核心财务表现 - 营业收入700.41亿元 同比增长26.0% [1] - 归母净利润147.99亿元 同比增长33.5% [1] - 原保险保费收入1212.62亿元 同比增长22.7% [2] 新业务价值与产品转型 - 新业务价值61.82亿元 同比增长58.4% [2] - 长期险首年保费396.22亿元 同比增长113.1% [2] - 分红险保费收入同比增长24.9% 新单规模同比增长231250.0% [2] - 首年期交保费同比增长64.95% 趸交保费同比增长353.3% [2] 渠道发展成效 - 个险渠道新业务价值31.05亿元 同比增长11.69% [3] - 个险长期险首年保费145.06亿元 同比增长70.8% [3] - 个险新增人力近2万人 同比增长182% 人均产能提升74% [3] - 银保渠道新业务价值32.67亿元 同比增长137.08% [3] - 银保新单保费同比增长150.3% 期交保费同比增长55.4% [3] 投资资产配置 - 债券投资占比50.6% 较上年末下降0.5个百分点 [4] - 股票投资占比11.6% 较上年末上升0.5个百分点 [4] - 高股息OCI权益工具投资374.66亿元 较年初增长68.26亿元 [4] - 年化综合投资收益率6.3% 年化总投资收益率5.9% 年化净投资收益率3.0% [4] 股东回报 - 拟派发中期现金股利每股0.67元 合计20.90亿元 [4] - 中期分红占归母净利润比例14.1% [4]

核心观点 - 新华保险上半年业绩表现强劲，净利润同比增长33.53%，投资收益率达6.3%，权益投资策略积极，高股息资产配置增加，与中国人寿联合设立的鸿鹄基金规模超千亿且已实现显著浮盈 [1][3][5][7][9][11][17] 财务业绩 - 上半年实现营业收入700.41亿元，同比增长25.99% [5] - 归母净利润147.99亿元，同比增长33.53% [5] - 原保险保费收入1212.62亿元，同比增长22.7% [5] - 长期险首年保费收入396.22亿元，同比增长113.1% [5] - 续期保费收入788.31亿元，同比增长1.5% [5] - 内含价值2793.94亿元，较上年末增长8.1% [5] 投资表现 - 投资规模1.71万亿元，较2024年末增长5.1% [7][8] - 股票直接投资1992亿元，基金委托投资1202亿元，合计权益类投资近3200亿元 [7] - 年化总投资收益率5.9%，年化综合投资收益率6.3% [7] - 高股息OCI类权益工具投资374.66亿元，较年初增长68.26亿元 [9] 资产配置详情 - 债券投资8673.2亿元，占比50.6% [8] - 定期存款3331.09亿元，占比19.5%，同比增长17.9% [8] - 长期股权投资416.9亿元，同比增长37.8% [8] - 信托计划77.56亿元，同比下降56.7% [8] 鸿鹄基金投资 - 鸿鹄一期基金注册资本500亿元，新华保险出资250亿元 [12] - 截至6月30日，基金净资产556.84亿元，总资产571.12亿元，浮盈至少56.84亿元 [13][14] - 基金持有伊利股份、陕西煤业和中国电信等高股息资产，预计年分红收入约5.5亿元 [16] - 鸿鹄二期和三期计划募资超1000亿元，新华保险已出资100亿元认购二期份额，另计划出资212.5亿元认购三期份额 [18] 行业影响 - 新华保险投资策略成为险资行业风向标，积极配置权益类资产以提升长期回报 [7][9] - 鸿鹄基金的成功预计将激励其他险资通过长期股票投资机制入场A股 [3][19]