核心观点 - 报告是对2025年10月31日发布的《创业板人工智能ETF配置价值分析》的跟踪研究 确认了将协创数据作为创业板人工智能ETF最佳趋同股的合理性 并验证了基于其22倍PE估值进行动态仓位管理的有效性 [2][8] - 协创数据自2023年步入高增长阶段 基于2023年预期净利润的22倍PE被作为其定价依据 截至2026年2月9日 其股价最高触及238元/股 与22倍PE下计算的2028年预期基本面价值231.71元/股接近 表明市场乐观情绪已对标未来T+2年的基本面价值 印证了该估值基准的稳健性 [2][8] - 在2025年11月1日至2026年2月9日期间 基于协创数据基本面价值区间对创业板人工智能ETF进行动态仓位管理的策略 取得了14.72%的期末收益 最大回撤为4.06% 尽管因ETF样本外期间处于上行趋势 该策略的收益和回撤表现均不及简单的买入持有策略 但其夏普比率更优 [3][9] 创业板人工智能ETF的配置价值和风险 - 华宝基金管理的创业板人工智能ETF的最佳趋同股被确定为协创数据 协创数据从2025年11月以来的股价走势与创业板人工智能指数趋势一致 但个股波动性显著大于指数 [3][9] - 动态配置策略的具体表现：在2025年11月1日至2026年2月9日期间 该策略获得14.72%的期末收益 最大回撤为4.06% 夏普比率优于买入持有策略 [3][9] - 报告通过图表展示了协创数据基于22倍PE的T-1年至T+2年每股预期基本面价值、其股价与基本面预期价值的对比、以及与创业板人工智能指数的走势对比 [7][10][11][12] - 报告还通过图表展示了动态仓位配置ETF的累计收益率、策略的期末收益和最大回撤对比、以及策略在2025年11月3日至2026年2月9日期间的仓位变化情况 [7][12][16][17]