通宝光电上市概况与财务表现 - 公司是A股马年首只新股，于2月26日在北交所上市，主营业务为汽车照明系统、电子控制系统、能源管理系统等汽车电子零部件的研发、生产和销售 [1][2] - 公司发行价格为16.17元/股，募集资金总额为3.04亿元，扣除发行费用后募集资金净额为2.68亿元 [2] - 2022至2024年，公司营收从约3.9亿元增长至5.88亿元，归属净利润从约3669.29万元增长至8309.35万元，呈现稳步增长 [2] - 去年（注：根据上下文，应指2025年上半年或全年），公司营收为7.17亿元，同比增长21.94%，但归属净利润为8005.16万元，同比下降3.66% [2] 通宝光电业绩波动与客户集中度分析 - 公司去年业绩波动主要由于开拓子公司广西通宝及新产品充配电总成业务，前期固定费用较高导致子公司阶段性亏损，同时新产品处于成本优化和产能爬坡阶段 [3] - 公司客户集中度极高，2022至2024年及去年上半年，对前五大客户的销售占比分别为94.65%、98.42%、96.57%和99.11% [3] - 其中，对第一大客户上汽通用五菱的销售收入占比分别为66.83%、63.99%、83.35%和93.45%，依赖度持续攀升 [3] - 公司表示，由于产能有限及新客户开拓周期长，客户集中度高的现状将在未来一段时间内持续 [3] 公司股权结构与新股市场动态 - 本次发行后，刘威、刘国学、陶建芳三人合计持股59.06%，为公司共同实际控制人 [4] - 随着公司上市，今年A股上市新股总数增至17只，其中北交所新股数量最多，达8只，科创板与沪市主板各4只，深市主板1只，创业板暂无新股上市 [6] - 在通宝光电之后，有通领科技、海菲曼、固德电材、觅睿科技4只个股正排队等待上市 [1][6] - 固德电材已于2月25日启动申购，将成为今年创业板首只上市新股，发行价58元/股，预计募集资金净额约10.82亿元 [6] - 其余三只排队个股均拟登陆北交所，其中觅睿科技首发价格为21.52元/股 [6] 行业专家观点 - 专家认为，今年A股新股市场可能呈现“分化+结构性机会”的特点 [7] - 北交所表现可能较为亮眼，受益于政策红利和“专精特新”企业属性受资金关注 [7] - 主板和双创板可能出现分化，业绩优质、高成长性的新股受追捧，而业绩平平、估值过高的新股风险增加 [7]