报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指方面，市场全天低开回升，三大指数涨跌互现，A 股热点题材估值水平偏高，A 股科技题材当下估值略高于美股，走势震荡 [1] - 国债方面，国债期货收盘各主力合约均上涨，近期债市呈修复行情，但进一步下行“做多赔率”不足，缺乏趋势性突破动力，震荡格局未变，短期关注两会政策定调 [3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 股指点评：市场全天低开回升，油气、贵金属、军工板块表现活跃，光伏板块下挫，个股跌多涨少，成交 3.05 万亿，沪指涨 0.47%，深成指跌 0.2%，创业板指跌 0.49%；A 股热点题材估值偏高，中证 500 指数动态 PE 超过去 5 年两倍标准差；A 股科技题材与美股分化，海外资金未提升 A 股配置比例；人民币开年累计升值超 2%，经常账户结汇是主要推动力；2 月 26 日央行下调远期购汇风险准备金 [1] - 国债点评：国债期货收盘各主力合约均上涨，中国央行 3 月 2 日开展 190 亿元 7 天期逆回购，中标利率 1.4%，实现净投放 190 亿元；资金面 DR001 下行 1BP 至 1.31%，DR007 下行 4BP 至 1.46%；债市在多重因素交织下呈修复行情，但 10 年期国债收益率跌破 1.8%重要关口后，进一步下行“做多赔率”不足，缺乏趋势性突破动力，震荡格局未变，短期关注两会政策定调 [3] 日度价格变动 - 股指期货：IH 收盘价 3,045.8，较前一日涨 0.4，涨幅 0.01%；IF 收盘价 4,711.2，较前一日跌 2.6，跌幅 0.06%；IC 收盘价 8,627.0，较前一日跌 18.4，跌幅 0.21%；IM 收盘价 8,423.8，较前一日跌 107.6，跌幅 1.26% [4] - 股票指数：上证 50 收盘价 3,046.5，较前一日涨 7.0，涨幅 0.23%；沪深 300 收盘价 4,728.7，较前一日涨 18.0，涨幅 0.38%；中证 500 收盘价 8,658.3，较前一日跌 0.1，跌幅 0.00%；中证 1000 收盘价 8,477.0，较前一日跌 83.9，跌幅 0.98% [4] - 国债期货：TS 收盘价 102.46，较前一日涨 0.008，涨幅 0.01%；TF 收盘价 106.08，较前一日涨 0.075，涨幅 0.07%；T 收盘价 108.53，较前一日涨 0.135，涨幅 0.12%；TL 收盘价 112.74，较前一日涨 0.67，涨幅 0.60% [4] 市场消息 - A 股收盘沪指低开高走涨 0.47%，“三桶油”历史首次收盘集体涨停；市场全天低开回升，油气、贵金属、军工板块表现活跃，光伏板块下挫，个股跌多涨少，成交 3.05 万亿；板块概念方面，油气、黄金等板块涨幅居前，AI 应用、数字货币等板块跌幅居前；两市共 1103 只个股上涨，93 只个股涨停，4026 只个股下跌，20 只个股跌停，23 只股票炸板，炸板率 24% [5] 图表分析 股指期货 - 展示了 IH、IF、IM、IC 主力合约走势，以及上证 50、沪深 300、中证 500、中证 1000 股指期货当月收盘价走势 [7] - 展示了 IH、IF、IC、IM 当月基差走势 [8][10][11] 国债期货 - 展示了国债期货主力合约走势和国债现券收益率走势 [13] - 展示了 2 年、5 年、10 年、30 年期国债期货基差走势 [14][15][16][17] - 展示了 2 年、5 年、10 年、30 年期国债期货跨期价差走势，跨品种价差走势，以及资金利率走势 [20] 汇率 - 展示了美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价走势 [22] - 展示了远期美元兑人民币 1M、3M 走势，远期欧元兑人民币 1M、3M 走势 [23][24] - 展示了美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元走势 [26][27] 成员介绍 - 朱金涛，吉林大学经济学硕士，现任光大期货研究所宏观金融研究总监，期货从业资格号 F3060829，期货交易咨询资格号 Z0015271 [29] - 王东瀛，股指分析师，哥伦比亚硕士，主要跟踪股指期货品种，负责宏观基本面量化等内容，期货从业资格号 F03087149，期货交易咨询资格号 Z0019537 [29]