证券研究报告 | 策略研究 2026 年 5 月 26 日 历史上 A 股大型 IPO 上市前后市场表现如何？ ——金融市场流动性与监管动态周报（0526） 上周二级市场可跟踪资金净流出，融资资金净流入对冲 ETF 净流出但融资交易 活跃度边际有所弱化，主动基金发行规模有所回升。当前私募、融资资金以及个 人投资者仍是市场主要增量，趋势性增量资金有利于资金抱团方向的进一步表 现，风格层面预计中小盘风格相对占优，成长价值相对均衡。 定期报告 相关报告 1. 《招商 A 股流动性研究体系与 流动性指数——A 股市流动性研 究之四》，2016 年 8 月 2. 《A 股机构投资者全景图—股 票市场SCP范式研究之一》，2017 年 10 月 3. 《流动性冲击再现，融资资金 持续净流入——金融市场流动性 与监管动态周报（0519）》 | 招商 A 股流动性指数 | | | --- | --- | | 流动性指标 | 数值/金额（亿 元） | | 资金供给 | | | 公募基金发行 | 181.51↑ | | ETF 净申购 | -645.31↑ | | 融资净买入 | 220.61↓ | | 资金需求 | | | 限 ...