能性较低。深入分析细节以探究意外波动背后的因素将颇具意义，特别是需厘清低位表现究竟源于季节性波动还是其他深层原 因。 央行动态方面，焦点转向瑞士央行，我们预测其利率将维持在0.00%不变。土耳其央行亦将公布利率决议。 昨日要闻 美国联邦储备委员会昨晚如市场普遍预期，将政策利率目标下调25个基点至3.50%-3.75%。米兰投票支持更大规模的50个基点降息，施密德和古尔斯比则持 反对意见主张维持利率不变，这与我们的预期一致。我们（及市场）原预期鲍威尔将反驳市场对2026年进一步降息的定价预期。然而，他在记者会上回避强 硬的前瞻指引，导致美国国债收益率 ...

市场宏观背景与核心驱动事件 - 欧元兑美元在1.1635附近窄幅震荡，整体上涨动能有限，投资者在美联储货币政策决议前持观望态度[1] - 市场聚焦美联储利率决议，若其延续宽松基调，美元可能走弱，欧元兑美元有望打开上行空间[1] - 需警惕美联储意外祭出紧缩政策，若宣布加息将直接提振美元，可能引发欧元兑美元反转下行[1] - 市场基本已定价美联储将于周三晚间降息25个基点，此次货币政策委员会的决定可能出现近年来最明显的意见分歧[1] - 美联储利率预测点阵图以及主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上的表态，将成为主导市场走势的核心因素[1] 欧元区基本面与政治因素 - 欧元区通胀企稳叠加经济温和运行，为欧洲央行维持利率不变提供了操作空间[1] - 这与美联储逐步转向宽松政策的动向形成鲜明对比[1] - 法国虽通过重要的社会保障预算法案，但法案推进过程中遭遇阻力，预示2026年国家预算法案恐难顺利通过[1] - 法国的财政风险在2026年仍将对欧元构成压制[1] 技术分析观点 - 技术面显示欧元兑美元双底形态显现，市场明确拒绝1.1623-1.1618支撑区间[2] - 若价格从1.1623-1.1618区间启动上涨，初步目标看向1.1664附近的关键阻力位[2] - 若汇价跌破1.1618且企稳于该水平下方，将释放明确看跌信号[2] - 若突破1.1664则是积极看涨信号[2] - 汇价若站上1.1650，从下降趋势线回归分析角度，将脱离当前上升形态[2] 短期市场走势预期 - 随着纽约时段美联储政策会议临近，欧元兑美元波动料将加剧，大概率呈现区间震荡格局[3]

市场指数表现 - 美联储12月利率决议声明发布前，标普500指数大致持平，道琼斯工业平均指数上涨0.34%，纳斯达克综合指数下跌0.37% [1] - 银行指数表现强劲，上涨1.15% [1] 外汇市场动态 - 美元指数下跌0.29%，暂报98.95点 [1] - 主要货币对美元涨跌互现：美元兑日元下跌0.31%，欧元兑美元上涨0.28%，英镑兑美元上涨0.32%，澳元兑美元持平 [1] 贵金属及债券市场 - 现货黄金价格下跌0.29%，暂报每盎司4195.92美元 [1] - 现货白银价格下跌0.36%，报每盎司60.42美元 [1] - 美国10年期国债收益率下跌2.34个基点，暂报4.1644%，持稳于日低4.1566%附近 [1] - 美国两年期国债收益率下跌2.67个基点，暂报3.5859%，也持稳于日低3.5817%附近 [1]

报告行业投资评级 - 商品和股指期货整体中性 [5] 报告的核心观点 - 关注中国11月通胀数据和美联储利率决议，国内政策预期升温，经济基础有待夯实，11月外贸增速大幅回升；美联储12月降息概率提升，美国经济数据有降有升，市场对日本央行12月加息预期升温；商品分板块，通胀预期博弈阶段关注有色和贵金属 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 国内政策预期升温，11月多项会议召开，涉及“两重”建设、消费政策、价格竞争、电池产业等；10月进出口、投资、消费和工业增速放缓，11月官方制造业PMI环比回升，外贸增速大幅回升；中共中央政治局会议明确明年经济工作方向；12月9日A股市场震荡分化，商品期货多数下跌，国债期货全线上涨 [2] 美联储相关情况 - 12月降息概率由11月20日的不足30%跳升至70%以上，多位官员主张降息；2025年最后一次利率决议将于12月11日凌晨3点公布；美国11月ADP就业人数减少，综合PMI初值上升，ISM制造业指数降低；特朗普暗示哈塞特可能接任美联储主席，强化降息预期 [3] 日本央行相关情况 - 市场对日本央行12月加息预期急剧升温，日央行行长称若经济前景实现将提高利率，特殊情况增加购债规模，日债利率走高，日元走升 [3] 商品板块分析 - 通胀预期博弈阶段，关注有色和贵金属；黑色板块受下游需求预期拖累，关注“反内卷”；有色板块长期供给受限未缓解，受全球宽松预期提振；能源方面关注俄乌和谈对油价影响，部分国家提交额外减产计划，欧盟将逐步停止俄罗斯天然气进口；化工板块关注“反内卷”空间；农产品关注中国对美采购计划和天气预期 [4]