公司评级与财务表现 - 主体长期信用等级维持A+，湘佳转债信用等级维持A+，评级展望稳定[1][3] - 2024年营业总收入同比增长8.06%至42.04亿元，利润总额扭亏为盈至1.11亿元[3][4] - 现金类资产较充裕，2024年底达3.88亿元，但存货规模5.64亿元对营运资金形成占用[4][5] - 全部债务同比增长14.99%至15.95亿元，资产负债率升至56.62%[4][6] 业务运营与竞争优势 - 产业链覆盖养殖、屠宰、销售全环节，拥有38个自有养殖场和1602户代养户[5][17] - 冰鲜产品销售网络覆盖30个省市，客户包括永辉、沃尔玛等大型商超，2024年冰鲜销量同比增长16.22%[5][17] - 采用"公司+基地+农户"模式，商品鸡代养比例达65%，标准化养殖占比35%[17][29] - 拥有年产8万吨家禽屠宰产能，通过冷链物流和热收缩膜包装技术保障产品质量[17][18] 行业环境与风险因素 - 黄羽肉鸡行业集中度提升，三大上市公司合计市占率约48%[14][15] - 2024年肉鸡饲料均价同比下降11.05%至3.46元/公斤，黄羽肉鸡出栏量同比下降7.25%[14][15] - 面临饲料成本波动（占采购成本74%）、畜禽疫病和存货跌价风险[5][15] - 政策推动冰鲜屠宰转型，预制菜行业规范提升利好龙头企业[15][16] 资本支出与未来发展 - 在建项目计划投资8.8亿元，未来仍需投入4.13亿元用于肉鸡/猪养殖及深加工产能[6][37] - 拟通过可转债融资推进1350万羽优质鸡养殖基地和种猪养殖项目[37][38] - 计划开发新品种并加强终端销售网络建设，但肉猪业务经验积累不足存在经营风险[37][38] - 冰鲜产品直营模式收入占比从20.52%降至17.87%，买断模式收入增长56.60%[21][22]