公司概况与市场地位 - 公司成立于2003年7月9日，于2014年6月26日在深圳证券交易所上市，是国内领先的肉类食品企业，拥有全产业链优势，在预制菜领域发展迅速 [1] - 公司主营生猪养殖、屠宰，以及冷鲜肉、冷冻肉、熟食制品的生产加工与销售 [1] - 2025年三季度营业收入为76.25亿元，在行业中排名第三 [2] 经营业绩与财务表现 - 2025年三季度营业收入76.25亿元，高于行业中位数60.88亿元，但低于行业平均数113.42亿元 [2] - 2025年三季度净利润为-2.15亿元，行业排名第七，远低于行业平均数5.67亿元和行业中位数2156.65万元 [2] - 2025年上半年实现营收49.75亿元，同比下降1.38%，归母净利润3516.87万元，同比下降39.52% [5] - 2024年全年实现营收109.90亿元，同比下降17.49%，实现归母净利润0.22亿元，扭亏为盈 [6] 主营业务构成 - 2025年三季度主营业务构成中，鲜冻肉收入40.73亿元，占比81.87% [2] - 预制食品收入7.83亿元，占比15.74% [2] - 熟食制品收入8347.96万元，占比1.68% [2] - 2025年上半年屠宰业务营收40.73亿元，同比增长4.41% [5] - 2025年上半年食品业务营收8.66亿元，同比下降19.91% [5] 盈利能力与效率 - 2025年三季度毛利率为3.01%，低于去年同期的4.84%，也低于行业平均的10.89% [3] - 2025年上半年屠宰业务毛利率同比提升0.71个百分点 [5] - 2025年上半年食品业务毛利率为13.72%，同比提升1.14个百分点 [5] 偿债能力与资本结构 - 2025年三季度资产负债率为73.58%，高于去年同期的70.94%，也高于行业平均的46.39% [3] 战略发展与增长动力 - 公司坚持"一体两翼"战略，预制菜线上销售增势佳，2025年上半年线上销售额同比增长44.98% [5] - 2024年公司主动控制屠宰业务规模，渠道端"固老开新"，聚焦西快渠道开发新客户 [6] - 2024年线上渠道收入1.59亿元，同比增长7.64% [6] - 预计未来预制食品板块头部企业规模在50亿左右，公司正努力向该目标发展 [6] 股东结构与管理层 - 公司控股股东为蓝润发展控股集团有限公司，实际控制人为戴学斌、董翔 [4] - 董事长兼总经理杨晓初2024年薪酬为48.55万元，2023年为8.1万元，同比增加40.45万元 [4] 市场预期与券商观点 - 华泰证券维持"增持"评级，预测公司2025至2027年归母净利润分别为1.46亿元、2.12亿元、2.65亿元 [5] - 华西证券维持"增持"评级，但下调了2025、2026年营收及EPS预测，新增了2027年预测 [6]

公司概况 - 公司成立于2008年12月17日，于2017年3月17日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内休闲卤制食品行业领军企业，注册和办公地址位于湖南省长沙市 [1] - 公司主营业务为休闲卤制食品的研发、生产和销售，所属申万行业为食品饮料 - 休闲食品 - 熟食 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入达42.6亿元，在行业3家企业中排名第1，高于行业平均数27.18亿元和第二名紫燕食品的25.14亿元 [2] - 2025年三季度净利润为2.67亿元，位居行业第1，高于行业平均数1.9亿元和第二名紫燕食品的1.99亿元 [2] - 主营业务构成中，卤制食品销售23.4亿元，占比83.00% 供应链物流2.63亿元，占比9.33% 集采业务1.16亿元，占比4.10% [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为24.38%，低于去年同期的25.01%和行业平均的32.27% [3] - 2025年三季度毛利率为30.25%，略低于去年同期的30.56%，但高于行业平均的28.60% [3] 公司治理 - 公司实际控制人是董事长兼总裁戴文军 [4] - 戴文军薪酬从2023年的167.65万元增加至2024年的190.98万元，增加了23.33万元 [4] 股东结构 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为5.64万，较上期增加6.51% [5] - 户均持有流通A股数量为1.07万，较上期减少6.11% [5] - 十大流通股东中，东方红新动力混合A（000480）为新进股东，持股192.98万股，香港中央结算有限公司退出 [5] 券商观点 - 浙商证券预计公司2025-2027年收入分别为56.94、59.45、63.04亿元，同比分别为-9%、+4%、+6% [5] - 浙商证券预计2025-2027年归母净利润分别为3.48、4.73、5.28亿元，同比分别为53%、36%、12%，维持"买入"评级 [5] - 中泰证券预计公司2025-2027年收入分别为55.88、58.21、61.60亿元，同比增长-11%、4%、6% [6] - 中泰证券预计2025-2027年归母净利润分别为3.37、4.21、5.16亿元，同比增长48%、25%、23%，维持"买入"评级 [6] - 券商指出2025H1公司收入和归母净利润同比下降，但包装产品收入同比增长16.31%、供应链物流收入同比增长9.81%是业务亮点 [5][6]