财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入达13.19亿元，同比增长67.55% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为0.72亿元，同比大幅增长85.60% [2] - 经营活动产生的现金流量净额为1.18亿元，同比下降41.63% [2] - 加权平均净资产收益率为7.11%，较上年同期提升3.43个百分点 [2] 自有品牌业务增长 - 自有品牌业务贡献营收6.03亿元，同比暴增242%，占总收入比重首次突破45% [3] - 自有品牌绽家（LYCOCELLE）上半年实现收入4.4亿元，同比增长157% [3] - 绽家品牌毛利率高达66.5%，远高于品牌管理和代运营业务水平 [3] - 绽家在2024年双11期间GMV同比增长139%，年GMV达6亿元，位列天猫家清新品牌榜TOP1 [12] 战略转型与业务模式 - 公司从代运营业务起步，现已构建"代运营+品牌管理+自有品牌"的三轮驱动模式 [9] - 2020年孵化家清品牌绽家，标志着公司从"服务商"向"品牌公司"的战略转型 [6][9] - 中国家清行业零售市场规模超过千亿，年复合增长率位居全球第一 [9] 品牌策略与市场竞争 - 绽家品牌以"情绪香氛"切入市场，定位中高端，强化"大师调香"和"留香时长"等标签 [10] - 品牌精准 targeting 年轻女性与精致妈妈人群，巧妙避开价格战 [10] - 立白、蓝月亮、联合利华、宝洁等传统品牌纷纷加码高端线产品，家清高端化赛道竞争加剧 [5][13] 运营挑战与风险 - 2025年上半年销售费用同比攀升124.23%至5.99亿元，费用增速远超营收增速 [15] - 绽家流量依赖于抖音和小红书达人种草等渠道，未来流量成本上涨可能侵蚀利润 [15] - 在自有品牌收入中，绽家占比超70%，公司尚未孵化出能支撑营收大梁的新品牌 [15] 资本市场动态 - 公司于2025年8月公告筹划发行H股并申请在香港联交所主板挂牌上市 [5][17] - 第二大股东朗姿股份在2025年3月至5月通过减持套现2.17亿元，并在8月继续减持至持股比例低于5% [18] - 公司境外业务在总营收中占比为32.58% [5]