文章核心观点 - A股市场近期呈现罕见的“十五连阳”走势 文章通过复盘历史上证指数“八连阳”期间的表现 结合近期资金流向与政策背景 探讨中证A500指数的配置价值 [1] “八连阳”历史期间复盘 - 自2005年以来共出现24次有效“八连阳”区间 期间各主要宽基指数均获得显著正收益 [2] - 在“八连阳”区间内 中证A500指数平均涨幅约为10.39% 略高于上证指数的9.45%和沪深300指数的10.36% 稍低于中证800指数的10.45% [4] - 在过往24次“八连阳”行情中 中证A500指数跑赢上证指数的次数为17次 胜率约为70.8% [4] “八连阳”后市场表现规律 - 中证A500指数在“八连阳”后一周内获得正收益的概率约为83.33% 一个月后胜率为75.00% 在所列宽基指数中最高 三个月及六个月后胜率下降至50.00% [6] - 在“八连阳”行情后 中证A500指数一周后跑赢上证指数的概率约为69.57% 一个月后概率保持近70% 三个月后胜率攀升至86.96% 六个月后胜率仍维持在82.61% [7] - 与之相比 沪深300 中证800指数在中长期跑赢沪指的概率则出现明显回落 [7] 近期资金流向观测 - 截至2025年12月29日 以中证A500为跟踪标的的ETF产品合计净流入资金超过800亿元 [8] - 其中 A500ETF易方达规模持续攀升 截至12月29日规模已达337.10亿元 流通份额达277.61亿份 [8] - 该ETF在近期曾连续9天实现流通份额增长 合计吸金逾百亿元 [8] - 大规模资金流入反映了机构投资者对中证A500指数配置价值的认可 其背后逻辑包括指数编制方法兼顾行业均衡与市值代表性 覆盖较多细分行业龙头 被视为捕捉中国经济产业结构转型的工具之一 [8] - 相关ETF管理费率处于行业较低水平 如A500 ETF易方达管理费率低至0.15% 托管费低至0.05% 降低了长期配置成本 [8] - 市场预期监管层有望在2026年把中证A500 ETF纳入ETF期权合约标的 对衍生品工具未来扩容的预期吸引了部分旨在提前布局的机构资金 [8] 政策环境分析 - 监管部门表示将扎实推进资本市场“十五五”规划的落实 紧扣防风险 强监管 促高质量发展的工作主线 持续深化资本市场投融资综合改革 [9] - 政策导向聚焦于提高上市公司质量 扩大高水平制度型开放以及增强资本市场吸引力与服务实体经济的能力 [9] - 政策层面对于科技创新 先进制造 绿色低碳等领域的支持 有望惠及中证A500指数中众多符合国家发展战略方向的成分股公司 [9] - 一个更加规范 透明 有活力的资本市场环境 理论上有利于其中优质企业的估值提升与长远发展 [9]