市场表现与交易动态 - 2025年1月30日，中证红利质量ETF(159209)盘中大幅调整，截至当日11时7分，价格下跌2.86% [1] - 尽管当日调整，该ETF在2025年A股红利类产品中表现突出，是当年唯一涨幅超过20%的红利类ETF [1] - 该ETF交投活跃度持续提升，当日成交额超过1.2亿元人民币，创下历史新高 [1] 新产品发行信息 - 招商基金管理的首只中证红利质量ETF联接基金（基金代码：026671）即将发行，发售期为2026年2月2日至2026年2月6日 [3] - 该联接基金主要投资于场内交易的招商中证红利质量ETF（159209），旨在为场外投资者提供布局“红利质量”策略的工具 [3] 投资策略与产品设计 - 中证红利质量指数的编制策略并非单纯筛选高股息率公司，而是从盈利能力、成长质量、财务稳健性等多个维度进行综合评估 [3] - 该指数策略的目标是筛选出既能持续分红又具备良好成长潜力的优质上市公司，代表了红利投资从“高股息”向“高质量股息”的进阶 [3] - 产品采用“0.15%+0.05%”的全市场最低档费率结构，长期持有具备明显的成本优势 [3] - 基金采用月度评估分红机制，旨在更好地满足投资者的现金流需求，提升持有体验 [3]

马科伟分析，高股息资产受追捧的宏观基础在于低利率环境，而微观逻辑在于其稳定的现金流，明年高 股息策略的关键在于辨别分红的可持续性。他强调，投资者需聚焦于分红来源是否为主营业务创造的持 续、稳定现金流，并严格评估其盈利模式与财务健康状况。 因此，执行该策略时，不应再局限于银行等传统板块，而应积极寻找兼具成长性与高质量分红能力的资 产，即"有成长的高质量高股息资产"，这将是2026年通过该策略获取超额收益的关键。 中证报中证网讯（记者 王辉）12月25日，明泽投资创始人马科伟在中国证券报"金牛来了"直播间表 示，在无风险利率可能持续下行的环境中，高股息红利策略作为"压舱石"的逻辑在2026年依然有效，但 这一策略内涵有望从单纯防御升级为对"高质量股息"的筛选。 ...