以伊战争升级，全球金融市场笼罩在悲观情绪之中。然而，在投资中，悲观者永远正确，只有乐观者才 能赢得未来。 事实上，悲观主义往往更能引起关注，因为悲观主义显得更有新意，只要看到最近发生的事情，悲观主义 就有说服力；乐观主义却需要回顾漫长的历史和事物发展的进程，而人们总是会忘记这些事，并需要花很 大的力气才能将分散的事实联系起来。 回顾过去一个世纪，股市就是一个披着股市外衣、年化息票率为12%的债券，它比任何其他大类资 产都能产生更多的回报。但股市的特性是波动性，当股市走势连续疲弱之时，人们往往会忘记股市 的长期高收益特征。 《金钱心理学》的作者摩根·豪泽尔说，悲观主义比乐观主义更容易出现，还有一些其他的原因： 第一个原因是，金钱在生活中无处不在，所以金融领域的消极事件往往会影响到每一个人，吸引每 一个人的注意。在1929年美国发生大萧条股市崩盘之前，尽管只有2.5%的美国人持有股票，但绝 大多数美国人——甚至可以说全世界都在惊愕地旁观这次崩盘过程，心想着这对自己生活意味着什 么。 "因为其他人也都密切关注着市场，并将其看作自己个人命运的参照物，他们也很快停止了大部分经 济活动，人们感到自己脚下的地面正在崩塌。" ...

核心观点 - 悲观情绪在金融市场中更易引起关注，但长期来看乐观主义才能带来更高回报 [1][2] - 股市长期年化回报率约为12%，远超债券等大类资产，但投资者常因短期波动忽视这一特性 [8][9] - 高品质上市公司能应对环境挑战，投资应聚焦企业基本面而非宏观不确定性 [10] 行为金融学分析 - 悲观主义具有认知吸引力，因人类演化中对威胁更敏感 [4][5] - 金融领域消极事件影响广泛，如1929年大萧条仅2.5%美国人持股却引发全球关注 [6] - 进步缓慢难察觉而挫折快速显性化，如股市6个月跌40%引发调查但6年涨140%无人关注 [7] 历史数据验证 - 过去60年巴菲特通过乐观投资赚取上千亿美元，强调"世界不属于悲观者" [3] - A股1100家公司20年总市值从4.25万亿增至26.65万亿，年化增幅9.6%，150+公司涨幅超10倍 [10] - 先锋基金研究显示股票长期收益9.5%来自企业经营，仅0.5%来自投机 [9] 投资方法论 - 净资产收益率可持续性支撑12%股票长期回报，但高价买入会稀释收益 [8][9] - 重大危机如石油危机、总统弹劾等反而提供最佳买入机会 [10] - 约翰·博格指出投机收益短期影响大但长期趋近于零 [9]