韩国股市整体表现 - 截至10月底KOSPI指数涨幅高达72% 远超新兴市场MSCI指数31%和标普500指数18% [5] - 股市总市值飙升至3500万亿韩元 同比增长48% 10月日均成交额12.6万亿韩元 为去年2倍多 [5] - 全球新兴市场基金10月净买入320亿美元 其中韩国股市占比28% 成为外资首选新兴市场 [8] 行业板块表现 - 半导体板块涨幅达128% 军工板块涨102% 汽车板块涨67% 表现最差的公用事业和纺织板块也分别上涨23%和18% [5] - 三星电子股价突破10万韩元/股 今年上涨57.9% 为KOSPI指数贡献12.3%涨幅 [17] - SK海力士股价翻近2倍 三季度净利润达12.598万亿韩元 同比翻倍 [18] 市场驱动因素：天时 - 美元指数下跌推动韩元兑美元上涨 外资持有韩国资产的汇兑收益达6.8% [13] - 韩美签署关税协议使韩国汽车出口美国成本降低10个百分点 现代汽车每年可多赚1.2万亿韩元 [14] - 韩美合作建造核动力潜艇 韩华海洋股价当天上涨15% [14] 市场驱动因素：地利 - AI驱动半导体超级周期 SK海力士HBM3E占全球高端市场72% 三星与SK海力士合计控制HBM市场91%产能 [17] - 内存价格持续上涨 DRAM从1.8美元/GB涨至3.2美元/GB NAND从0.3美元涨至0.52美元 [17] - SK海力士利润率从18%飙升至35% 三星半导体利润率从12%提升至21% [17] 市场驱动因素：人和 - 政府计划投放35万亿韩元经济救助 其中12万亿投向半导体研发 8万亿支持军工出口 [24][25] - 《半导体特别法》提供10%税额抵免 使三星和SK海力士税后利润率提升2.3% [26] - 修订《商法》强制要求股息率低于3%的企业回购股票 KOSPI成分股回购规模达18.7万亿韩元 [27] 资金流向 - 6～9月美国资金买入8.228万亿韩元 10月英国资金单月买入3.096万亿韩元 [31] - 韩国国民年金持股价值突破208万亿韩元 其中三星电子和SK海力士持股增值贡献超23万亿韩元 [32] - 首尔房地产市场资金流出约4.2万亿韩元 其中2.8万亿流入股市 占当月散户新增资金65% [28] 散户投资者行为 - 截至10月15日散户杠杆资金达23.83万亿韩元 接近2021年25.65万亿韩元历史峰值 [35] - 散户持有66.6万亿韩元闲钱 比去年多38% 随时准备进场 [36] - 10月新增87万个股票账户 比9月多42% 20～30岁年轻人占63% [47] 散户投资策略 - 二季度满仓半导体42% 三季度转投汽车37%和军工28% 10月买入建筑股1.8万亿韩元 [47] - 散户持有SK海力士比例从8.2%涨至12.7% 共投入4.3万亿韩元 持有韩华宇航比例从5.1%涨至9.4% [47] - 散户每天平均交易3.2次 是机构的6.7倍 10月有16天散户交易额占比超60% [54] 产业链协同效应 - 三星与富士康合作搞100亿美元芯片代工 本土设备商SEMES暴涨176% 材料商KCC涨128% [20] - 韩华宇航上涨60% LG新能源靠北美工厂投产上涨73% 全产业链受益 [20] - 南方东英推出的"海力士杠杆ETF" 首周被散户买入3200亿韩元 溢价率飙至5.2% [47]

经济与政策动态 - 我国北部海域举行最大规模海上风电应急演习，检验深远海风电应急救援能力[1] - 2025年国家免疫规划HPV疫苗集中采购预算金额约4.25亿元，数量1544.65万支，单支限价不超过27.5元[1] - 前三季度社会物流总费用14.2万亿元，同比增长4.3%，社会物流总费用与GDP比率为14.0%[1] - 前三季度国有企业营业总收入613290.5亿元，同比增长0.9%，利润总额31670.3亿元，同比下降1.6%[1] - 重庆探索海外油气资源直接销售，推进油气贸易跨境人民币结算[1] - 武汉发放首批算力服务券，每年总额不低于1000万元，支持中小企业购买算力服务，给予费用50%最高20万元补助[1] - 全国温室气体自愿减排交易市场登记31个项目和1504万吨CCER，累计成交量325万吨，成交额2.7亿元[1] - 国家开发银行新型政策性金融工具完成2500亿元投放，支持项目1054个，预计拉动总投资3.85万亿元[1][4] 重要公司动态 - 三只松鼠自11月1日起对35款产品调整供货价格，调价幅度0.2元至10元不等[4] - 同仁堂液体制剂产能实现重要进展，新增产线投产后单日最大产能达80万支，年设计总产能突破2.4亿支[4] - 国科军工子公司签订军贸产品发动机装药合同，金额4.66亿元，预计对业绩产生积极影响[4] - 比亚迪发布首款专为日本市场打造的纯电动K-car车型Racco，计划2026年夏季在日本预售[4] - 宣泰医药产品奥拉帕利片拟中选第十一批全国药品集中采购[4] 十五五规划核心观点 - 规划明确2035年基本实现社会主义现代化，人均国内生产总值达到中等发达国家水平[5] - 提出建设金融强国，提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能[6] - 产业发展方面，巩固提升传统产业全球竞争力，同时加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展[7] - 全链条推动集成电路、工业母机、生物制造等重点领域核心技术攻关，推动量子科技、氢能等成为新增长点[7] - 深入实施提振消费专项行动，合理提高公共服务支出比重，增强居民消费能力[8] - 加快建设新型能源体系，提高新能源供给比重，大力发展新型储能，加快智能电网建设[8] - 科技创新是规划核心重点，建议重点配置大科技板块，周期、新能源、军工等板块景气度维持高位[9][10] - 判断未来一到两个季度消费板块将迎来转机，可逢低布局[10] 生猪养殖行业分析 - 2025年9月仔猪、活猪和猪肉均价分别为30.06元/公斤、13.81元/公斤和24.50元/公斤，环比分别下降10.62%、3.79%和1.92%[12] - 10月20日全国外三元生猪均价降至10.90元/公斤，猪价持续下行[12] - 9月末能繁母猪存栏量4035万头，环比下降0.07%，相比二季度末减少9万头，产能去化趋势已现[13] - 行业平均自繁自养生猪头均盈利-185.68元，外购仔猪盈利-289.07元/头，养殖亏损加剧[13] - 政策调控与行业亏损有望加速产能去化，猪价有望在2026年下半年迎来向上拐点[13] - 行业指数PB处历史中位数以下，板块估值具备安全边际，建议关注成本领先的头部养殖标的[14] - 牧原股份、温氏股份、正邦科技和新希望9月份生猪销售均价环比分别下降4.66%、5.18%、7.27%和4.80%[15] 东兴证券金股推荐 - 东兴证券研究所十月金股推荐包括国轩高科、科达利、甘源食品、金银河、江丰电子、皖通高速、中国巨石、派克新材、国力电子、金山办公、精智达等11家公司[3]

国科军工公告，全资子公司江西航天经纬化工有限公司于2025年10月29日与某军工单位签署某型军贸产 品发动机装药年度订货合同，合同金额为人民币4.66亿元（含税）。合同自双方签字盖章之日起生效， 履行期限为自合同签订之日起至2026年12月25日。本次交易属于公司日常经营活动相关合同，预计对公 司未来一年业绩产生积极影响。 ...

美豆期货那天在芝加哥一跳，就是信号。谁都能看懂：100%关税这事儿，美国扛不住了。 2025年10月，吉隆坡那场中美磋商，美国突然宣布"暂缓"对华加征100%关税。 媒体一阵欢呼，西方有的说"贸易战结束"，国内有人喊"中方完胜"。但真相没这么简单。那其实是"条件式暂停"，不是投降。 中美各退半步，美国放下关税大棒，中国推迟一年稀土管制，多买点美豆，棋局按下暂停键。 问题出在哪？通胀。美国国内物价涨疯了。美国零售联合会早在4月的内部简报里就警告过，如果真一口气对中国所有商品征100%的税，核心通胀要再飙 1.8个百分点。这不是拍拍脑袋吓唬人的数字。生活用品、电器、家具、玩具，全得涨。选民肯定炸。 更糟的是，农民也跟着倒霉。中西部大豆库存堆到1.8亿蒲式耳，农场破产率同比增加了21%。这一下子动了选票。农业州是关键票仓。 特朗普团队当时就明白，继续硬顶下去，选票还没进票箱，经济已经先出问题。 稀土问题更要命。能源部10月递交给国会的报告白纸黑字写明：中国握有全球九成稀土分离产能。一旦中国真禁止出口，F-35战机、"战斧"导弹半年内就得 停工。美国军工这笔账算得明白，停六个月的损失超过5000亿美元。连五角大楼都开 ...

市场整体表现 - A股市场早盘冲高后回落，沪指盘中突破4000点大关，最高攀升至4010.73点，创逾10年新高，但收盘跌0.22%报3988.22点 [1][2] - 深证成指收盘跌0.44%，创业板指跌0.15%，科创50指数跌近1%，沪深北三市合计成交21656亿元，较前一日减少超过1900亿元 [2] - 市场超2900只个股下跌，资源股如有色、钢铁、电力、燃气板块集体下挫 [2] 军工行业 - 军工板块午后强势拉升，江龙船艇20%涨停，北方长龙大涨超16%，多只个股涨幅超过10% [4][5] - 机构观点认为军工行业正处于从业绩预期到业绩兑现的转折点，“9·24”以来板块最高涨幅达50%，反映新周期增长预期 [6] - 行业预计2025年进入业绩兑现阶段，随着军队人事调整和制度改革落地，“十四五”后期订单有望下发，行业订单和业绩增速有望企稳回升 [6] - 军工行业已逐步进入新一轮周期，由“量价齐升”过渡到“量增价稳”阶段，或将开启第二轮结构性周期复苏 [6] AI应用与算力概念 - AI应用概念股盘中上扬，天下秀、税友股份涨停，多只个股涨超5% [7][8] - 政策面支持强化，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出要加快人工智能等数智技术创新，全面实施“人工智能+”行动 [9] - 券商分析指出AI大模型用户渗透率仍较低，发展处于中初级阶段，产业化周期才开始，算力投资方兴未艾，资本开支增长天花板高 [9] 个股与并购动态 - 盈新发展连续7个交易日涨停，累计涨幅达94.5%，公司拟现金收购广东长兴半导体科技有限公司81.8091%股权以实现控股 [10][11] - 长兴半导体为专注于存储器芯片封装测试和模组制造的高新技术企业，拥有76项有效专利，是国家级专精特新“小巨人”企业 [11] - 首批科创板成长层个股表现亮眼，禾元生物上涨213.5%，西安奕材涨198.7%，必贝特涨74.1% [2] 其他活跃板块 - 两岸融合概念股集体走高，福建水泥、漳州发展、平潭发展等多只个股涨停 [6] - 存储芯片概念再度活跃，大为股份连续3日涨停 [2] - 农业银行盘中涨约2%，续创历史新高 [2]

【导读】A股盘中突破4000点，黄金又继续跳水了！ 中国基金报记者 泰勒 大家好，今天的A股，盘中重回4000点。 一起回顾一下今天市场发生了什么事情。 黄金继续跳水 10月28日，现货黄金跌势不止， 回落至3930美元/盎司下方，日内跌1.26%。 在此前的猛烈上涨后，金价已从上周一创下的每盎司4380美元上方的纪录高位明显回落。今年以来金价 仍上涨逾50%，央行买盘以及所谓的"资产稀释交易"（投资者为防范失控的财政赤字而回避主权债与法 币）为金市提供支撑，并吸引了散户投资者入场。 Pepperstone集团研究主管克里斯·韦斯顿在一份报告中表示： "尽管金价持续走出更低的低点，且期货成 交量在下跌日保持高位，但要抄底并不容易。目前更合理的做法是让别人去做艰难的工作，在回调后的 反弹中战术性买入。" 不过，这次回调也可能为央行加大购金提供机会。据在日本举行的LBMA会议上一位官员称，韩国央行 正在考虑在中长期内增加购金，该行上一次购金已是十多年前。 花旗集团包括马克斯·莱顿在内的分析师在周一的一份报告中表示，美国转向与中国达成协议的路径、 金价动能的变化以及美国政府关门可能结束等因素，预计将在未来数周推动金 ...

人民财讯10月27日电，楚江新材（002171）近日在线上电话会议中表示，在国防需求持续放量的背景 下，子公司天鸟高新军工业务积极响应国防需求并有序推进。今年以来，天鸟高新生产任务饱满，工厂 生产线满负荷运转，公司通过扩产、增员、延长工时等方式保障军工订单交付，产能利用率持续拉满。 ...

股票交易异常波动 - 公司股票连续三个交易日收盘价格涨幅累计偏离值达14.57% 属于异常波动[1] - 公司声明目前经营情况正常 内外部经营环境未发生重大变化[1] - 公司 控股股东和实际控制人不存在应披露而未披露或处于筹划阶段的重大事项[1] 股权结构与控制权风险 - 大股东北京万方源房地产开发有限公司所持9086万股公司股票因两次拍卖流拍 将被用于抵偿债务[1] - 上述股票过户完成后 万方源将不再持有公司股票[1] - 公司存在控股股东 实际控制人发生变更或无实际控制人的风险[1] - 万方源此前将持有的8044.4万股股份（占公司总股本25.83%）表决权委托给白山市惠德实业有限责任公司 委托期限5年[2] - 若万方源失去大股东身份 上述表决权委托将自动失效[2] 公司主营业务 - 公司主营业务以农业和军工业务为主[2] - 农业业务主要产品为原粮或饲料玉米 大米 应用于玉米深加工 饲料及食品领域[2] - 军工板块主营业务为飞行器 航行器提供精密加工与特种焊接制造服务 具体产品为各类机加件 焊接件和锻件[2] 财务业绩表现 - 公司2024年营收为3.91亿元 同比增长133.70% 归母净利润为1065.16万元 同比增长304.49%[3] - 公司2024年扣非后净利润为-460.13万元[3] - 因触及深交所上市规则相关情形 公司已被实施退市风险警示[3] - 今年上半年营收为1.53亿元 归母净利润为-502.40万元 业绩尚未明显好转[3] 监管调查 - 因涉嫌信息披露违法违规 中国证监会已决定对公司立案[4]

这件事得从2023年夏天说起。当时，中国商务部宣布，从8月1日起，对镓和锗等重要金属实行出口管制。这一举措的背后，正是中美之间日益激烈的科技争 端。美国频频限制中国的芯片技术出口，而中国则利用这些关键矿产资源进行反击。 F-35战机是由洛克希德·马丁公司研发的第五代隐形战斗机，全球销售量上千架。F-35的关键技术之一就是它搭载的AN/APG-81有源相控阵雷达，这种雷达 具有远距离探测目标和强抗干扰能力。F-35的升级版雷达AN/APG-85采用了氮化镓（GaN）技术，这种材料使得雷达的功率更大、效率更高，能够处理更多 数据，提升作战能力。 如果美国想要增加镓的生产，就需要停工40%的电力供应，这意味着美国的工业将面临严重的电力短缺。更何况，环保审批程序也非常复杂，一旦受到环保 组织的抗议，工厂建设可能拖延十年之久。而且，美国对镓的废液处理需要专门技术，成本是中国的好几倍。最终，美国自产镓的成本将飙升至每公斤70万 美元，远超F-35所需雷达模块的成本。 这也导致了美国F-35项目的成本超支。单架F-35的造价大约是1亿美元，而雷达部分本来就很贵。随着镓价格暴涨，整个项目的预算被严重压缩。美国政府 显然不希望 ...

美国那边最近急得很，原因居然是稀土。别觉得只是几块矿石，这玩意儿对军工来说就是血液。 一艘阿利·伯克级驱逐舰要吃掉2.4吨稀土，一艘弗吉尼亚级核潜艇更得4.2吨 现在的格局完全不同。我们不但握着矿源，还玩转了整个产业工艺。探矿、开矿、粗加工、废渣分离，然后氯化工艺让稀土溶解到水里，最后用萃取技术一 步步分离，精准提炼出单一金属，送到各个下游厂家。这套流程，我们已经做得很成熟，精度高、成本可控，海外很多国家连门槛都摸不到。 提纯这一关，就是其他国家跨不过去的坎 ，这还只是单个装备的量。问题是，全世界稀土储量大约1.2亿吨，中国手里占了34%，是全球储量最大的国家。你说这份资源卡在谁手里，分量有多重。 有趣的是，美国过去并不怕这个，因为早年的中国对稀土根本不上心。那时候开采稀土跟挖沙子差不多，没规划，没保护，甚至连提纯都懒得搞，直接把混 合矿石廉价卖出去。我们自己都觉得没什么用，外国人乐坏了，相当于送钱给他们去造导弹、造战机。美国的军工业，很多原材料其实是从这种"白菜价出 口"里补的。 直到我们发现，这东西并不只是矿石。 稀土一旦分离提纯，就是制造导弹制导系统、战机发动机、潜艇电子设备的关键添加剂 。而且不仅是军 ...