2026-05-12 %% %% %% %% research.95579.com 1 黄金珠宝行业2025年报及2026Q1 季报综述： 行业规模韧性增长，饰品化趋势延续 长江证券研究所零售研究小组 证券研究报告 • 证券研究报告 • 评级 看好 维持 分析师 李锦 分析师 罗祎 分析师 张彦淳 SAC执业证书编号：S0490514080004 SAC执业证书编号：S0490520080019 SAC执业证书编号：S0490525080008 SFC执业证书编号：BUV258 分析师及联系人 %% %% %% %% research.95579.com 2 目 录 01 行业景气度分析 02 黄金珠宝企业业绩综述 03 投资建议和风险提示 %% research.95579.com 3 %% %% research.95579.com 4 行业景气度：投资型需求旺盛，黄金珠宝消费金额增加 2025年金价大幅上涨，黄金饰品需求承压，投资金需求旺盛，而 行业规模双位数增长，反映整体黄金珠宝消费金额仍有所增加。 2025Q1-2026Q1，金价环比涨幅分别为9%、15%、3%、20%、 15%，整体延续大幅上涨态 ...