二十届四中全会核心议程 - 二十届四中全会将于10月召开 核心议程为审议"十五五"规划建议 标志新五年周期启动 [3] - "十五五"时期是基本实现社会主义现代化夯实基础 全面发力的关键时期 战略机遇期与风险高发期并存 [3] - 政策工具箱将突破传统范式 要求"积极识变应变求变" [3] 下半年经济工作转向信号 - 稳就业超越稳增长列首位 重点促进高校毕业生 退役军人 农民工等重点群体就业 高校毕业生列首位显示青年失业或成核心矛盾 [4] - 财政货币政策协同升级 加快政府债券发行 特别国债或提前 基层"三保"兜底 转移支付加码 [4] - 货币政策保持流动性充裕 删去"合理充裕"表述 促进社会综合融资成本下行暗示LPR仍有下行空间 [4] - 结构性工具聚焦科技创新 消费 小微 外贸四大领域 [4] 扩大内需双轨并行策略 - 消费提振与有效投资双轨并行 民生保障作为支撑消费能力关键基础 [4] - 消费提振从商品扩容到服务升级 深入实施提振消费专项行动 大宗消费如汽车 家电刺激政策持续 培育服务消费新增长点如文旅休闲 健康养老 体育赛事 数字内容服务 [5] - 高质量推动"两重"建设 重大战略项目和重大基础设施建设发力 如新基建 关键核心技术攻关 城市更新 水利工程 强调激发民间投资活力 [5] 重点行业产能治理与创新 - 首次单列推进重点行业产能治理 钢铁 水泥等传统行业重组有望加速 [6] - 科技创新与产业创新深度融合 半导体 AI等卡脖子领域继续获政策支持 [6] - 治理企业无序竞争 企业无序竞争的边际放松期结束 [6] 政策转向中长期重建 - 政策从"危机应对"转向"中长期重建" 呈现"民生托底+产业升级+风险出清"三重奏特征 [7] - 下半年有望迎来财政货币协同发力期 但传统刺激模式大概率不会重现 [7]