市场信心与指数表现 - 上证综指于10月下旬突破4000点并在该区间徘徊，这是其在3000点运行十年后的重要突破 [1] - 指数突破4000点直观反映了市场信心的显著恢复 [1] 货币政策环境 - 全球主要经济体货币政策转向宽松，美联储在近期两次合计降息0.5个百分点，未来三到五年大概率保持宽松 [3] - 中国货币政策基调近十四年来首次由稳健调整为适度宽松，因物价水平较低且为保增长，"十五五"时期收紧条件不存在 [3] - 全球流动性宽松局面将持续影响国内市场，未来若干年资本市场外部流动性将得到持续保障 [3] 资金配置转向 - 过去中国居民和机构资金主要配置于房地产和高收益理财产品，但这两大渠道发生根本变化 [3] - 房地产自2021年下半年起进入深度调整期已持续四年多，全国性供大于求下难以恢复高回报状态，不再吸引大量资金 [4] - 高收益理财产品收益率显著下降，过去6%-8%以上的产品已消失，因其底层资产多为房地产 [4] - 当前银行存款达320万亿元巨大存量，在缺乏替代品情况下，资本市场将成为具有风险偏好资金的合理流向 [4] 央行政策支持 - 央行去年以来在工具创新上迈出实质性步伐，包括为证券、基金、保险等投资机构提供互换便利 [5] - 央行推出支持市场主体股票回购和增持的专项再贷款，并通过汇金公司强化平准基金功能，其总资产规模迅速扩大 [5] - 央行可在合理框架内通过极具优惠的条件和丰富操作工具支持市场，对资本市场平稳运行和信心提振至关重要 [5] - 积极有效支持资本市场是"建设现代中央银行制度"完善过程中的关键环节 [6] 上市公司质量与结构 - 新质生产力迅速发展，战略性新兴产业、高新技术制造业和未来产业成片崛起，股市"含科量"快速成长 [6] - 大批芯片、半导体、人工智能、机器人、新能源、创新药等高科技公司上市，现有上市公司中四分之一为高科技公司 [6] - 美国股市历史经验显示，科技革命成果将成为支持中国股市高成长的核心引擎，上证综指4000点仅是新的起点 [6]