降息预期加强，黄金、白银或分化 摘 要： 美国 7 月非农就业人数仅仅增加 7.3 万人，创 9 个月最低，远 不及预期的 11 万人，市场对 9 月降息的预期大幅增加。另外，围 绕美联储后续主席人选及新晋成员的选拔，白宫正在持续进行，特 朗普政府不止一次在公开场合，指责美联储降息来的太迟，所以有 理由相信，白宫后续选择的美联储官员很可能是鸽派倾向，不但 9 月降息预期增加，年内降息的次数也可能较大，降息总幅度或超市 场预期。 美联储降息周期，将提升美国及全球的风险偏好，美股及美债 等金融市场将有较好的表现，同时美国经济进入新一轮复苏，实体 经济的复苏叠加金融市场的走强，将使资金持续回流美国，届时美 元指数下跌动能将减弱。在这样的背景下，黄金和白银或走分化行 情，黄金在避险减弱的背景下，或走震荡行情或震荡略偏空的走势， 而白银在黄金尚未进入趋势性下跌的背景下，或进一步走强，可以 理解白银的补涨行情将到来，当黄金进入趋势性下跌后，黄金、白 银走势将再度同步，但那已经是半年以后的事情了，近期需要关注 的是黄金和白银的分化行情。 从前期公布的通胀数据来看，美国 6 月个人消费支出即 PCE 物 价指数同比上涨 2. ...