核心观点 - 公司在全球消费复苏放缓背景下实现营收与利润双增长 超出市场预期 直营(DTC)业务成为关键增长引擎 [1] - 公司正从"羽绒服专家"向"全品类高端功能性服饰品牌"转型 战略深耕与产品创新成效显著 [1] - Snow Goose系列成功吸引年轻消费者 近三分之二购买者来自现有客户群 形成良性消费闭环 [6] - 大中华区营收同比增长近10% 成为亚太区域增长重要支撑 通过本土化营销深化品牌连接 [7][9] 财务表现 - 2025财年Q4全球营收同比增长7 4%至3 85亿加元 全年营收达13 484亿加元(同比增长1 1%) [2] - 直营(DTC)渠道收入同比增长15 7%至3 141亿加元 占增长主导地位 [2] 渠道策略 - 大中华区门店数量增至近30家 优化本地化商品组合与门店设计提升转化率 [2] - 数字化布局成效显著 Sea Mantra系列发布后全球品牌搜索量同比增长19% [2] - 天猫 京东 微信小程序等平台深度布局 结合直播带货提升亚太区电商销量 [2][3] 产品创新 - Snow Goose系列延续功能性基因并突破设计语言 激活社交媒体与电商平台活跃度 [4] - 美国市场品牌搜索热度达三年峰值 形成产品创新与营销策略的"破圈效应" [6] 中国市场战略 - 春节等传统节日节点营销结合文化场景 建立情感链接 [7] - 上海张园沉浸式品牌展览展示产品与品牌历史 提升专业形象与消费者互动 [7] - "本土化+全球化"双轮驱动 在品牌叙事中融入中国元素深化情感联系 [9] 组织运营 - 采取"战略扩张+效能提升"双轨策略 平衡开店节奏与核心门店精细化运营 [10] - 重点加强设计团队建设 推动产品创新 构建以客户为中心的组织架构 [10]