锂电产业链价格与供需矛盾 - 7月碳酸锂期货价格冲上8万元/吨关口带动矿石价格反弹但电池环节涨价潮被疲软终端需求阻断 [3] - 产业链上下游运行不匹配导致利润挤压和预期修正开启 [3] - 7月中国锂盐产量超7万吨环比增速超7%其中四川省产量大增超40% [4] - 进口锂辉石精矿CIF价格7月上涨约18% [4] - 澳大利亚最大锂矿提高2026财年产量指引非洲新兴市场进入产量爬升阶段 [4] 成本传导与行业竞争格局 - 碳酸锂涨价推动磷酸铁锂正极材料原料成本上移约2000元/吨但电芯价格自6月起走弱 [5] - 前十大动力电池企业装车占比同比减少2.5个百分点行业集中度不升反降 [5] - 企业间价格竞争持续全产业链盈利能力受考验 [5] 终端市场需求疲软 - 7月前20天全国乘用车新能源市场零售量环比下降12% [6] - 比亚迪7月销量环比下降约10%理想汽车7月交付量同比降幅近40% [6] - "以旧换新"补贴政策转向"有序推进"导致7月出现补贴空窗期 [6] - 8月起将面临去年同期高基数压力海外储能市场开始降温 [7] 高端市场战略转移 - 30万元以上高端纯电市场成为新战场蔚来ES6月销超4000台小米YU7 Max月销超2000台 [7] - 高端市场消费者最关注"安全"而非"电池特性" [7] - 宝马推动大圆柱电池2026年落地半固态电池被寄予厚望 [8] - 高端车型带电量可达近100kWh是当前平均45kWh的两倍以上 [8] 产业链未来展望 - 上游增产惯性与下游需求现实或在下半年迎面相撞 [9] - 头部电池厂对下半年排产预期出现剪刀差市场将充满动荡 [8]