A股春节前后市场表现历史数据 - 近10年春节假期前后5个交易日，沪指有7年上涨，3年下跌，上涨概率较高 [1] - 近10年春节假期前后1个交易日，沪指有6年上涨，4年下跌 [1] - 具体来看2025年春节前后数据：节前5天涨0.19%，节前1天跌0.06%，节后1天跌0.65%，节后5天涨2.08% [2] - 2024年春节前后数据：节前5天涨3.43%，节前1天涨1.28%，节后1天涨1.56%，节后5天涨4.85% [2] - 2023年春节前后数据：节前5天涨2.18%，节前1天涨0.76%，节后1天涨0.14%，节后5天跌0.04% [2] - 2022年春节前后数据：节前5天跌4.57%，节前1天跌0.97%，节后1天涨2.03%，节后5天涨3.02% [2] - 2021年春节前后数据：节前5天涨3.92%，节前1天涨1.43%，节后1天涨0.55%，节后5天跌2.49% [2] - 2020年春节前后数据：节前5天跌3.17%，节前1天跌2.75%，节后1天跌7.72%，节后5天跌3.38% [2] - 2019年春节前后数据：节前5天涨0.63%，节前1天涨1.30%，节后1天涨1.36%，节后5天涨2.45% [2] - 2018年春节前后数据：节前5天跌3.33%，节前1天涨0.45%，节后1天涨2.17%，节后5天涨1.88% [2] - 2017年春节前后数据：节前5天涨1.87%，节前1天涨0.31%，节后1天跌0.60%，节后5天涨0.76% [2] - 2016年春节前后数据：节前5天涨0.95%，节前1天跌0.63%，节后1天跌0.63%，节后5天涨3.49% [2] 近期市场走势与机构观点 - 近期市场走势：沪指在2025年底经历强势拉升后，2026年初进入震荡调整，近期重新反弹至4100点上方 [2] - 2026年2月9日，A股三大指数高开高走，沪指涨超1%，深成指涨超2%，创业板指涨近3% [2] - 多家机构对春节前后行情持乐观态度，“持股过节”成为主流建议 [3] - 乐观理由基于对历史“春节效应”的复盘，以及对当前经济预期、流动性环境及风险偏好的综合评估 [3] 支撑市场的核心因素分析 - 政策面支撑：自2024年9月24日以来，A股迎来一系列稳预期、做增量的政策支持，旨在推动资本市场高质量发展，增强投资者信心，并为市场注入更多流动性 [3] - 流动性支撑：从汇率、利率及中美利差分析，流动性对A股有支撑作用，固收+资金入市、理财资金入市等多重因素或利好A股 [3] - 估值水平：全A指数PB（LF）估值下跌至1.90倍，处于2010年以来54.40%分位数，处于历史中位水平 [4] - 市场逻辑变化：2026年A股震荡上行逻辑相较2025年有所变化，盈利有望接棒估值成为市场聚焦关键点 [4] 行业与板块结构性机会 - 业绩预告显示结构性线索，整体改善程度较为有限 [4] - 科技制造板块预喜率偏高，呈现景气度向上特征 [4] - 部分周期行业受益于涨价逻辑与产品结构改善 [4] - 出海业务正在打开第二增长曲线 [4] - 资本市场活跃度提升利好非银板块 [4] - 东吴证券复盘指出，节前一周是指数布局最佳窗口期，节前5日左右往往迎来反弹拐点 [4] - 节前历史表现占优的行业主要包括有色、汽车、化工、医药、电力设备等 [4] - 节后表现相对突出的行业是环保、电子、传媒、农林牧渔等 [4]

黄金市场行情与策略分析 - 现货黄金在经历从5023.52美元高位快速回落后，于4655.31美元一线止跌反弹，北美时段交投于4900美元上方，显示出阶段性企稳迹象[2] - 技术面显示，黄金价格在4830-4900美元区间持续震荡，虽多头略显强势，但面对5000美元压力仍有承压表现，当前价格站在5日与20日移动平均线4850-4870美元之上[4] - 分析师建议下周短线操作以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期重点关注5010-5060美元一线阻力，下方短期重点关注4920-4870美元一线支撑[4] 原油市场行情与策略分析 - 美原油价格交投于63.40美元/桶附近，呈现区间震荡特征，前期高点触及63.87美元和64.58美元形成压力区，回调最低下探至62.31美元并在63.18美元附近获得短线支撑[5] - 从日线图看，油价结束连续收阳，K线收大实体阴线，但均线系统仍呈多头排列，中期客观趋势方向看涨不变[6] - 分析师建议今日操作以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期关注65.0-66.0美元一线阻力，下方短期关注62.0-61.0美元一线支撑[6] 投资行为与理念阐述 - 强调投资需提前预判、抢占先机，并采取轻仓顺势、严格风控的策略，而非在趋势出现相反信号时仍固执己见[1] - 指出投资者常见误区包括喜欢在市场创历史低位或高位时抄底或抄顶，以及因侥幸心理而不愿止损[7][8] - 认为投资关键在于识别并顺应“势”，在上涨趋势形成后介入是安全且获利潜力巨大的操作方式，恐高或恐低会导致错失利润或造成亏损[8]

投资策略 - 投资组合的多元化可以降低在错误的时间处于错误位置的风险 [1] - 投资纪律性可以降低在错误的时间处于错误位置的风险 [1]

红利指数的市场表现特征 - 红利指数的表现呈现周期性轮动 在2016-2018年跑赢市场 在2019-2021年跑输市场 在2022-2024年再次跑赢市场 在2025年又跑输市场 [2] A股市场的风格轮动 - A股市场具有风格轮动特征 经常在成长风格和价值风格之间切换 [3] - 一个长期有效的投资策略 并不总是持续有效 其短期失效恰恰是其长期有效的前提 [3] - 一个策略经常会在两到三年的时间里表现失效 [3] 投资者行为分析 - 一般投资者平均持有股票基金的时间长度仅有几周 [3] - 很多投资者是在市场短期大涨时进入 [4]

行业与公司 * 涉及的行业为建筑与房地产行业，具体公司为中国建筑[1] 核心财务表现与展望 * 公司预计2025年全年利润将小幅下滑，与前三季度趋势一致[2][6] * 利润下滑主要受房地产业务毛利率下降和建筑业务应收账款导致收入确认缓慢影响[2][6] * 公司认为利润下滑意味着收入和利润更加夯实，资产更加聚焦，为未来发展奠定基础[6] * 公司预计2026年将保持稳健发展态势，并努力实现每股分红的平稳预期[2][6] 2025年经营数据 * 2025年新签合同额达4.5万亿元，同比增长1%[4] * 房建业务新签合同额2.6万亿元，同比增长0.5%[4] * 基建业务新签合同额1.47万亿元，同比增长4.1%[4] * 境外市场新签合同额约2,200亿元，增长接近7%[4] * 地产业务合约销售额为3,948亿元，同比下降6%[4] * 全年新购置土地储备超过900万平方米，大部分集中在一二线城市[4] 业务板块展望 * 公司预计未来三至五年新签合同规模将保持在当前水平[2][7] * **房建业务**：面临较大压力，与房地产行业关联密切，但工业厂房领域仍有优势，公司将走内涵式发展道路[2][7][10] * **基建业务**：受益于国家政策扶持，有望实现良好增长，特别是在能源、水利水运等领域，公司将抓住契机快速推进[2][7][10] * **房地产业务**：需等待政策优化和基本面改善，公司将稳定现有态势并打造优质房产[2][7][10] 现金流与资产状况 * 前三季度经营性现金流已回正100多亿元[2][8] * 预计四季度作为传统收款高峰期现金流将进一步改善，状况将比去年更为稳健甚至向好[2][8] * 现金流受地方化债、产业链景气度及房地产销售回款影响[2][8] * 受地产行业整体形势影响，公司从去年开始计提存货减值有所增加，不同城市和项目的具体减值标准各异[2][9] 战略规划与发展方向 * 公司将“十五”规划视为建设世界一流企业的重要窗口期[2][10] * 重点开拓城市更新、城市运营等战略性新兴产业[3][10] * 加大海外市场发展力度，以提升其在公司总体中的占比[3][10] * “十五”规划兼顾增长与发展的平衡需求，以确保公司上下获得感，并在这一周期内实现良性回报[10] 投资策略与预算 * 近年来投资趋势是进一步聚焦和收缩，提高投资与回收的性价比，确保预算合理审慎[5][11] * 目前超过3/4的投资流向房地产，其余为综合类投资[5][11] * 更倾向于选择能够带来明确收益的地块，整体投资策略较为审慎[5][11] * 2026年全年投资预算的具体数字将在年报和股东会上说明[11] 城市更新项目 * 城市更新项目介于房地产业务和建筑业务之间，不同类型项目离散度较高[12] * 大规模城市更新类似一二级开发联动，回报率更接近房地产，若包含运营业务则后续回报率和久期更高[12] * 小规模改造偏向传统房建，利润点不高但现金流良好，资金回收较快[12] 公司治理与行业整合 * 公司积极按照国资委要求完成相应指标，但房地产行业波动对公司能力提出更高要求[5][12] * 将继续努力提升能力以应对市场变化并实现各项财务指标达标[5][12] * 关于央企并购重组，目前更关注细分领域内具有协同效应的并购[13] * 建筑央企各自发展特点鲜明，在细分领域或子企业层面仍有较多合并重组空间，但跨企业间重组仍需外力推动[13][14]

平台定位与核心理念 - 公司被定位为值得关注的外汇投资平台，强调选择可靠平台对投资者至关重要 [1] - 公司及其投资者秉持稳定交易的理念，认为金融投资是严肃的工作，稳定是长久之道 [1] - 公司强调投资策略的核心在于控制风险，而非追求暴利，投资者的自信源于对失败的认知 [1] 投资哲学与策略框架 - 公司强调“策略重于预测”，认为好的策略能在预测不准时挽救投资者 [3] - 公司提出投资者应具备良好心态，坚信被证明正确的理念和模式，不因暂时亏损而随意改变 [3] - 公司主张在下降趋势中坚守现金，在上升趋势中坚守投资，遵循“势不变则守，势变则动”的原则 [3] 市场趋势与交易技术 - 公司认为“趋势”由众缘和合而生，交易者应在趋势来临时顺应，无趋势时则观望等待 [3] - 公司指出投机市场生存的两大原则是顺势交易和严格止损 [3] - 公司分析趋势具有惯性，当中长期均线转向时，庞大体系惯性会延续趋势，精明交易者利用这一点获利 [3] - 公司提醒投资者，真正的利器是自己的感悟与思想，跟随趋势交易是不被市场淘汰的核心技术 [3] 交易执行与时机选择 - 公司建议投资者避免技术分析误区，不过分关注细节而忽略整体图形踪迹 [3] - 公司认为介入的最佳时机是趋势走顺、发展成为必然之时，如同常胜将军选择必胜时机出击 [3] - 公司总结投资者要在金融市场中稳健前行，需要把握趋势、运用策略、控制风险 [3]

投资者行为与心态分析 - 部分投资者即使采用长期持有ETF的策略，仍会控制不住频繁查看行情，例如每天看盘十几次，并特别关注当日盈亏，这种行为与其长期投资的初衷相悖[1] - 频繁看盘可能导致工作被打断，心态受到市场日内波动的干扰，影响正常生活与工作状态[1] - 有观点认为，这种行为与仓位过重、对当前工作或生活状态感到厌倦焦虑、投资经验尚浅、对投资未来缺乏确定性以及缺乏其他足够热爱的兴趣爱好有关[2] 频繁看盘的成因探讨 - 投资者将过多期望寄托于投资，使其在生活中的地位过于突出，可能是导致频繁关注的原因之一[2] - 持仓信心不足被认为是频繁看盘的源头，对于有坚定信念的持仓，看盘的必要性会降低[11] - 有观点指出，频繁看盘类似于刷短视频，是大脑容易被短平快信息吸引的表现，反映了自律和深度思考习惯的缺乏[13] 针对频繁看盘的建议与应对策略 - 有建议提出，可以尝试更换为需要经常看盘的交易策略，以满足操作需求[2] - 通过开设小资金超短账户来满足操作瘾，从而减少对长线账户的关注，例如有投资者表示设置此类账户后，长线账户一个月都难得打开一次[9] - 加大投资投入，将投资视为主业，工作视为副业，是另一种转变思路的提议[9] - 对于自制力差的长期ETF持有者，可以采取删除行情软件、提高查看行情门槛（如通过家人了解）等物理隔离方式来减少依赖[13] - 培养看书、跑步、冥想等能让生活节奏慢下来的习惯，有助于修炼内功，摆脱对行情软件的依赖[13] - 部分投资者认为想看就看并非问题，无需刻意纠正[6] 投资策略与组合管理引发的思考 - 频繁看盘会引发一系列关于投资策略的深入问题，包括但不限于：国外策略的适用性、基于宽基指数估值的择时风险、组合波动管理目标、资产类别多元化、有效因子策略的实践表现、AI工具在策略回测中的可靠性、不同市场的风险收益特征等[7] - 在操作层面，投资者思考是否应分配小部分资金用于满足交易冲动，例如进行LOF折溢价套利、可转债打新或豆粕网格交易[8] - 投资者关注如何利用AI工具对比分析中外高赞投资帖子的观点差异[8] - 投资者意识到需要警惕因近期资金波动产生的“近视效应”，避免忽略长期风险，并思考建立长期投资台账（记录期初/期末资产、资金净流入、收益率、XIRR及基准比较）的必要性[8] - 面对市场热点频繁切换，投资者困惑于是否应进行行业轮动，以及如何在不同类型的ETF（宽基、行业、策略型如红利/低波/价值/成长）间进行合适的仓位配置[8] 其他观点与现象 - 有投资者通过调整生活工作地点（如在海外工作）来自然区隔不同市场的交易时间，从而管理看盘行为[3] - 行情波动会影响投资者情绪，例如在行情好时可能导致午觉睡不着，反映出心态不够淡定[5] - 有观点认为，频繁看盘可能暗示着具备成为交易高手的潜质，建议可以拿出一部分资金进行尝试[12] - 最终，有观点指出，只要投资能够盈利，看盘行为本身并无对错[10]

文章核心观点 - 市场对 Amerigo Resources Ltd 的乐观情绪为其在美国 OTCQX 市场的股价提供了充分支撑 [1] 分析师背景 - 分析师 Alberto 拥有商业经济学硕士学位 具备广泛的管理和经济背景以及扎实的定量分析基础 [1] - 分析师覆盖所有行业和不同类型的股票 其描述的投资策略适用于各类投资者 无论是股息投资者 价值型投资者还是成长型机会投资者 [1]

文章核心观点 - 文章系统性地阐述了从基金投资新手到上手的五个关键步骤，并介绍了三种核心投资策略，为投资者提供了一个从基础了解到实战操作的全流程框架 [1][4][5] 投资分析五步法 - **第一步：了解基本信息**：需考察基金的历史表现在不同市场（牛熊市）下的表现以判断其风格韧性，并进行横向对比，优先选择规模大、流动性好、费率低的基金 [4] - **第二步：研判行业背景**：短线投资需关注政策与催化事件，长线投资则需分析行业生命周期与长期发展前景 [4] - **第三步：研究指数编制**：需分辨不同指数的编制规则差异，并将分析前十大重仓股及其权重作为重中之重 [4] - **第四步：分析走势与指标**：需关注波动率、成交额或换手率；短线可侧重技术形态分析，长线则需评估其是否持续跑赢大盘、估值所处位置以及历史最大回撤幅度 [4] - **第五步：制定执行计划**：需明确买入的关键位置和依据，提前规划止盈、止损或加仓的应对措施，并进行动态评估与复盘，在投资逻辑发生变化时及时应对 [4] 三种核心投资策略 - **第一种：买入并长期持有**：这是最朴素的方法，核心在于选择具有长期潜力的资产并坚定持有，以享受增值回报，其优点是在趋势中能最大化收益并避免错失主升行情，但难点在于准确判断资产的长期上涨逻辑较为困难 [5] - **第二种：定投（定期定额投资）**：这是最受推崇的方法，核心在于定期定额投入，不惧市场下跌以摊薄成本，其成功三要素包括：1. 投资标的具备长期确定性逻辑；2. 入场位置下有底；3. 使用闲钱并能坚持长期规划 [5] - **第三种：网格交易**：该方法原理是在震荡区间内进行低买高卖的循环操作以赚取差价，其优点是不易踏空、能降低持仓成本并增强收益，但缺点是在市场单边大涨时容易“卖飞”从而导致跑输指数 [5]

欧洲养老基金减持美债事件 - 丹麦养老基金Akademiker Pension宣布在月底前出清持有的1亿美元美国国债 [1] - 瑞典最大养老基金之一Alecta抛售了绝大部分美国国债，规模约为700亿至800亿瑞典克朗，约合77亿至88亿美元 [1] - Alecta将抛售原因归咎于美国政策风险和不确定性的增加 [1] 抛售动机与潜在影响 - 抛售行动是为了应对政治风险可能导致的欧洲大规模抛售美国债券 [2] - 丹麦和瑞典养老金的行动预计将加剧欧洲和美国债券市场的波动，并影响全球金融市场，促使其他机构重新考虑其投资策略 [3] - 市场仍在观望其他大型的北欧机构会否加入到抛售队伍之中 [4] 地缘政治背景与市场反应 - 美国总统特朗普曾威胁对欧洲八国自2月起征收关税，直到美国成功收购丹麦的自治领地格陵兰岛 [3] - 受此消息影响，本周初美国股市、美元、美债均连续下跌，投资者大量涌入避险资产 [3] - 特朗普周三表示暂缓对欧盟国家征收关税，原因是与北约秘书长就格陵兰岛达成了一项框架性协议，美国股市周三因此小幅走高 [4] 主要美债持有者情况 - 截至2025年11月，日本、英国和中国是美国海外债权人的前三大国家 [4] - 比利时、卢森堡、法国、爱尔兰、瑞士等欧洲国家也持有大量的美国债务 [4] - 挪威主权财富基金管理着约2万亿美元的财富，其中美国国债规模超过2500亿美元 [4] - 挪威财政大臣表示，挪威主权财富基金现在没有理由退出美国市场，相信北约危机可以通过对话解决 [4] 机构观点：大规模抛售可能性分析 - 摩根大通指出，尽管地缘政治紧张局势升级，但欧洲国家不太可能大规模抛售美国国债进行报复 [5] - 关键原因在于美国国债持有者的结构性差异，欧洲持有的大多数美国国债都集中在私人手中，因此各国政府很难强制出售这些资产 [5] - 另一个原因是投资者目前配置的美国国债仓位较轻，因此不会出现收益率大幅飙升的风险 [5]