报告行业投资评级 * 报告未明确给出行业投资评级 [1][4] 报告的核心观点 * 假期安排优化推动社会服务行业景气回升，免税消费延续高增长 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 出行与交通数据 * 春节假期前六天全社会跨区域人员流动总量达17.2亿人次，同比增长8.8% [4] * 铁路运输旅客6649万人次，同比增长8.1%；民航运输旅客1413万人次，同比增长7.8% [4] * 国内航线客座率自大年初一起同比平均提升3个百分点，2月17日至20日机票含油均价同比增速为4.9%至6.8% [4] 免税消费表现 * 海南免税前四天销售额9.7亿元，同比增长16% [4] * 三亚免税2月累计销售额同比增长19%，其中初二至初四三亚四家免税店日均销售额2.5亿元，农历口径同比增长30% [4] * 中免海棠湾店初一至初二日均销售额突破2亿元 [4] * 珠海免税截至大年初一销售额同比增长40% [4] 国内景区与餐饮消费 * 湖北省前六天A级景区接待游客1502万人次，同比增长12.41% [4] * 四川省前六日A级景区累计接待游客4202万人次，门票收入3.38亿元 [4] * 广西游客消费增速（12.1%）快于人次增速（11.5%） [4] * 山东省景区营业收入增速（9.6%）与接待人次增速（10.6%）基本相近 [4] * 九华山、峨眉山、九寨沟等重点景区接待量达饱和 [4] * 春节前四天全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长8.6% [4] * 海底捞除夕与大年初一两天客流较去年同期增长超过10% [4] 出入境旅游市场 * 预计春节假期全国口岸日均出入境旅客将超过205万人次，较去年春节假期增长14.1% [4] * 2月16日至20日澳门日均内地旅客量13.3万人次，同比增长10% [4] * 2月15日至20日香港日均内地旅客人次同比增长7.8% [4] 投资建议 * 推荐顺周期属性强且涨价弹性大的免税、酒店板块，推荐中国中免、首旅酒店、锦江酒店，建议关注珠免集团、华住集团-S、亚朵 [4] * 餐饮板块推荐古茗、沪上阿姨、蜜雪集团，建议关注百胜中国 [4] * 推荐服务消费平台型公司大麦娱乐、同程旅行、携程集团-S [4]