全球经济展望 - 2025年全球经济增长预期为3.2%，2026年预期为3.1%，较2025年4月预测有所改善但低于2024年10月水平[84] - 2025年全球贸易增速预期上调1.0个百分点至3.6%，2026年预期为2.3%，显示关税扰动弱于预期[84][88] - 美国2026年GDP增速预期为1.8%，CPI同比增速预期为2.9%，政策利率预计回落至3.00-3.25%[93][100] - 欧元区2026年GDP增速预期为1.1%，CPI同比增速预期为1.8%，政策利率预计为2.15%[94][100] - 日本2026年GDP增速预期为0.7%，CPI同比增速预期为1.8%，政策利率预计为1.0%[96][100] - 新兴市场2026年GDP增速预期为4.0%，但内部增长结构与韧性来源差异可能扩大[99] 中国经济展望 - 中国2026年实际GDP增速预期为5.0%，与2025年持平[117] - 2026年社会消费品零售总额同比增速预期提升至4.6%，服务消费成为内需扩张主增长极[110][112] - 2025年前三季度居民人均可支配收入同比增长5.1%，农村居民收入增速达5.7%[111] - 2025年1-10月实物商品网上零售额同比增长6.3%，服务类零售额同比增长5.3%[111] - 2026年CPI同比增速预期为0.5%，PPI同比增速预期为-1.0%[117] - 2026年货币政策保持适度宽松，政策利率与准备金率存在下调空间[116] 香港资本市场 - 2025年香港恒生指数全年涨幅领跑全球，IPO募资额重登全球首位[8] - 2025年香港国际债券发行规模亚洲领先，尽显国际金融中心活力[8] 投资策略与行业 - 香港资本市场改革深化及互联互通标的扩容，巩固其作为全球资金配置中国资产首选门户的地位[11] - 产业链重构与技术投入加速推动新增长动能，数字化与绿色转型成为全球资本支出关键方向[88]