股价表现 - 中国联通早盘股价涨超4% 截至发稿涨4 39%报10 46港元 成交额2 26亿港元 [1] 中期业绩表现 - 上半年营业收入突破2000亿元人民币 同比增长1 5% [1] - 税前利润达178亿元人民币 同比增长5 1% [1] - 董事会决定派发中期股息每股0 2841元人民币 同比提升14 5% [1] - 联网通信收入达1319亿元人民币 [1] - 算网数智收入达454亿元人民币 占比提升至26% [1] 高盛分析观点 - 股息增长保持稳健 上半年每股派息同比增加14 5% 派息比率同比提升5个百分点 [1] - 电信股成为本地投资者主要高息回报选择 稳定派息能力及增加派息意愿成为推动股价关键因素 [1] - 预期上半年应收账款增加导致的坏账拨备上升情况将在下半年改善 从而缓解盈利压力 [1]

业绩表现 - 中期业绩显示收入增长、现金流及盈利受阻 [1] - 上半年每股派息按年增加14.5% [1] - 派息比率按年提升5个百分点 [1] 股息与投资价值 - 中资电讯股已成为本地投资者主要的高息回报选择 [1] - 稳定派息能力及增加派息的意愿将成为推动股价的关键因素 [1] 财务预测与调整 - 高盛轻微下调未来几年预测 2025至2027年收入预测下调1.1%至3.6% [1] - EBITDA预测下调0.9%至2.8% [1] - 预期上半年应收账款增加导致坏账拨备上升的情况会在下半年改善 [1] 评级与目标价 - 高盛维持联通买入评级 [1] - 目标价从10.4港元上调至11.2港元 [1]