报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 6月30日-7月4日食品饮料指数涨幅0.6%，排名第19，跑输沪深300约0.9pct，肉制品、白酒、烘焙食品表现领先 [3][12][14] - 前期白酒批价走弱受电商618补贴和禁酒令影响，近期暂时企稳，渠道库存可控，但二季度业绩压力加大，禁酒令或加速行业筑底 [3][12] - 白酒行业短期需求萎缩，中长期消费需求转移，酒企转型升级，龙头酒企竞争力强，当前估值低、分红率高，具备长期投资价值，建议下半年低位布局 [3][12] - 看好魔芋品类成长性，其正从细分向主流零食升级，中期有望破百亿，头部企业竞争优势明显，建议关注盐津铺子等 [4][13] - 推荐贵州茅台、山西汾酒、西麦食品、万辰集团、百润股份 [5] 根据相关目录分别进行总结 每周观点 - 6月30日-7月4日食品饮料指数涨幅0.6%，排名第19，跑输沪深300约0.9pct，肉制品、白酒、烘焙食品表现领先 [3][12][14] - 前期白酒批价走弱受电商618补贴和禁酒令影响，近期暂时企稳，渠道库存可控，但二季度业绩压力加大，禁酒令或加速行业筑底 [3][12] - 白酒行业短期需求萎缩，中长期消费需求转移，酒企转型升级，龙头酒企竞争力强，当前估值低、分红率高，具备长期投资价值，建议下半年低位布局 [3][12] - 看好魔芋品类成长性，其正从细分向主流零食升级，中期有望破百亿，头部企业竞争优势明显，建议关注盐津铺子等 [4][13] 市场表现 - 6月30日-7月4日食品饮料指数涨幅0.6%，排名第19，跑输沪深300约0.9pct，肉制品、白酒、烘焙食品表现领先 [3][12][14] - 个股方面，科拓生物、煌上煌、双塔食品涨幅领先；欢乐家、新乳业、仙乐健康跌幅居前 [14] 上游数据 - 7月1日全脂奶粉中标价3859美元/吨，环比-5.5%，同比+19.9%；6月26日生鲜乳价格3.0元/公斤，环比持平，同比-7.0%，中短期奶价回落 [19] - 7月5日生猪出栏价格15.2元/公斤，同比-16.5%，环比+4.9%；猪肉价格20.4元/公斤，同比-16.2%，环比+0.8%；2025年5月能繁母猪存栏4042.0万头，同比+1.2%，环比+0.1%；2025年3月生猪存栏同比+2.2%；6月28日白条鸡价格17.1元/公斤，同比-2.1%，环比+0.3% [27] - 2025年5月进口大麦价格256.1美元/吨，同比-4.3%；进口大麦数量84.0万吨，同比-47.8%，啤酒企业原料成本有望缓解 [36] - 7月4日柳糖价格6150.0元/吨，同比-5.8%；6月27日白砂糖零售价格11.3元/公斤，同比+0.1% [38] - 7月4日大豆现货价3926.3元/吨，同比-11.4%；6月26日豆粕平均价格3.3元/公斤，同比-8.7% [40] 酒业数据新闻 - 泸州老窖智能酿造技改项目（一期）占地950亩，总投资约47.83亿元，预计2026年8月试运行，目前土建完成约74% [44] - 7月1日洋河股份董事长张联东辞职，顾宇将出任董事长 [44] - 6月30日习酒推出“有喜事·喝习酒”宴席活动，多款产品有买赠政策 [45] 备忘录 - 7月7日-7月13日有3家公司召开股东大会，分别是7月7日日辰股份、来伊份，7月9日西部牧业 [46][47]